從上週三的2730點到這週一的2610點，本週滬市A股基本上都是在2600上方徘徊，而成交量走低和資金凈流出是最近股市的兩大特點，就拿週三為例，兩市資金凈流出59.07億元，其中主力凈流出3.81億元，散戶資金凈流出55.26億元。很多理財者都有這樣一個疑問，一天散戶們就流出了55億元，那麼這段時間以來從股市流出的幾百億資金去哪了呢？本期《財道》帶您看看幾個股市撤資的流入方向。

　　銀行理財熱起來

　　股民老方炒股三年多了，近期A股連續下跌的行情讓他有點吃不消了，儘管手裏的股票還有10%左右的虧損，但是他已經不打算繼續等待了。“帶著我進入股市的一個朋友昨天還在勸我加倉抄底，説黎明快來了，堅持就是勝利，但是我跟他説，‘你負責掩護吧，我先撤了。’因為人家炒股的錢本身就是前些年賺來的，而我這個新股民本錢都是攢下來的，再跌下去真受不了了。”可是拿著從股市上撤回來的十幾萬塊錢，老方一時還不知道該做點什麼。“存款肯定是不行的，這年頭連小孩都知道負利率了，而十幾萬也幹不了更大的事情，後來我手機上收到了銀行發來的理財短信，説30天的短期理財就能夠年化收益率4.8%。我一算，雖然不高，還是比存款強，於是就買了銀行的短期理財産品，反正我這一段時間不會再碰股市了，就先反復短期理財吧。”

　　實際上，自從央行14日宣佈年內第6次上調存款準備金率後，一些銀行的理財産品再次火了起來。記者發現，這些理財産品大多為超短期和短期理財産品，預期年化收益率普遍超過4%，部分産品甚至超過5%。而一位銀行內部人士透露了他們的苦衷——年中將至，銀行面臨各種監管指標的壓力，不得不通過大量發售短期理財産品騰挪資金。記者手機上就收到了好幾條理財産品的材料，從7天到22個月，參考預期年化收益率都在4%以上，最高的達7%左右。

　　房産信託也大賣

　　本報《財道》曾經報道過熱錢殺進房地産信託，讓房地産信託産品被更多的投資者所了解。沒想到僅僅過了二十多天，房地産信託的發行規模上周(13日至19日)突然爆發，並一改連續四週下降的趨勢，周環比增加360%。用益信託的最新數據顯示，上周發行的集合信託産品資金投資領域主要集中在房地産，共發行了15款産品共74.05億元，佔上周發行總規模的84.01%。之前有媒體報道稱，從6月17日起，國內主要信託公司已經暫停除保障房以外的房地産信託業務。

　　6月8日，中信信託推出了一款名為“人和陽光貸款集合”的信託産品，這個信託計劃發行規模1億元，期限18個月。在産品介紹中，認購300萬元以上的客戶，預期年化收益率為10.5%；300萬以下的客戶預期年化收益率9.6%，按季度支付，這筆資金將最終用於向黑龍江人和陽光房地産開發公司發放開發貸款。此前一年，同類期限的房地産開發貸款類的信託計劃，利率普遍要較目前低一個百分點左右。

　　一位從2003年開始購買盛鴻房地産信託的資深投資者告訴記者，這樣的機會可不是總能遇到的，只有在國家政策緊縮，房地産大亨們缺錢的時候才是機會。他周圍就有五六個朋友都是今年開始做起了房地産信託産品，只不過，房地産信託産品的門檻比一般的理財産品高，至少100萬元以上起步。這對於中小投資者來説，門檻稍微高了一點。6月8日中信信託推出的2隻房地産信託中，另一隻就是投資收益權。該信託投資于通州泰禾花園，抵押率只有41%，而預期第一年的年化收益率為11%。

　　房地産調控以來，地産信託突飛猛進地發展。2010年第一季度末，房地産信託的規模是2351億元，而到了2011年第一季度末，這一數字膨脹到4869億元，增長了107%。5月底6月初，銀監會等監管部門對股權和收益權類的地産信託提出風險警示之後，6月份地産信託的發行仍熱度不減。6月份在中國信託行業協會披露的31隻信託計劃中，有12隻為房地産信託，擬募集資金71.6億元。

　　投資黃金求保值

　　上週日，陳紅偉為了給過60歲大壽的老爸買禮物，帶著老人家來到了菜百，沒想到他低估了現在人們對黃金等貴金屬的購買熱情。菜百一層的幾乎所有櫃臺都圍著顧客在挑選金貨，一些熱門的櫃臺還不僅僅是圍了一層人，要斜著身子先擠進去才有機會看到售貨員，收銀臺交款的地方更是總有人在排隊，這種購物環境讓66歲的老爺子一時有點受不了，“要不咱別買了，這大熱天的，別還沒挑好東西再給我弄個中暑。這年頭買首飾有點買白菜的意思了。”最終，他沒有拗過老爺子，只好帶他先回去了，並承諾給老人十一前一定給他買只金兔子。

　　儘管菜百長期以來一直都有著顧客盈門的傳統，但是CPI高漲以來，尤其是最近一段時間銷售格外的好，其中，從股市上撤回的熱錢貢獻不少。在國家統計局公佈經濟數據後，5月居民消費指數同比上漲5.5%這個數字更是刺激了不少人。陳紅偉就是其中的一個，給父親買禮物當然是要完成的心願，但是他去菜百的另一個想法是，買一些實物黃金抵禦通脹，因為黃金是抵禦通脹的最好辦法。通脹對現金與定期存款的威脅無疑最大，而應對的辦法是持有能夠抵禦通脹的資産。對於一般家庭而言，投資實物黃金在進入門檻和流動性方面都有相對的優勢。

　　中國黃金理財中心分析師表示，從保值增值的角度考慮，最適合百姓投資的無疑是投資性金條。首先，投資金條的加價低，相比首飾金更接近於原料價；其次，投資金條的回購途徑明朗，變現快，是投資風險最穩妥的保證。據世界黃金協會最新調查數據稱，今年一季度，中國的實物黃金投資需求從上年同期的40.7噸增至90.9噸，同比猛增179%，位居全球首位。這説明，實物黃金投資已被百姓認可，並逐漸被列入普通家庭理財規劃中，成為巨大通脹壓力下的有力保障。

　　稀有資源要謹慎

　　既然有人看中了黃金的抵禦通脹功效，像玉石和鑽石之類的産品自然也有人追隨。如今翡翠就面臨著這樣的局面，原來在西四附近買過玉石的老宋見證了翡翠上漲的整個過程。他説，從1996年至今，翡翠的身價每年都在上漲，主要因為全球唯一産高檔翡翠的緬甸礦坑已接近枯竭。好料已很難得，作為不可再生的稀有礦産，翡翠的身價一路狂飆不足為奇。其中，在2003年非典過後，翡翠就開始整整漲了4年，直到2008年下半年，金融危機讓翡翠市場停了腳步。當時鑽石、珍珠、有色寶石等各類珠寶都有了不同程度的下跌，而翡翠市場價格卻表現出了異常堅挺的走勢，跌幅不大。“也許是我對這行熟悉的原因吧，我感覺未來幾年，翡翠市場還將迎來一波行情，尤其在通脹預期之下，無論是作為收藏還是投資抑或是保值，翡翠是比較理想的品種。”

　　鑽石的行情也是如此，據了解，國際鑽石價格今年內已經上漲三次，漲幅達到20%。記者在東方廣場見到的桂女士就是這樣追逐行情的一位，她最初買鑽石和其他的女人一樣都是為了自己戴。“後來發現，我今年買完的首飾明年一定漲錢，而且還是一個較大的漲幅，於是，我就決定多給自己買一些。”

　　如今，桂女士發現，自己作為一個女人對首飾本能的喜愛給她帶來了驚喜。“因為鑽石是不可再生資源，世界上的大型鑽石礦主要集中在非洲、俄羅斯、澳大利亞等地，許多鑽石礦正日漸枯竭，所以價格一直上漲也就不奇怪了。”她現在已經動員周圍好幾位姐妹都開始囤一點鑽石、玉石之類的首飾，既保值，又抗通脹。

　　不過據了解，目前投資鑽石最大的問題是想要變現不容易。目前京城銷售鑽石的多家商場中，只有每克拉美鑽石有鑽石回購業務。而除了進行回購，目前投資鑽石幾乎沒有其他的變現途徑，普通鑽石無法在拍賣行進行拍賣，而鑽石典當所得僅相當於市場零售價的三分之一。

　　民間拆借風險大

　　和上面提到的所有人不同，股民聶宇把錢從股市撤出後，直接轉給了自己的一個同學打理。那個同學是他將近30年的朋友了，“他每年給我15%的回報，我覺得這比銀行的高多了。”據悉，像這樣的民間拆借目前非常普遍。

　　像信用卡、典當行、小額貸款公司等都可以快速放款。根據中國銀行業監督管理委員會有關規定，任何貸款均不得用於投資股市、期市或其他任何股本權益性投資。但在實際操作中，非銀行金融機構一般不會對貸款的用途實施嚴密監管。

　　數據顯示，銀行的銀根一收緊，個人借貸數量就持續上升，民間借貸的利率持續走高。不過，這樣投資的風險，很多普通人都知道有多大，風險永遠是和收益成正比的。所以，民間拆借，勸君慎入。 本報記者 侯振威