中國人民銀行年內第六次上調存款準備金率最終讓A股近期的反彈夭折。6月16日，上證綜指再創本輪調整以來新低，股民信心一降再降、投資機構預期悲觀、市場成交金額創新低，市場各種指標均陷入地量。為何預期中的加息未至，卻讓市場再次開啟新一輪下跌？

　　從年內最高的3067點到6月16日盤中最低的2663點，上證綜指兩個月內已從高點跌去400點。6月16日當天，滬深兩市成交金額總量降至1298億元，雖然市場的下跌似乎並未引起放量恐慌性拋售，但“溫水煮青蛙”的行情卻讓投資者信心愈加不足。

　　中登公司本週公佈的最新數據顯示，目前股民投資信心陷入地量水平。上周4個交易日，A股市場日均新增開戶數繼續創下今年2月以來的新低，一週新增開戶總量僅有13．3萬戶；同時，投資活躍程度也創下2月來的新低，參與交易A股賬戶數降至千萬戶以下，僅有941．84萬戶。

　　投資者似乎並不明白，為何顯示5月份中國經濟增長依然未有明顯減速的宏觀經濟數據，以及預期中的加息變成了上調存準都沒能讓A股的反彈勢頭延續？

　　對此，國泰君安證券首席經濟學家李迅雷表示，第三季度無論是CPI，還是PPI可能都會回落，雖然國內通脹壓力應該會有所減緩，但由於目前整個中國經濟回落的幅度也同時緩慢，所以在政策上可能還會繼續收緊，對資本市場來講依然缺乏機會。

　　不過，隨著眾多投資機構悲觀預期逐漸“統一”，市場的共振或將預示底部區域的最終到來。上海一家基金公司研究部人士認為，雖然市場的各種估值計算方法都顯示A股還沒有達到最低點，但距離最低點已經不遠。另外，如果所有機構都對市場極度悲觀，市場反而可能會出現一波“意料之外”的反彈。