A股近期的反彈，讓投資者對新一輪行情充滿遐想。多位基金經理在接受中國證券報記者採訪時表示，下半年，業績確定性將成為行情的主線，只有那些業績保持確定性增長的個股才會受到投資者的追捧。反之，則會繼續遭遇冷落。正在拉開的上市公司半年報大幕，正是檢驗個股業績能否保持確定性增長的試金石。

　　反彈步入“觀察期”

　　上周A股從強勢上揚回歸反復震蕩，讓投資者對反彈的持續性産生一定擔憂。對此，多位基金經理表示，影響A股上揚的因素較多，反彈演變成新行情需要多個因素的合力。但這些因素是否發生變化，仍需要持續觀察。

　　“在目前時點上，A股很快發動一輪中級別的行情，在宏觀面上的基礎還不具備。另外，從短期來看，市場資金還相對緊張，銀行間市場拆借利率高居不下。因此，A股是否會馬上發動一輪新的行情，還需要再觀察一段時間。”上投摩根新興動力擬任基金經理杜猛表示。

　　天治成長擬任基金經理章旭峰則指出，CPI、宏觀經濟下滑以及企業盈利變化都需要重點觀察。從5月份數據來看，整個工業增加值環比還是不錯，但未來能否持續需要觀察。而在目前較高的利率水平下，整個社會的需求在緩慢下降，這究竟會對企業盈利造成多大影響，也需要觀察。

　　不過，業內人士指出，從目前來看，市場的悲觀情緒正在修復，政策面也傳出朦朧利好，這些對A股反彈的進一步深入都有所幫助。而從估值的角度分析，即便目前尚不具備行情反轉的條件，但其處於底部區域已是共識，持股的風險已有所降低。

　　業績將成“主旋律”

　　業績高成長預期落空，是上半年許多中小盤個股暴跌的重要原因。在這一輪去偽存真的浪潮過後，業績確定性將成為下一輪行情的主角。

　　章旭峰表示，下半年情況會和上半年不一樣，業績確定性增長將成為市場主流。“目前估值確實很低，但市場投資者信心依然不足，根源在於宏觀經濟以及政策的潛在變化，導致企業盈利出現了不確定性，而這是投資者比較擔心的。所以，”貪婪“的前提，是在下半年找到業績確定性增長的個股。至少我會特別關注這一點，每個季度去了解上市公司基本面的變化，不管是成本變化，或者是政策變化，不清楚的就去了解，以追求它的確定性。”章旭峰説。

　　杜猛則指出，就目前的中小盤股投資機會而言，下半年可能會出現一個分化，因為市場永遠追求成長，最受追捧的也是成長股。到了下半年，真正的成長股會展現出來，中報將成為一個試金石。