海通國際

　　最新消息：在剛剛結束的中美新能源磋商中，中國同意對使用國産風電發電機部件的風電設備製造企業停止補貼。美國鋼鐵工人聯合會因本土清潔能源行業受到不公平競爭而向世界貿易組織（WTO）申請磋商解決。根據資料，中國自2008年開始每年提供的補貼額由670萬美元至2250萬美元不等。

　　分析與評論：我們認為中國此次收回對使用國産風電發電機部件的補貼是一種政治姿態來回應美國向WTO組織投訴，而並非有意放慢本土風力能源的發展。儘管如此，預計國産風電發電機部件的部份需求將會在補貼取消後轉移到其産品質量一般交高但價格交貴的進口産品上，本地風力發電機部件製造商將成為此次事件的主要受影響企業，例如齒輪製造商中國高速傳動(0658.HK, $8.55)。本次取消補貼也將是自2009年70%風力發電機組件必須本地生産的規定被取消後的又一打擊。

　　此次取消對本地零部件的補貼也將在利潤率方面影響風電設備製造商，例如新疆金風科技(2208.HK,$10.06,持有)。東方電氣(1072.HK,$27.25,買入)與上海電氣(2727.HK,$3.93,持有)所受影響較為溫和，因該兩家屬於綜合性電力設備製造商，對風力發電業務涉足較少(分別佔2010年總收入的約20%及10%)。而對於哈爾濱動力設備(1133.HK,$8.15,買入)而言，由於公司宣佈與通用電氣攜手發展風電設備項目，實際業務尚未成形，此次取消補貼的影響需待觀察。

　　分析員：李力行