由於政府報告數據利空引發交易商了結獲利，週四CBOT大豆期貨市場承壓收低。7月大豆開盤1048美分，高點1411美分，低點1386.5美分，收盤1393.75美分，下跌7.75美分；11月大豆收盤1386.75美分，下跌5.75美分。7月豆油收盤57.4美分/磅，下跌0.54美分；7月豆粕收盤372.9美元/短噸，上漲0.1美元。

　　美農業部在6月份報告中調高2010/11年度和2011/12年度美豆結轉庫存估值，因出口需求下降。報告顯示，美國2010/11年度大豆結轉庫存預計為1.8億蒲，高於市場預測的1.73億蒲式耳均值；美新豆結轉庫存預計為1.9億蒲，高於市場預測的1.65億蒲式耳均值。 2011/12年度美豆出口量由上月報告的15.4億蒲式耳下調至15.2億蒲式耳，反映出南美出口競爭壓力增加。美農業部還公佈了截止6月2日的一週出口銷售報告。當周美國大豆凈出口銷售量為12.05萬噸，接近此前市場預測的10萬-40萬噸區間下沿，中國進口4.84萬噸。

　　今日國內市場整體下跌幅度較大，至中午收盤時，大豆1201合約收在4470，下跌了0.29%；豆粕1201合約收在3363，下跌了0.27%；豆油1201合約收在10330，下跌了0.65%；棕櫚油1201合約收在9244，下跌了0.92%。

　　現貨方面，山東日照進口美西大豆分銷價維持在3950元/噸，較昨日持平；青島港口進口美灣大豆分銷價維持在4050元/噸，較昨日持平，港口成交一般。江蘇連雲港工廠43%蛋白豆粕報價3100元/噸，較昨日的報價持平，成交暫未確定，張家港大廠油脂大多跟跌，一級豆油報價降低到10150元/噸，四級豆油報價降低到9950元/噸，較昨天報價跌50元/噸，四級菜油報價維持10200元/噸，24度棕櫚油報價維持9350元/噸，與昨天報價持平。

　　美國農業部上調了美豆新作及舊作的期末庫存，導致市場疲軟。但我們認為當前市場焦點仍然在美豆新作的産量，播種進度放緩，天氣等因素的影響已經導致了玉米産量的預期下滑，最終是否會由部分玉米改種大豆仍有待確認。當前中國進口市場已經轉向南美，整體消費量並不會有太大下滑，美豆期末庫存的上調並不會成為行情下跌的主要原因。一旦美豆意外減産，全球大豆偏緊的格局將會體現出來。操作上建議謹慎持有油脂多頭，當前仍不具備做空的條件。

　　東亞期貨

　　研究部 許亮