【行情評述】今日鄭棉盡顯弱勢，領跌中國期貨市場。1201合約低開低走，棉價一度下跌885點，跌幅逾3.5%。隨後棉價止跌緩慢震蕩爬升，至收盤下跌530點報收24445點，成交量創出1201合約的新高，持倉大幅增加8040手。

　　【現貨市場】中國棉花價格指數328 報24575元/噸，上漲16元/噸。替代品市場漲跌不一，滌綸短纖報12850元/噸，上漲50元；粘膠短纖報20200元/噸，價格較上一交易大幅下跌300元。

　　【消息面】據海關統計，今年4月，我國紡織品服裝貿易額再次突破200億美元，達218.1億美元。其中出口增速加快，當月出口198.7億美元，同比增長36.6%，環比增長19.9%；而同期進口增速放緩，進口19.3億美元，同比增長14.2%，環比下降8.1%。1~4月，我國紡織品服裝累計出口685億美元，增長27.4%，進口70.8億美元，增長22.4%，出口累計增速再度超過進口。累計實現貿易順差614.3億美元，增長28%。另據美國農業部消息，5.25-5.31日CCC(美國商品信貸公司)中沒有新棉放入；期間贖出棉花1.83萬噸，包括陸地棉1.821萬噸和皮馬棉0.005萬噸。至5月24日，CCC(美國商品信貸公司)總庫存為28.37萬噸，較5月24日減少1.83萬噸。

　　【操作建議】：在對美國乾旱天氣的操作過後，棉花的焦點又放回到需求本身上，從美國的棉花出口週報上看，美棉已連續兩周凈簽約為負，且新棉花的訂單也被陸續取消，從中也可看出世界範圍內棉花的需求並未出現明顯改變。國內棉花現貨銷售較之前略有好轉，企業詢價增多，銷售也較之前略有增加，但還未形成大規模的採購，我們依然要關注7月份服裝企業為秋裝備庫的情況，若企業開始大範圍備庫，則棉花可能出現一波小幅行情，若不然，則棉價將有可能下跌至22000附近，建議投資者近期觀望為主。

　　宋志武