《紅週刊》記者 馬曼然

　　殘酷的市場不僅帶給股民無比的寒冷，也令私募界滿盤盡墨。不過，6月份以來隨著殺跌力度的放緩，私募經理情緒指標有所好轉，2011年6月融智中國私募基金A股信心指數為106.47，較上月上升6.07個點，顯示私募基金經理對下半年A股市場持中性偏樂觀態度。

　　私募情緒轉樂觀，認可2600點

　　雖然私募對短期走勢存在分歧，但2600點區域在私募眼中是估值較為合理區間，很多私募大佬認為目前正處於較好的建倉時點，不要恐慌。

　　“當前市場最擔心的問題是政策被通脹綁架，政策出現‘超調’的風險。”北京雲程泰投資管理公司總裁魏上雲認為，短期股市不排除黎明前的黑暗，跌得會特別狠，很難預測具體點位。但中期來看，現在機會已經遠大於風險了。

　　“低點將會出現在6、7月份，2600點不管是不是最低點，但一定會出現像樣的反彈。”廣東西域投資管理公司董事長周水江目前保持三成倉位，“從市場層面講，大盤要真正見底，銀行、消費這些前期抗跌的藍籌要補跌，將指數打壓到2600點一線，屆時市場底才會出現。從宏觀層面講，市場見底還要宏觀環境的配合，如果CPI繼續超預期，2600點能否企穩，還存在不確定性。”

　　金中和投資管理公司總經理曾軍則認為，如果從估值的角度看，2600點是一個非常吸引人的點位。但從我國歷次的調整看，都會出現超調的情況，所以不能確定調整到2600點後，會否由於市場情緒的原因，導致市場下挫到2500點附近。

　　黎明前的黑暗機會大於風險

　　不難看出，私募大佬還是比較認可2600點所賦予的投資價值的，但政策的不確定性風險卻令私募基金保持謹慎。

　　在最新投資策略報告中，魏上雲做出“長期調控尾聲階段，或是大趨勢逆轉起點”的判斷。理由是：這是一次政府主動的、兩三年前就開始的調控，目前只是政府的調控初步見效，預期經濟大幅下滑甚至崩潰不太可能。政府主動收縮引發股市投資者的恐慌。股市的下跌不是由天災等不可抗因素引起的，而是人為引起的，人為引起的就有一個特點：人為化解的速度非常快。

　　“從較長的時間段看，不知不覺間指數其實已經調整了兩年多，而不是眼前兩個月的調整。”魏上雲提醒投資者要跳出來看，很多大股票的歷史頂部其實在兩三年前，而中小盤股雖然指數仍處於比較高的水平，但也回到了兩年前的水平，中小盤指數回調到2009年11月位置，是一個大的橫盤，很多中小盤股票距離它的歷史最高位已經回調了30%~50%。“所以，我們覺得不應該盯著眼前兩三個月的調整，我們正在經歷的是一個兩三年長期調整過程的尾聲，而未來一旦開始轉向，也將是一次巨大的逆轉。”

　　新興産業是首選

　　近期市場幾乎找不到亮眼的板塊，除了稀土和部分中報高增長的股票外，其他滿盤皆綠，中小市值個股更是下跌慘重，這也是近期私募基金整體表現不佳的原因。

　　“目前是普跌，未來結束調整後，機會肯定也是普漲。”魏上雲判斷，結合中國經濟轉型來看投資機會，中國經濟轉型其實是幹兩件事：一保一壓。對於“保”的新興産業、新經濟，未來的機會看價格，哪些跌得多，未來反彈的力度也就更大。對於“壓”的傳統産業，需要看龍頭，他們的基本面很難有明顯的改善，減少過剩産能、産業內的兼併整合，使龍頭企業最受益。

　　周水江看好基本面不錯的中等市值股票，其中新興産業是首選。“未來國家放鬆信貸，大力扶持的行業一定是新興産業，新興産業中最看好新材料。”他認為，中國産業要升級、現代經濟要發展、軍事工業加速，材料是基礎中的基礎。像美國高端裝備製造業比較發達，軍事工業中的技術運用到民營企業能夠産生10倍，甚至1000倍的收益。中國新材料市場的前景非常廣闊，會是黑馬中的黑馬，但相對難找。第二是大消費，“十二五”規劃重點是內需，會有許多突破1000億市值的消費企業。中國目前處於整合階段，存在著許多機會。