希臘經濟規模雖然不大，但一旦發生債務違約，其震波將通過全球金融市場的相互聯絡傷及股市、銀行業和全球經濟整體，遠遠超過雅典這個震中的範圍。

　　一旦希臘發生債務違約，在希臘國內，銀行業將會崩潰，政府將無力將其挽起，而來自法國、德國和其他歐洲國家的貸款機構將遭受嚴重損失。

　　由此導致的市場混亂將使得歐盟的後援資金吃緊，歐洲各國領導人們將被迫繼續從納稅人手中獲得資金。

　　希臘發生債務違約的實際影響會到達什麼樣的程度實難預測，部分原因在於，沒有人知道債券持有人所要面臨的損失有多大，又是誰將在這串多米諾骨牌中第一個倒下。被迫承受50%的損失是一方面，債券持有方自願延遲希臘的還款期則又是另外一回事。

　　在所有可能的影響中，除了對銀行業造成的直接打擊，令人最為擔憂的當屬危機的傳染性。這是一個難以預測的連鎖反應，將會攪亂市場，歐元區國家的借款其成本增加，令其他身負巨債的國家更難解決債務問題。

　　有人甚至認為，最終的結果會是，一個或幾個歐元區成員中最弱的國家將離開歐元集團。

　　有人將希臘的債務違約比作美國投資銀行雷曼兄弟(Lehman Brothers)2008年9月的倒閉，激發了全球最為嚴重的金融危機，信貸市場遭到凍結，全球貿易下滑。現在無法確定希臘的債務違約能否産生這樣的巨大影響，但經濟學家認為希臘的債務違約桶雷曼兄弟破産一樣，其破壞力要遠大於預期。

　　分析人士稱，歐元區遭遇“雷曼時刻”的風險已經增加，由於銀行系統與政府債務之間的聯絡緊密，歐元區債務和銀行業危機當前的本質與最近的這一次金融危機十分相似。

　　如果銀行業遭受巨大損失，變得不敢或無法向工商企業貸款，那麼更大範圍的經濟將面臨資金問題。國際貨幣基金組織已經將銀行問題作為歐洲經濟恢復要承受的最大風險。

　　市場則要考慮是否同樣接受了國際援助的愛爾蘭和葡萄牙也將發生違約。

　　目前按，大部分觀察員和市場參與者預計國際方面將制定新的援助計劃幫助希臘度過短期困難，但他們擔心一旦歐盟未能制定新的援助計劃，歐洲股市和歐元匯率將雙雙下跌。

　　來自法國和德國的銀行所持希臘風險敞口占歐洲持有總量的55%，規模分別為567億美元和339億美元。這其中包括了希臘政府和希臘的銀行所借資金，以及信用擔保成本。評級機構已經指出，儘管銀行的股東能夠獲得預期收益，但按照銀行的盈利能力，法國和德國的銀行將要承受的損失可能要達到50%。

　　希臘的銀行持有該國近三分之一的債務，他們的資本將逐漸耗盡，最終需要資金援助。鋻於該原因，歐洲央行已經發出警報，要求減少對債權持有方的還款額度，所有希臘政府由此節省下來的資金必須被用於希臘銀行業的資本重組。

　　在希臘政府已經破産的前提下，這部分用於希臘銀行業資本重組的資金當然要通過其他途徑獲得，如來自於歐元區其他已經加入援助計劃的成員國政府。最有可能成為新一任歐洲央行行長的意大利央行行長德拉吉(Mario Draghi)14日提醒，任何支持希臘債務重組的國家必須準備好新的資金。“希臘發生債務違約的成本要超過來自希臘債券的收益，並且不可能根除病根。更重要的是，我們不清楚這樣做會導致怎樣的連鎖反應。”

　　另外一位歐洲央行利率政策委員會委員韋林克(Nout Wellink)也指出，歐洲各國政府要準備出兩倍的援助資金，將高達15億歐元，而作為援助希臘最大貸款方的德國將對此不悅。

　　經濟學家指出，即便是相對有序的債務違約，也無法結束希臘的這場危機，因為希臘經濟中的商業成本仍將阻礙希臘在國際貿易活動中的競爭力。

　　(李陽陽 編譯)