昨日上證綜指報收2621.25點，跌幅0.82%，成交662億元；深證成指報收11328.67點，跌幅0.71%，成交440億元。兩市共有552隻個股上漲，1477隻個股下跌，漲跌比為1:3。非ST類個股漲停7隻，5隻個股跌停。

　　繼上週三以來連陰破位後，昨日A股市場再度跳空下行，上證綜指退守2600點整數關口。雖然上週末央行加息再度落空，但在技術破位後，投資者的恐慌情緒並未有所改觀。同時，在個股估值差異的左右下，以創業板為首的中小盤個股遭到短線資金的拋棄，整體跌幅居前，滬市成交再次創出600億元的地量水平。

　　從盤面上看，證監會表示正在擬訂的資本市場“十二五”規劃明確未來資本市場的發展將集中在八大方面，這其中就包括多層次資本市場建設、債券市場發展、期貨與金融衍生品市場的發展、國際板建設及國際化進程等。受此消息刺激，券商股帶動金融行業走強，收盤漲0.70%，漲幅領先滬深兩市。另外，水利板塊個股走勢強勁，位居兩市漲幅榜第一位。據媒體報道，住建部保障司計劃在今年9月底推出全國保障房建設採購平臺，該平臺類似于一個專門為全國保障房項目提供建材和産品構建的巨型超市。受此影響，建築建材行業走勢較為抗跌，終盤漲0.31%，列漲幅榜第三位。

　　昨日股指盤中再創本輪調整以來的新低，成交量也萎縮至“地量”水平，這是今年1月末見底以來的又一“地量”。從指標上看，各大指數依然處在日線級別的背離結構中，上證綜指走勢稍弱，有再度確認的需要。不過，隨著“地量”成交和投資者悲觀情緒蔓延的情況看，我們認為，市場的中期底部已經近在眼前。

　　近期我們一直以深綜指的走勢為參考。自今年3月28日見頂以來，深綜指已經經歷了完整的5浪下跌。理論上的下跌目標位在1070點附近，昨日盤中深綜指一度跌至1068點，終盤收于1073點。從調整幅度上看，指數已經調整到位。從時間上看，本週時間窗口密集，21日前後屬於比較重要的變盤時間窗口，目前距大的時間和空間結構底部都很接近，因此不宜盲目恐慌。操作上，在市場出現明顯的反彈信號前，短線投資者仍宜謹慎防禦為主，中長期投資者可對近期調整充分且中報業績預期良好的個股逐步分批佈局。

　　（大摩投資）

　　■觀點組合

　　●國元證券（000728）：後市仍有下跌空間

　　在進一步恐懼的局面下，昨日股指很快回補了2650點的前期缺口。在接觸到2610點支撐時，股指一度出現小幅反彈，但由於量能過小，熱點板塊輪動過慢，導致行情短期內很難恢復。在近期政策面不能有效放鬆的背景下，市場對加息的預期更加濃重，緊縮預期難改，故此，近期股市仍將延續反復無常的震蕩局面，二季度很難出現較好的表現。

　　從周K線和月K線來看，目前是標準的下跌中繼形態，下跌趨勢短期不可能出現明顯的轉勢。從市盈率來看，2008年10月28日上證綜指的動態市盈率是12.42倍，上週五的動態市盈率是12.68倍，換句話説，目前2641點對應的市盈率水平和2008年時1664點水平相近，但目前處於不同時間週期的經濟體系，6月份是個重要的美國貨幣時間節點，8月份華爾街將對自己的國債問題進行更確定的處理。因此，在這段時間，A股行情仍將反復不定。（康洪濤）

　　●湘財證券：大盤將反抽5日均線

　　昨日上證綜指低開低走，終盤以小陰線報收，成交量連續4個交易日萎縮，並創出年內新低，個股普跌跡象明顯。

　　從大盤的技術形態上看，上證綜指已連續拉出4根陰線，並將短期下降通道的下軌跌破，短線拋壓力度並沒有因指數跌幅已大而有所收斂。但日K線顯示，上證綜指已向下偏離5日均線超過50點，按大盤的指數與均線的運行規律判斷，短線股指有反抽5日均線的要求。

　　操作上，我們認為，大盤已運行到3067點調整以來的末端，股指向下空間有限，因此建議投資者考慮逢低適當增倉。（祁大鵬）

　　●世基投資：弱勢格局仍將維持

　　在上周股指創新低後，市場恐慌情緒持續蔓延，A股市場步入短期加速下行階段。昨日滬深兩市延續陰跌，股指再創新低。

　　昨日早盤起，大盤就展現出弱勢，在低開後股指快速下行，隨後有所反彈，但整體仍然呈現震蕩向下的走勢，尾盤有止跌跡象，但並不充分。從技術圖形上看，上證綜指的跳空缺口引人關注，這是近兩個月在下降通道中運行以來出現的第一個跳空缺口，也是創出新低後的第一個跳空缺口。從目前態勢來看，筆者對短期行情的判斷不太樂觀，更傾向於認為，這是一個向下突破型缺口，預示著一定時期內行情仍將難以有效改觀。（余煒）