就在2600點整數關口岌岌可危之時，市場多頭再度出手發動“護盤”攻勢。雖然政策面未見明朗、資金面吃緊以及市場信心缺失等不利因素仍然困擾市場，但大盤連續殺跌的動能已明顯不足，目前正在逐步構築底部。時至六月下旬，市場在經歷了“五窮”、“六絕”行情後，七月份的“翻身”行情也在不斷醞釀中。

　　大盤見底信號頻現

　　市場在徹底回補去年10月8日2656-2678點的跳空缺口後，見底信號開始不斷涌現。首先，強勢股出現補跌行情。前期表現不俗的稀土永磁、有色金屬、涉礦概念紛紛出現回調走勢，而一批股價高高在上、一直處於橫盤抵抗狀態的個股也加入到了跳水行列。這些強勢股的補跌恰恰應驗了“多頭不死，跌勢不止”那句股諺。其次，個股整體做空風險得到釋放。從近期市場的每日跌幅榜來看，跌停個股家數開始大面積減少，甚至跌幅超過5%的個股也為數不多，相反漲停個股家數開始增長。由此可見，目前市場的做空行為屬於非系統性的風險，漲停個股的激增也反映出了市場在當前點位的安全程度有所提高。第三，近期上市新股慘遭“破發”受到質疑。與四、五月份上市的高估值、高市盈率的破發新股不同，目前上市新股市盈率大都在30倍左右，更有創業板新股發行市盈率低於20倍的現象。因此，這批新股上市再遭到破發待遇，其走勢極為不合理，故被市場錯殺的新股也將面臨著“糾錯”行情的出現。

　　通脹見頂或在三季度

　　在中國CPI數據的增幅中，有三分之二都來自食品價格。今年5月份的旱情，6月份的洪澇災害使得市場對農産品價格的擔憂情緒不斷加重。據農業部6月21日的消息稱，截止20日，全國夏收小麥收割進度已經超過九成，夏糧增産已成定局。此外，從農業部新農情調度來看，預計今年早稻面積同比增加100多萬畝，秋糧面積穩中有增。對於豬肉價格的上漲，一方面季節消費需求因素會影響到豬肉的價格回落；另一方面，豬肉價格上漲會激發養殖大戶的補欄、養殖的積極性，在供給增長的動力下將拉低豬肉價格走勢。

　　“市場底”仍有距離

　　從技術面來看，大盤失守2700點、回撤2600點後，重心逐級下移，但是MACD、RSI等技術指標並未隨之創出新低，底背離特徵非常突出。短期來看，大盤在週三收復5日均線後，短期內如能對2685-2705點的跳空缺口進行回補，市場信心則會受到很大鼓舞。在市場人氣配合下，4月份以來形成的下降通道則有望得到擺脫。當然，大盤技術底形成後，市場信心的重塑還需要政策方面的支持，這樣市場底部最終才會得到確立。總體來看，緊縮政策出現鬆動才是市場最大的利好政策。