本週A股市場延續近來的調整，繼續創出新低，並擊破年初2661點的低點。大部分基金公司認為，儘管貨幣政策調整短期使投資者情緒受到影響，但目前市場整體估值偏低，部分大盤藍籌股開始具有投資價值。

　　匯豐晉信基金表示，在A股市場重回去年10月低點之際，從中可以看到希望。首先，已處歷史高位的存款準備金率下半年上調的空間已經較為有限了，同時，隨著大幅回收流動性，緊縮性貨幣政策或已接近尾聲，政策會進入觀望階段。其次，市場普遍預期通脹在6月觸頂後會有所回落，接下來的階段，會利好宏觀經濟增長。第三，本輪下跌令市場估值處於較低水平，市盈率已從去年的40倍以上跌到30倍附近，接近歷史最低中值26倍的水平位，大部分權重藍籌板塊已經具有相當不錯的吸引力。

　　因此，儘管短期內受到投資者情緒影響，市場或會慣性下跌，但以目前的估值來看已經具備了一定的投資價值。

　　博時行業輪動基金經理劉建偉認為，政府正在積極引導市場通脹預期，現在政策調控節奏開始更多關注通脹拐點，而不再是單純的通脹水平。價格敏感型行業在這一階段會成為受益板塊，而伴隨著流動性收緊，中小企業融資成本不斷提高，部分製造業企業會受到較大影響。目前大盤反彈力量不是很充分。未來應更多把握宏觀政策動向，尋找政策轉向拐點。

　　長城證券基金分析師閻紅説，站在這個時點看A股市場，不宜過分悲觀，權重股已經沒有調整空間，中小盤成長股或有最後的風險釋放，靜待短期調整後的中期上升行情。基金投資者可以繼續中期持有藍籌風格基金，中小盤風格基金暫時觀望。

　　“在加息預期不斷升溫的背景下，貨幣基金將直接受益。”諾安貨幣基金的基金經理張樂賽指出，央行今年第六次上調準備金率，回收了部分流動性。貨幣基金強調的是流動性管理，市場資金緊張時，資金利率高，此時參與資金拆借，就能獲得較高收益。面對不明朗的市場，相對股票基金的高風險，收益穩定的貨幣基金亦是一種良好的投資選擇。

　　從2001年首只開放式基金髮行至2008年間發行的297隻偏股型基金中，主動配置型基金佔到絕對優勢，被動指數型僅有19隻。閻紅指出，對於有市場判斷能力的投資者來説，從投資時點選擇、市場風格轉換、行業景氣跟蹤等多種角度來看，被動型基金品種的增加，都為基金投資者提供了更多主動型選擇。同時對於股票投資者而言，投資指數型或者投資方向較為確定的主題與行業基金，一定程度上可以起到選股替代作用，從而規避個股風險。(記者陶俊潔、趙曉輝)