　　從持倉的變化來看，市場很可能會延續反彈，在這個過程中，總持倉可能會先下降後上升，前期盈利單的撤離還將繼續。短期凈持倉再度大幅下降的可能性很低，因為當前點位上套保的需求已經不再那麼強烈。

　　總持倉下降

　　週四期現指數均強勁上揚，收盤紛紛創出近期最大日漲幅，股指期貨四個合約漲幅均超2%。總成交量明顯放大至21.9萬手，而總持倉量則繼續下滑至3.4萬手，較上日減少近1000手，主要分佈在IF1007合約和IF1109合約上。股指期貨四個合約的持倉保證金為110億，這一數據也創出了近期新低。

　　新趨勢有望出現

　　股指出現大漲而期指的持倉繼續下滑，這是否説明資金不認同市場的走勢？答案是否定的，在一輪新行情即將展開時，往往持倉量會出現下降，這是由於前期獲利的一方有將盈利落袋為安的需求，而新的趨勢展開則需要更多的時間確認。這一點無論是在2010年7月初、2011年1月底的由跌轉漲中，還是在2010年11月中旬和2011年4月中旬的由漲轉跌中都有體現。

　　主力凈持倉佔比再創新高

　　從主力會員持倉來看，主力合約IF1107上前20名會員總體為增多減空，多單增加了315手，空單減少了132手。多單方面，海通期貨、金瑞期貨、浙商期貨多頭增倉均超過250手，但華泰長城、中證期貨、招商期貨反而減倉多頭超200手。空單方面，海通期貨、廣發期貨、銀河期貨減倉幅度較大，但海證期貨、招商期貨逆市增空均在400手以上，説明主力會後市仍有較大分歧。即便如此，前20名會員凈持倉所佔IF1007合約總持倉的比例已經連續三個交易日上升，週四該值為-5.8%，創下了今年1月20日以來的新高，而前10名會員凈持倉佔比更是連續四個交易日上升，最新值-7.8%，同樣創下了今年1月20日以來的新高。

　　華泰長城期貨劉超