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低迷的市道總是讓“資深”投資者期盼管理層能及時發出“救市”的信號,結束磨人的熊市現狀。本週有媒體就此問題持續進行了報道,先是對“中央6月底將出手救市”的傳聞作了一些“澄清”,接著又有市場人士呼籲暫停新股發行以便給市場止血,但呼籲歸呼籲,新股依然有條不紊地進行。而本週下半周行情還真的一改此前病怏怏的模樣,越漲越急,周線陽吞陰,成交量同步放大,市場企穩反彈格局基本確立。
這突然的暴漲,與“救市”這種喧囂有多大的關係?誰也説不清。但此前工行、建行的詭異成交單,也許可以解密出一點信息。而市場對於連續下跌的不良情緒,此前借助私募、公募等有影響的投資人士言論和微博已經得到充分的體現,一個籌資世界第一、漲幅世界倒數的市場,還能夠長期存在?這是不言而喻的。
但我們已經習慣於回避“救市”這樣的字眼,認為這是以往備受詬病的“政策市”的延續。那些所謂的自由派經濟學家,對“救市”兩字更是嗤之以鼻,聽到大家呼籲救市,第一反應是籲請“政府千萬不能救市,新股不能停發”,似乎只要不救市,這個市場就會最終走上成熟的康莊大道。
其實,市場成熟與否,與救不救市並沒有多大關聯。國際上成熟市場也並非放任不管,特別是當股市對社會經濟生活産生了極大的負面影響的時候,管理層該出手時就出手,絕不含糊。依筆者愚見,救市不一定是政策市的延續,不救市也不一定就是市場化的象徵。股市有病,就必須好好診治,就必須對症下藥,就必須全面施救。在新股發行中許多不公現象已經顯性化,為何不能暫停整頓,完善制度後再重啟?其實,即使不是為了救市,也應該想辦法將發行制度完善,堵住漏洞。如果為了市場的明天,筆者認為即使對這段大躍進式的IPO中出現的種種違規行為進行秋後算賬,也一點不過分。
我們的股市,仍處於新興加轉軌的階段,這等於在摸著石頭過河,沒摸到石頭,掉河裏去了,當然要趕緊摸回來,不能等著淹死。一個讓投資者苦不堪言的市場,肯定是問題多多的市場,有問題而不好好解決,如果糾纏于救不救市這樣的“面子工程”,最終只能斷送前程。
股市是個講預期的場所,最拿捏不準的就是人心。人心不崩潰,股市也就不會崩潰。但如果崩潰了,要施救難度就大了,以往的經驗已經證明了這一點。當然,救市並不是大呼口號“救市啦”,然後就完成任務,然後就讓固有的問題繼續留著,讓上漲來掩蓋一切醜陋。筆者認為,我們的救市應該從制度上救起,堵住一切可能的漏洞,讓市場“三公”原則能落到實處而不僅僅只是停留在口頭上。王方