　　近日刊載于央行營業管理部（北京）網頁上的《中國人民銀行關於明確跨境人民幣業務相關問題的通知》（下稱《通知》）顯示，外商直接投資人民幣結算業務（下稱“人民幣FDI”）已進入試點階段。

　　業內人士認為，此舉將意味著境外人民幣回流內地有章可循，是人民幣國際化的重大進展。

　　處於個案試點階段

　　值得注意的是，原本刊登在央行營業管理部（北京）網頁的《通知》在昨日下午已被撤銷。不過，在各大網站相繼轉載之下，《通知》文本仍清晰可見。德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿昨日發佈研究報告表示，根據《通知》內容，所有外資企業都可申請將在離岸市場募集的人民幣資金以人民幣FDI形式回流至內地。“我們認為這項人民幣FDI政策，代表著人民幣國際化邁出了重要的一大步。”馬駿稱。

　　《通知》顯示，人民幣FDI目前處於個案試點階段，為確保相關業務穩妥有序開展，防範熱錢流入，並規範外國投資者以合法獲得的人民幣到華投資，非金融類外商直接投資人民幣結算業務按照一定工作流程開展。

　　不過，國家限制類和重點調控類項目暫不受理人民幣FDI。其他項目包括用於新設立企業出資、並購境內企業、股權轉讓以及對現有企業進行增資、提供股東貸款等，均可通過出臺方案的六項工作流程申請進行人民幣FDI。

　　具體流程包括，外國投資者或境內外商投資企業的境內結算銀行提出相關申請，逐步經由央行副省級城市中心支行、央行等多個環節的審批後才可開展相關業務。

　　並不影響貨幣政策

　　馬駿在報告中稱，儘管《通知》中表示上述程序只是試點項目，“但在我們看來，實際上將外資企業進行人民幣FDI制度化了。”他預計，香港人民幣市場的債券發行和人民幣融資將因此快速發展，並認為國務院將在幾個月後將試點方案在全國推開。

　　馬駿曾在接受本報記者訪問時表示，內地監管層擔心香港離岸市場發展太大，創造新的貨幣供應量，給外儲對衝帶來壓力。但實際上，並非所有類型資産都會帶來壓力，只有其中一種即中國內地機構到香港融資，才會增加內地的貨幣流通量。

　　他表示，外資機構將美元FDI換成人民幣FDI，並不影響貨幣政策。德銀調查44家跨國公司顯示，若形成人民幣FDI的透明框架和審批機制，有65%的跨國企業表示有興趣以人民幣FDI取代其他貨幣FDI。

　　另外，《通知》規定，境外參與銀行不得辦理內地企業進口支付的人民幣購售業務，並重申境外參與行要確保人民幣跨境貿易結算的真實性。工銀亞洲董事總經理黃遠輝昨日向記者表示，此規範舉措可保護內地傳統金融機構的人民幣結算業務，同時更利於內地監管層掌握人民幣的兌換情況。

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　　人民幣FDI工作流程

　　（一）外國投資者或境內外商投資企業的境內結算銀行應當向當地中國人民銀行副省級城市中心支行以上分支機構提交個案試點書面申請以及商務主管部門的批准文件或批准證書；

　　（二）中國人民銀行副省級城市中心支行以上分支機構受理境內結算銀行的業務申請後，經審核同意的，上報中國人民銀行總行；