美國棉花期貨週二收高，市場認為近月7月合約在本月稍後交割時將有買家，故該月合約受到提振。ICE指標12月棉花期貨CTZ1收高0.20美分，報每磅1.3178美元。

　　今日鄭棉1201合約震蕩收高。高開于24010，最高24120，最低23910，收于24075，較上個交易日上漲120個點(+0.50%)。棉花指數持倉增加15166手，成交量為88萬多手。

　　現貨市場上，6月15日中國棉花價格指數(328)為24537元/噸，下跌14元/噸。6月14日進口棉花價格指數(FCIndex S)為181.47美分/磅，下跌0.98美分/磅；折1%關稅29913元/噸，下跌160元/噸；折滑準稅30263元/噸，下跌159元/噸。

　　根據美國農業部發佈的最新全球棉花供需預測報告數據，美國農業部下調了全球2011/12年度産量，主要是由於美國受乾旱影響，預計棉花將進一步減産；同時也下調了全球消費量，主要原因是預計高棉價下，中國消費量將出現下調。整體來看，2011/12年度全球棉花供大於求，期末庫存出現回升，但仍處於近15年來第二低水平。全球棉花基本面開始從偏緊好轉，但仍未達到寬鬆格局。國內方面，美國農業部預計新年度國內産量將有所恢復，但調低了本月的消費量，預計未來國內棉花供需較本年度好轉。此外， 2010/11年度國內棉花消費量以及進口量連續調低，但本年度整體供需依然處於偏緊格局。因此，後期棉價出現大幅上漲情況概率較低，但仍將維持在高位運行。

　　從盤面走勢看，國內棉花今日高開，開盤後價格一度出現下跌，最低至23910，隨後盤中走勢以震蕩為主，收盤前出現急拉，收在日內高點附近，持倉有所增加。棉花在連續兩周反彈過後，開始下跌，儘管今日有所反彈，但仍處在5日均線下，短期有望繼續下跌。若後期在低點若能出現支撐，可以尋找逢低做多機會；若跌破前低，則考慮空頭機會。目前操作上建議繼續等待。

　　以上觀點僅供參考，不作為市場參與者入市交易依據。期貨有風險，投資須謹慎。

　　東亞期貨 研究部

　　徐舟