市場氣氛轉好 螺紋繼續看漲

　　東吳期貨 周波 葉斐

　　上周螺紋繼續震蕩整理，整體重心有所上移，在前期缺口處反復震蕩。隨節日臨近，成交量有所減弱。經過前期盤整後的突破上漲，螺紋有望繼續有所作為。

　　原料鐵礦有望走穩，電煤繼續上漲

　　上周國內鐵精粉依舊弱勢下行，其中北方市場整體走弱20-30元/噸，南方多數鋼廠採購價下調幅度為50元/噸。5月初以來的礦價下調原因主要包括兩方面，一方面是前期價格虛高，鋼廠成品採購放緩；另一方面，國家收緊銀根，貿易商資金壓力明顯高於往年。上月中旬，三大礦山對中國鋼企通報了三季度鐵礦石協議價格：力拓三季度62%的PB粉礦價格到岸價大概在177美元/噸，淡水河谷三季度卡拉加斯品位66%粉礦協議礦到岸價格約為198美元/幹噸。整體和二季度的價格基本持平，僅窄幅下調1至2美元，仍處歷史相對高位，對穩定市場的心理起到一定提振作用。

　　6月1日起，15個省市的銷售電價平均將上調1分6厘7，此次調價僅限于商業和工業用電，不涉及居民用電。上調電價的十五個省市分別是湖南、貴州、重慶、山東、山西、河北、陜西、甘肅、青海、河南、湖北、四川、江西、安徽、海南。全國範圍的銷售電價上調將進一步提高高耗能行業的生産成本，同時也能為煤炭價格的上漲帶來空間。從而在一定程度上，中長期將推動鋼材價格的上漲。

　　螺紋庫存繼續下降，支撐螺紋上攻勢頭

　　庫存方面，螺紋鋼社會庫存繼續下降。螺紋社會庫存上週末庫存561.51萬噸，環比減少14.17萬噸，降幅達2.46%。線材社會庫存145.62萬噸，環比減少5.59萬噸，降幅達3.70%。庫存持續下跌，表明終端需求仍在逐步釋放，預計螺紋鋼庫存仍有望繼續下降，這將對螺紋中期反轉形成較強支撐。

　　中國國內鋼鐵需求仍將保持高位

　　中鋼協預計今年中國粗鋼産量在去年6.26億噸的基礎上將繼續保持增加，總量也許會超過6.8億噸。而近期進口鐵礦石價格的下滑遠不能稱之為“下降拐點”，鐵礦石價格仍處於高位。據中鋼協統計數據，今年我國鋼産量5月中旬再創新高，達到198萬噸/天。李新創説，雖然我國控制鋼鐵增量，但在投資拉動經濟增長的模式下，中國國內鋼鐵需求仍將保持高位。

　　且最新數據顯示，國內保障房開工率僅30%，主要是因為地方政府資金短缺，開發商的資金鏈更是處於緊繃狀態。因此，下半年如若政策依然保持緊縮狀態則今年需在10月前保障房全面開工的任務很難完成。因此，一旦政策出現放鬆，則各地保障房將加速開工，此舉將支撐鋼價保持高位甚至繼續向上拓展空間。

　　綜上，中長線看，今夏螺紋淡季價格仍將保持高位堅挺。短線來看，市場預期的端午加息並沒有出現，今日將對盤面有一定提振作用。操作上，4860上方若獲得支撐，可繼續看高一線，突破4900可追多。