商品市場無趨勢可言，控制風險為主

　　國內股市上漲，並帶動商品市場翻紅上揚，同時隔夜歐美股市由於希臘的信任投票的利好消息翻紅大漲。

　　商品市場除個別商品白糖、螺紋鋼之外，基本都陷入震蕩行情。銅表現反復無常，鉛鋅區間震蕩；橡膠各條均線已經糾結在一塊橫了半個月有餘；農産品大豆、豆粕、油脂、玉米雖然有一定波動，但是走不出太強的趨勢；棉花則在24000一線尋底；化工品PTA、PVC、塑料雖然出現破位可能性，但是出於消費淡季下跌力度可能有限。大部分品種還是以控制風險為主。

　　全球政治經濟亂象叢生

　　美國必定提高債務上限。全球整體情況，美國仍舊陷入政策觀望期，本週的議息會議估計不會有太令人驚喜的舉動。目前美國政治的焦點在於是否提高債務上限，美國債務佔美國GDP的比重97.74%，這麼多的債務靠稅收去還完全不可能，所以説提高債務上限，政府繼續進行發債融資是唯一一條路，否則美國政府只能等著違約，這對美國國債及全球金融市場將是一場災難。

　　關於三次寬鬆。2010年10月美國一次寬鬆結束，房地産市場及汽車市場的稅費優惠舉措相繼到期，美國政府逐漸退出了部分刺激性的財政政策。但是美國經濟增速出現放緩，失業率及政府債務水平仍居高不下，於是11月份推出了二次寬鬆。目前二次寬鬆結束，需要觀察經濟是否有復蘇的持續性。

　　照目前經濟數據來看失業率高居不下，債務水平維持在高水平，核心CPI只有1.5%低於2%的警戒線，貌似有理由有條件繼續三次寬鬆。但是高通脹帶來的大宗商品價格上漲又限制經濟復蘇，這種兩難抉擇需要時間去觀察經濟復蘇趨勢，注意到的是2011年第1季度GDP增速已經出現放緩的跡象，如果經濟復蘇難以為繼，美國除了繼續寬鬆之外會有其他方式刺激經濟嗎？

　　歐債，美指。歐盟對成員國的要求財政赤字佔GDP比重不超過3%、債務佔GDP比重不超過60%。希臘、西班牙、法國、葡萄牙、意大利財政赤字佔比分別為9.6%，9.3%，8.2%，7.3%，4.5%。(中國2.5%、美國8.9%)法國、意大利有被債務危機感染的傳言不無道理。希臘問題忽隱忽現，主導者近期美元指數的波動。長期美元仍舊處於弱勢，但是短期美元沒有明確的方向，債務危機使美元偶爾出現一波反彈行情，給基本金屬造成一定壓力，美元短期無趨勢可言。

　　此外，今年加息的國家已達10個，包括巴西、瑞典、中國、泰國、韓國、匈牙利、印度、越南、以色列、俄羅斯。澳大利亞在去年10月份加息之後再無任何緊縮舉動，很顯然澳洲央行對後市的經濟走勢難以把握，對緊縮保持謹慎的態度。英國、日本經濟衰退。

　　原油。利比亞陷入內戰，有可能進一步升級為地面戰爭，同時敘利亞暴亂。北非作為歐洲的油庫，戰亂導致布倫特原油價格急劇上漲，與美國原油的價差越來遠大，這種現象隨著政治動蕩的繼續，短期難以結束，在布油的帶動下美國原油指數也不太可能繼續下跌。注意沙特300萬桶/天的閒置産能變化。

　　國內需繼續調控。國內豬肉、蔬菜價格高升，生豬遭到圍搶，賣肉的豬販子生意清淡，CPI上漲壓力明顯。此外注意到固定資産投資及外匯佔款持續增加所帶來的貨幣投放量不容忽視，提準對兩者的控制能力相當有限，而提準帶來的負面經濟效應則是很大。對通過提準在短期內控制通脹的手段存在質疑。

　　目前國際環境亂象叢生，諸多的不確定性，難以使商品市場走出明顯的趨勢。