作者 劉丹 田力

　　第一財訊：中國人民銀行6月28日公告稱，當天上午發行的20億元1年期央票利率為3.4982%，較上周上調後的3.4019%再次上行9.63個基點。

　　央行今天未進行正回購操作。

　　本週公開市場到期量共計1420億元，較上周的830億增加590億。受上調存準率及銀行6月面臨半年度考核的影響，上周資金面驟緊，當周僅發行10億元1年期央票，3月期央票也暫停發一週，當周凈投放資金820億元 。

　　此前連續六周，央行于公開市場累計凈投放達4940億元。

　　市場人士表示，1年期央票利率再次上行受到了二級市場倒逼影響。中債收益率曲線顯示，二級市場1年期央票利率報3.75%，高於一級市場35個基點。

　　國海證券6月27日發佈的報告指出，上週五銀行間回購利率小幅回落，但仍保持高位，本週資金面可能仍然偏緊，預計到7月之後跨季效應消退才可能逐漸放鬆。

　　本週一，中國銀行間基準回購利率小幅收跌，7天回購加權平均利率最新報7.28%，較上週五收盤下跌113個基點；隔夜回購加權平均利率報6.12%，下滑91個基點。3個月期Shibor則上漲4個基點至6.4302%。

　　而受資金面趨緊影響，上周SHIBOR利率持續走高，多項利率衝至年內最高值，7天、14天利率均破9%。

　　整個7月份，公開市場到期資金為3720億元，較6月的6010億減少2290億。央行公開市場對衝壓力將有所減少。國海證券也預計，受一二級市場利率倒挂影響，近期內央票放量發行的可能性不大。

　　對於下一步的貨幣政策走向，業內人士出現分歧。在近日舉行的全球智庫峰會上，全國人大財經委副主任委員吳曉靈(專欄)則認為，下半年“央行會繼續按照已經公佈的貨幣政策目標採取措施，不會有新的變化。”而全國政協委員、經濟學家厲以寧(專欄)認為，如果調控過頭，將導致中小企業銀根過於緊縮，從而導致供應鏈斷裂、工人大量下崗的情況，因而當前的貨幣政策不應一味緊縮，否則將導致中國經濟出現“滯脹”。

　　而稍早時國務院總理溫家寶在23日的英國《金融時報》上發表的署名文章中指出，從2010年1月以來，銀行準備金率和基準存貸款利率分別上調了12次和4次。貨幣和信貸供應因此恢復到了正常水平。中國總體價格水平目前處在一個可控的區間，而且預計將穩步下降。

　　2011年6月份的主要宏觀數據將在7月15日前後發佈，興業銀行資深經濟學家魯政委(專欄)預計，7月CPI繼5月突破前期高點後，預計會達到6.2%，預計7月份將會有1次加息，但不再有法定存款準備金率的上調，市場流動性緊張將較6月份明顯緩解。