新浪財經訊 7月1日消息，中國物流與採購聯合會今天發佈的中國製造業採購經理指數(PMI)為50.9%，環比回落1.1個百分點。分析人士對新浪財經表示，隨著通脹緩解，政策趨於穩定，PMI未來將呈U型回升態勢。

　　內需不足影響經濟增速

　　申銀萬國研究所首席宏觀分析師李慧勇認為，雖然這一數據略低於此前市場預期的51.3%，但仍保持在50%以上，反映出當前經濟仍保持增長，但增速減緩的大趨勢。

　　在財政部財科所經濟學博士周東海看來，經濟增速放緩並非由內生因素導致，而是通脹大背景下的緊縮政策造成的。

　　從各分項指數來看，只有産成品庫存指數有所上升，上升1個百分點，其餘各指數均不同程度回落。其中，進口指數更是比上月回落1.8個百分點，跌至48.7%，跌破榮枯分水嶺50%。

　　“緊縮政策抑制了內需增長，影響到經濟增速，進而影響到進口。”周東海分析説。

　　通脹減弱引發購進價格回落

　　本月，PMI幾個重要分項數據均呈回落趨勢，其中，生産指數為53.1%，新訂單指數為50.8%，新出口訂單指數為50.5%，從業人員指數為50.2%，回落幅度超過1個百分點，尤其以購進價格指數回落幅度為最大，達到3.6個百分點。

　　周東海表示，購進價格指數主要是受大宗商品價格影響，而大宗商品價格又受制于全球經濟大勢。前期，發達經濟體和新興經濟體從經濟危機中迅速復原，增速回升較快，因此拉高了大宗商品價格。“美國上月數據不好，發展經濟體持續政策緊縮，所以近期大宗商品價格出現了回落。”周東海説。

　　此外，大宗商品價格還受到了一些外部干預的影響。國際能源署(International Energy Agency, 簡稱IEA)6月23日稱，未來30天將釋放6,000萬桶應急石油儲備，消息公佈後，布倫特原油(Brent crude)價格大跌7.4%，至每桶105.72美元。

　　李慧勇認為，成本購進價格回落表明通脹減弱，這對企業盈利而言，是利好消息，但要關注是否會到達分界線。

　　PMI未來將作U型回升

　　對PMI數據未來的走勢，周東海和李慧勇均持樂觀態度。

　　周東海認為，PMI的回落不具備可持續性，因為中國經濟內在動力很強，只要宏觀調控政策稍微放鬆，經濟就會重新起來。

　　“市場對美國經濟增速下滑關注比較多，決策層關注也比較多，”周東海説，“發達國家經濟走勢好，我們就更有信心採取緊縮政策，反之則反。”

　　而李慧勇則主要從中國經濟自身情況出發進行分析，他認為在目前通脹逐漸趨於穩定的背景下，調控政策也將趨於穩定，“PMI跌破50的可能性比較小。”他表示，中國經濟硬著陸的可能性很小，伴隨著經濟回升，PMI的未來走向將呈U型回升。(肖瑜 發自北京)