銀行理財産品在今年上半年可以用“井噴”形容。據普益財富統計數據，今年上半年商業銀行共發行8497款理財産品（不包括對公産品），發行規模達8.51萬億元，這已經超過了去年全年的7.05萬億元。

　　不過，此前多家機構披露理財産品總量規模超8萬億的數據，銀監會方面表示，市場機構一般是按理財産品發行時的資金流量來計算規模，但理財産品是不斷發行不斷到期贖回，每個時點留在銀行賬戶上的累計餘額並沒有那麼多。

　　長短期産品收益倒挂

　　在加息的預期下，超短期理財産品成為今年上半年最熱銷的品種。據統計，在上半年發行的理財産品中，1個月以下期限的超短期理財産品就佔了32.8%，成為發行量最大的期限品種。

　　投資期限短的收益高過投資期限長的，上半年理財産品市場還出現了這樣的倒挂現象。上半年，1個月至3個月期限的理財産品的平均預期收益率為3.58%，但期限更短的1個月以下期限理財産品平均預期收益率達3.61%。

　　部分短期産品2天收益率達7%

　　“上半年物價指數節節高升，加息預期也很強烈，長期的理財産品對投資者吸引力不大。但是金融機構普遍感覺資金壓力較大，只能靠大量發行短期理財産品吸引存款、留住資金。特別在月末季末存衝規模的時候，不惜以罕見的高收益來吸引投資。”銀行人士表示。在剛剛過去的6月底，部分銀行推出的2天超短期限的理財産品收益率高達7%。

　　去年紅火的信貸和票據資産的理財産品由於受到監管約束，今年上半年發行量明顯萎縮，佔比僅為5.19%。但這並不影響信貸類理財産品以4.74%的平均預期收益率成為今年上半年平均預期收益率最高的理財産品種類。

　　虧損最多達-22.4%

　　雖然銀行理財産品風光無限，但是理財産品收益率真正跑贏通脹的仍然是少數。數據顯示，上半年到期的7731款理財産品中，到期收益率跑贏5月份居民消費價格指數（CPI）增速5.5%的理財産品只有186款。

　　在今年上半年到期收益率較高的25款銀行理財産品中，最高的為20%，而上半年到期收益率為零或負收益的11款理財産品中，虧損最多的達到-22.4%。

　　事實上，上半年基金、股市均未跑贏CPI漲幅。根據普益統計，各類型的基金中僅有貨幣基金取得了正收益。而上證指數與深證成指分別下跌1.6%和2.8%。

　　本報記者 蘇曼麗

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　　從平均年化收益率看，資金需求旺盛的房地産業位列第一，其平均年化預期收益為10.86%，其次是商品類信託，平均年化收益率為9.72%。

　　銀行人士透露，因為門檻的存在，信託理財市場的客戶以高端投資者為主。以往，這部分客戶在證券、基金市場中找機會，今年這兩個市場機會都很小，於是開始流向了信託市場。安信證券首席行業分析師楊建海分析指出，目前集合信託處於快速擴張時期。

　　房地産信託需逐筆報批

　　本報訊 （記者蘇曼麗）房地産企業通過信託産品融資的方式將改變。記者昨天證實，監管部門已經向信託公司發出要求，今後信託公司凡涉及房地産的相關業務都需要逐筆報批。而信託公司在監管和風險的雙重壓力下也在悄然收緊房地産信託。

　　北京一位信託公司投資經理表示，如果不是很好的合作關係，公司將不會發新的房地産信託産品。數據顯示，2011年第一季度新增房地産貸款累計5095億元，同比少增3338億元。與房地産信貸增量縮小相反的是，房地産信託規模今年一季度大幅上升。

　　上述信託人士表示，一方面銀行的開發貸在不斷收緊，而信託卻在大規模放款，與當前的市場調控相違背，監管層現在對房地産信託管理日益嚴厲。另一方面，目前房企通過信託渠道融資成本不斷走高，政策變化無法預估，房地産信託的風險在逐步加大。

　　根據華高萊斯國際地産顧問有限公司研究報告顯示，房地産信託中近一半産品的門檻已經和普通商業銀行貸款並無區別，且利率成本還要高於商業銀行貸款。

　　到期收益率為零或負産品

　　産品名稱 發行機構 發行日期 期限 到期收益（%）

　　—1年期挂鉤指數和基金美元票據 花旗銀行 2010-01-04 367天 -3.22

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