東吳期貨 周波 葉斐

　　上周螺紋繼續震蕩整理，最高4886，最低4830，成交量也創了3月來的新低。走勢上，螺紋近期基本無單邊趨勢，基本面的相對穩定無法促使多空雙方的操作熱情。

　　鋼廠補庫，鐵礦石有所企穩

　　上周國內鐵精粉穩中震蕩運行。市場各方延續5月以來謹慎觀望態勢，市場詢盤清淡，成交低迷。隨著中國鋼廠重返市場採購，鐵礦石現貨市場在上周降至近兩個月低點後趨於活躍，價格有所回升。預計未來兩周中國鋼廠的陸續補充庫存，將支撐印度礦石報價堅挺。進口礦的樂觀氣氛傳導至國産礦市場，低價成交逐步減少。5月以來，礦價與成品鋼價走勢既逐步背離，礦價持續下滑已達一月之久，但成品鋼價一直在高位徘徊。看來，最終鐵礦石將向鋼價靠攏。另外，海關統計數據顯示，5月份進口鐵礦石5330萬噸，比上個月增加42萬噸，同比增長2.7%。1-5月累計進口28325萬噸，同比增長8.1%。整體鐵礦石進口仍處上行通道，對於鐵礦石供需地位的扭轉仍尚需時日。

　　螺紋庫存結束13周的下跌趨勢

　　庫存方面，螺紋鋼社會庫存暫緩下降趨勢。螺紋社會庫存上週末庫存565.33萬噸，環比增加3.82萬噸，增幅達0.68%。線材社會庫存141.82萬噸，環比減少3.80萬噸，降幅達2.61%。螺紋庫存結束13周來的下跌趨勢，是非常值得注意的。上海也進入了梅雨季節，螺紋的消費淡季開始顯現，如果未來庫存出現猛增的話，勢必對鋼價産生較大壓力。另外線材庫存還保持下跌，所以建築鋼材庫存走勢究竟如何，還得看本週的情況。

　　保障房建設的問題又再度成為焦點

　　近日，保障房建設的問題又再度成為焦點。住建部有關負責人9日表示，各地要公開保障性安居工程建設信息，11月末以前必須全面開工。11日，國務院副總理李克強強調，各地要認真貫徹落實黨中央、國務院的決策部署，注重創新機制，確保任務落實，確保建設質量，確保分配公平，三方面齊頭推進，實現今年保障房建設目標，兌現對人民群眾的鄭重承諾。有報道稱，今年保障房建設還不理想，只完成目標的3成還不到。不過，鋻於保障房建設為硬性目標，剩下沒完成的量如果在11月底前必須完成的話，那麼對螺紋鋼的需求量形成剛性支撐。

　　綜合而言，礦價開始企穩反彈，庫存下降趨勢趨緩，使得本週市場仍將迷失方向，加之本週二有重要經濟數據公佈，預計螺紋周初仍將維持震蕩整理之勢，行情發展有待週二後。操作上，多空都謹慎觀望為宜，或短線4840至4880間高拋低吸區間操作。