每年的6~8月，是全球對衝基金經理集體度假的時間。但不管是到科西嘉島曬日光，還是去迪拜帆船酒店。週四淩晨，他們肯定會掏出黑莓或是喬布斯發明的iPad。

　　為什麼？因為美聯儲將召開議息會議。而這，將決定全球經濟走向。

　　猜想一：伯南克宣佈維持現狀

　　如果一個諾貝爾經濟學獎得主説QE3要來了，大不了會讓你我的心情變差一些。但若是美聯儲主席伯南克説出這番話來，那麼投資人會發現明天自己的賬戶上少了一個“0”。

　　這不是開玩笑。在聯儲議息會議前，QE3或QE2.5一直都是市場追逐的“獵物”。顧名思義，QE3即美聯儲宣佈推出新一輪資産購買。QE2.5則是擴大現有資産購買規模。

　　還有一種可能，也是我們的猜想。伯南克將延續“無為”政策，即如期宣佈QE2結束並延續對抵押支持債券等證券的再投資，這一做法的目的，是維持資産負債表規模不變並延續寬鬆的貨幣政策立場。

　　當然，經濟學家也普遍這麼看。據彭博上周調查的58位經濟學家，有79%的受訪者預計伯南克會將目前資産負債表水平維持到今年10月，或者更久。

　　廣發證券資深宏觀研究員馮亮向《每日經濟新聞》表示，在美國經濟前景仍不明朗前，美聯儲不會宣佈額外的資産購買計劃，更可能是維持現有的再投資計劃。

　　猜想二：調低經濟預期

　　鋻於美國經濟近期的疲弱，伯南克可能還會調低經濟增長預期。

　　據路透社預計，美聯儲可能將調低季度預期，但美聯儲內部會重申經濟將在下半年反彈。記者留意到，近期已有不少機構紛紛調低美國經濟預期。其中高盛就將2季度經濟預期值從3%下調至2%。理由是增長放緩和高通脹風險。

　　這並不完全是胡扯。今年5月，美國成屋銷售環比下降3.8%，陡降至半年來最低水平。另外，美國6月中旬消費者信心指數降至71.8，遠低於5月時的74.3。顯示消費者對經濟前景的進一步擔憂。

　　讓我們聽聽華爾街那些投行是怎麼説的吧。野村證券預計，聯儲會調低經濟預期，並強調近期疲軟是暫時性的。高盛則直接給出了量化預期。即當失業率減少0.75%或同比核心通脹預期上升0.5%，聯儲才會考慮收緊。若失業率增加1.25%或同比核心通脹預期下降1%，才會看到進一步的寬鬆政策。

　　猜想三：美元延續弱勢

　　還有一個問題，聯儲會議後，美元到底會怎麼走？

　　“美元走勢有三種可能”，馮亮表示，“首先，當美聯儲暗示將額外購買資産時，這表明美國經濟實際上非常糟糕。這將增加美元避險需求進而推高美元。其次，若聯儲隱晦地給出加息時間表，這對美元將構成短期利好。最後，若伯南克什麼都不説，那麼寬鬆預期的不變勢必將壓低美元，特別是美元對歐元匯率。”

　　花旗貨幣策略主管StevenEnglander稱，預計美聯儲收緊貨幣政策的時間將比此前預期的要推遲10個月左右，這將繼續給美元帶來下行壓力。