週四(6月9日)上海黃金期貨小幅下跌，主力合約au1112開盤319.99元/克，午盤收報319.80元，較日結算價下跌0.61元。

　　雖然較低的實際利率支撐黃金價格走高，但全球流動性實為黃金的因果性主導驅動力。美國新近出臺的褐皮書報告與伯南克的講話都印證了美國局部經濟復蘇放緩，但卻無新意。黃金受制于歐債的緩和以及QE2將如期結束，進一步上行動能減弱。此時情況與5月初創出歷史價位相比，缺乏有效推動力。操作上，目前建議觀望。

　　原油和通脹仍將是短期影響黃金的主要推動因素。目前暫無法確定是否疲弱的數據是受到季節性因素的影響，製造商在美聯儲第二輪量化寬鬆政策(QE2)結束前的謹慎行為所致，還是經濟確實在放緩。另外，國際原油價格繼續下滑，因歐佩克對提高原油産出配額産生分歧。安哥拉石油部長表示，沙特推動歐佩克提高原油産出配額的努力可能遇阻，因委內瑞拉等國代表表示沒有提高原油産出的必要，並表示原油市場供給良好。

　　消息面，美聯儲發佈的褐皮書報告顯示，大多數地方聯儲所在地區的經濟以“穩定的步伐”增長，但有4家地方聯儲所在地區的增長速度有所放緩，原因是糧食和燃料價格的上漲令消費者支出承壓，且日本大地震和海嘯災難所帶來的部件供應短缺狀況導致汽車産量下滑。另外，OPEC沒有就是否增産做出決定，各成員國將在三個月後再次舉行會議進行討論。

　　世界最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust，截至6月8日，其黃金持有量為1211.57噸，較前一交易日減少1.3噸。

　　作者：永安期貨 賈天傑