　　週三希臘議會對於緊縮計劃的投票順利通過，這給國際市場帶來較強的提振作用。隔夜美國股市，LME金屬市場均較大幅度收高。原油市場同時還受到原油庫存大幅下降報告的支持，連續第二日大幅回升。CBOT大宗農産品衝高回落，維持整理，市場均在等待今晚的種植面積報告指引。ICE原糖期價下探後回升，仍維繫相對偏強的格局。

　　今日國內市場整體上有回暖跡象，尤其早盤股市一度大幅上行，給商品市場明顯提振作用。鄭糖早盤則表現相對疲軟，盤中震蕩下探後逐步回升，尾盤發力衝高。盤面表現依然以1201合約較強，遠近價差進一步收斂。1109合約尾盤收于6788元/噸，漲46點。

　　今天糖現貨市場報價多地持穩不變，僅個別地區有10-20元/噸的上下調整。

　　目前希臘問題的解決到了最關鍵時期，昨日希臘緊縮政策首輪投票順利通過，已經給市場帶來較大提振作用，不過該計劃也引發希臘國內民眾較大不滿，示威不斷。今晚進一步投票更加值得關注，也將給市場帶來明顯的影響。大宗農産品方面當前主要等待USDA今晚間公佈的種植面積報告，屆時將給市場以方向性的指引。國內市場方面，溫家寶總理講話中提到，將本年度通脹率控制在5%左右，較之前制定目標的4%有所提高。另外去年三季度CPI翹尾因素將減輕下半年國內市場通脹的壓力。結合當前國內中小企業資金鏈緊張的局面，料下半年國內政策調控方面有可能出現鬆動，這也將一定程度減輕商品市場的壓力。不過近幾日1年期央票利率大幅上升，已經高於國內存款利率，意味著加息可能越來越大，近幾日需要謹慎關注政策的變動。個人傾向於加息與否，對市場所能形成衝擊都較為有限。

　　國際糖市方面，一方面亞洲産區産量形勢相對較好，而對應的全球最大的食糖供應體巴西産量形勢卻不容樂觀。根據UNICA最新公佈數據顯示，6月下旬巴西中南部食糖産量199萬噸，低於去年同期，主要受到降雨影響，榨季生産工作的推遲，將對本年度産量帶來影響。昨日巴西Williams船務公司數據顯示，截至本週三的這一週巴西港口等待裝運食糖的商船數量從此前一週的52艘增至75艘。港口等待裝運的食糖數量從此前一週前的185萬噸增至271萬噸。據巴西氣象局預報，未來4天左右時間，巴西桑托斯與巴拉那瓜兩大主要港口還將延續陰雨天氣，預計將會進一步阻礙巴西發運進度。

　　國內市場將於7月4日再度迎來25萬噸的國儲糖拋售，這會給國內糖現貨市場帶來一定的壓力，不過根據我們對國內市場形勢的評估，後期國儲糖拋售在所難免，否則將難以滿足市場需求。國內糖市當前形勢下，同樣易漲難跌，國際食糖進口成本倒挂格局扭轉後，給國內市場再度帶來支撐作用。

　　操作上建議低位多單持有，盤面可能表現為近月相對偏弱，遠月合約貼水進一步收斂。

　　良運期貨

　　姜大中