美國棉花期貨週四收漲，因美國主要棉花種植州德州遭遇百年來最嚴重的乾旱，2011/12年美國棉花産量預估從上月的1,800萬包削減至1,700萬包。ICE指標12月棉花期貨CTZ1收漲2.84美分，報每磅1.3299美元。

　　今日鄭棉1201合約低開高走。低開于24515，最高24750，最低24465，收于24655，較上個交易日上漲125個點(+0.51%)。棉花指數持倉增加25944手，成交量為94萬多手。

　　現貨市場上，6月10日中國棉花價格指數(328)為24556元/噸，下跌6元/噸。6月9日進口棉花價格指數(FCIndex S)為176.84美分/磅，下跌5.62美分/磅；折1%關稅29155元/噸，下跌920元/噸；折滑準稅29512元/噸，下跌911元/噸。

　　昨日美國農業部發佈了最新的全球棉花供需預測報告，根據報告數據，美國農業部下調了全球2011/12年度産量，主要是由於美國受乾旱影響，預計棉花將進一步減産；同時也下調了全球消費量，主要原因是預計高棉價下，中國消費量將出現下調。整體來看，2011/12年度全球棉花供大於求，期末庫存出現回升，但仍處於近15年來第二低水平。全球棉花基本面開始從偏緊好轉，但仍未達到寬鬆格局。國內方面，美國農業部預計新年度國內産量將有所恢復，但調低了本月的消費量，預計未來國內棉花供需較本年度好轉。此外， 2010/11年度國內棉花消費量以及進口量連續調低，但本年度整體供需依然處於偏緊格局。因此，後期棉價出現大幅上漲情況概率較低，但仍將維持在高位運行。

　　從盤面走勢看，國內棉花今日低開，開盤後價格走勢一度出現震蕩，隨後跟隨周邊市場反彈，最高至24750，上方受到5日線壓制，收盤前有所回調，持倉繼續增加。棉花在前日跳空下跌後，今日仍未回補缺口，短期繼續震蕩。操作上建議繼續以觀望為主。

　　東亞期貨 研究部

　　徐舟