本週豆類市場震蕩偏弱。本週美豆11月合約最高1405.0、最低1370.0、收盤1377.25，較前一週下跌17.00美分，跌幅1.22%。連豆1201合約最高4493、最低4447、收盤4459，下跌59元/噸，跌幅1.31%。豆粕1201合約最高3382、最低3344、收盤3358，下跌41元/噸，跌幅1.21%。豆油1201合約最高10456、最低10264元/噸、收盤10286元/噸，下跌242元/噸，跌幅2.30%。

　　6月9日美國農業部公佈了最新的農産品供需報告，從世界大豆供需看，美國農業部預2010/11年大豆産量為2.6349億噸，較上月預估上調152萬噸，其中主要包括巴西大豆産量從7300萬上調至7450萬噸；2010/11年大豆總消費量為2.5578億噸，較上月預估上調139萬噸，使得2010/11年期末庫存較上月預估上調72萬噸。對於2011/12年度，預計全球大豆産量有所下滑，且新年度可能出現供需缺口，期末庫存的下滑對遠月期價有較強的支撐。美豆市場上，2010/11年度美豆出口量調低使得期末庫存增加至1.8億蒲式耳，高於市場預測的1.73億蒲式耳的平均值。同時，預計2011/12年度美豆結轉庫存為1.9億蒲，高於市場預測的1.65億蒲式耳的平均值。總體上，供需報告預計巴西大豆産量調高和美豆需求放緩，對期價將呈中性偏空的影響，而2012年全球大豆庫存下滑，部分支撐了遠月期價。

　　美國農業部預測2010/11年世界植物油産量為1.4608億噸，較上月預估數值有所上調，其中都有、棉籽油和花生油有所增加，同時國內消費也有所上調，期末庫存有所增加至1121萬噸，較上月預估增加19萬噸，但仍低於去年水平。具體而言，棕櫚油産量維持不變，消費調高，但本年度出現供需缺口。預計豆油産量增加和消費調低，本年度供需基本平衡；菜籽油産量略微調低和消費略微調高，但本年度仍舊呈現供需缺口。對於2011/12年，植物油産量有所下滑和消費量繼續調高，期末庫存繼續下滑，對遠月期價有一定支撐。總體上，舊年度植物油産量和庫存水平調高，對市場呈偏空的影響，但預計新年度植物油庫存持續下滑，將支撐遠月期價。

　　此外，前期降雨天氣推遲了玉米和大豆種植。截止到6月5日，美玉米種植進度為94%，低於去年的99%和5年平均的98%，因而預計美玉米種植面積減少150萬英畝至9070萬英畝；美豆種植進度為68%，低於去年的83%和5年平均的82%。由於未來未來兩周中西部地區的降雨量和溫度均可能達到正常水平，這將有利於大豆播種以及初期生長，但由於種植天氣仍具有一定不確定性，美豆仍存在天氣升水。

　　國內市場上，預計下周公佈的居民消費者價格指數處於高位，通脹壓力仍存，國儲大豆可能繼續拋售，繼續關注本週二大豆拍賣情況。

　　綜合分析，舊年度大豆和植物油庫存調高對市場呈中性偏空的影響，但新年度庫存的下降也支撐了遠月期價。此外，美豆天氣升水可能有所減弱，在國內通脹壓力仍存的前提下國儲大豆拋售將繼續進行，因此短期內美豆可能有所回調，但新年度供需仍支撐遠月期價。技術上，美豆11月的強阻力在1400美分，但期價仍在2010年11月17日至2011年3月15日形成的上升支撐線上運行，第一支撐在1340美分。預計豆一1201可能回落至4350-4400元/噸附近，短期以偏空操作為主，但此區間切勿大幅殺跌；預計豆粕1201可能回落至3300元/噸附近，短期內以震蕩偏空為主；預計豆油1201可能回落至10100-10200元/噸，短期內以震蕩偏空為主。

　　馬仰清 李盼