新興産業板塊“東山再起” 未來10年黑馬搖籃

　　七大新興産業

　　信息技術| 節能環保| 裝備製造

　　生物産業| 新能源| 新材料| 新能源汽車

　　連續3天跑贏大盤 新興産業板塊“東山再起”

　　A股市場2日迎來較大跌幅，上證綜指全天下挫1.4%。在一片慘綠中，部分新興産業板塊如稀土永磁(跌0.66%)、鋰電池(跌0.86%)表現較為"淡定"。事實上，在近三個交易日內，中證新興産業指數都跑贏了大盤，令投資者看到一絲希望。

　　新興産業是我國經濟結構調整的重要內容。自2009年底國家提出要大力發展戰略性新興産業以來，資本市場對此投注了極大的熱情：包括稀土永磁、鋰電池、生物醫藥、高鐵裝備等在內的産業板塊輪番獲得追捧。2010年7月到11月，中證新興産業指數的漲幅高達75%，跑贏上證綜指近40個百分點。

　　然而，由於我國大多數新興産業剛剛起步，盈利能力參差不齊，部分個股僅停留在概念炒作的層面。隨著央行不斷回收流動性，投機資金的撤出導致部分新興産業上市公司出現暴跌。從今年3月初至5月底，在上證綜指回調不到10%的情況下，中證新興産業指數的跌幅接近20%，進入難熬的"擠泡沫"階段。

　　在估值泡沫得到一定程度擠壓後，部分有實際業績支撐、成長性較好的新興産業公司重現投資價值。而在政策層面，也再次傳來利好消息：日前，中央提出要切實加大工作力度，把戰略性新興産業加快培育成為先導産業和支柱産業。

　　事實上，由於最新發佈的PMI數據出現連續兩個月下降，經濟增速回落的態勢已基本顯現。經濟增速的回落往往伴隨著企業盈利的下滑，而尋找那些業績增長較為確定的公司無疑會成為一種投資選擇。

　　在業績增長確定性方面，部分新興産業擁有一定優勢。如高鐵裝備行業，在前兩年的高鐵大發展中，主要的動車組製造商積累了大量訂單，足以確保未來數年的發展。"因此，在市場弱勢的時候，高鐵裝備板塊反而有一定的防禦價值。"中銀國際研究員許民樂説。

　　一位關注新興産業發展的私募股權投資基金人士向記者指出，"政府規劃對新興産業的發展很重要，但其能否壯大，最終還是看市場競爭的結果。"

　　這或許意味著，針對新興産業上市公司，根據政府規劃目錄進行"按圖索驥"式的投資並不靠譜。投資者既要留意政策取向，又要關注公司業績的實際增長，加強對個股的精選十分重要。（錢江晚報）

　　鵬華基金：新興産業出現大機會是大概率事件

　　今年以來，通脹一直是市場上較為關注的話題，對此，今年業績排名第一的鵬華價值優勢基金經理程世傑表示，“中國的相對高通脹狀態會在較長的時間內存在，下半年通脹可能會持續處於較高水平，但不會失控，流動性處於相對較緊，近期市場進一步下跌空間有限。”

　　就近期市場而言，程世傑認為大盤股的估值水平已經處於較低水平，銀行股的估值甚至低於中國香港市場，但部分中小市值股票還有一些下跌空間，因為這些股票上市之初帶給市場的 “願景”並沒有實現，而且很多公司上市後的業績變臉，所以市場會有較大調整。

　　對市場較為關注的新興産業投資機會，程世傑表示，未來十年新興産業的增長速度會非常快，很多相關的行業和公司也會不斷地成長起來，出現大的投資機會是大概率事件。

　　由於今年是震蕩市，程世傑表示將堅持自下而上的投資思路，從産業資本角度出發，重點尋找中國具有競爭優勢的産業和公司。所選的成長股不能簡單以行業或熱點來定義，要以公司在行業中的競爭力、企業自身成長潛力和成長能力為標準。

　　對於今年下半年的操作策略，程世傑表示：“在現階段市場情況下，並不十分強調行業偏好。總體而言，那些估值便宜、具有明顯産業競爭力、未來發展前景比較廣闊和清晰的行業是我們比較喜歡的。對於具有投資價值的公司來説，下跌提供了較好的買入時機;相反，對於那些基本面發生不利變化，估值較貴的公司，我們可能會適時選擇賣出。”

　　

　　揭密A股市場未來10年的黑馬搖籃：七大新興産業

　　震蕩市難有趨勢性行情，國家政策調整成為首要的選股思路，而戰略性新興産業無疑是重中之重。市場的炒作不亦樂乎，然而，一番渾水摸魚之後，哪些細分領域最值得關注?哪些個股真正受益?

　　國務院提出，到2020年，把節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備製造産業發展成為國民經濟的"支柱産業"，把新能源、新材料、新能源汽車産業發展成為國民經濟的"先導産業"。支柱産業的總量規模將強于先導産業。

　　産業規模的迅猛增長，有望推動新興産業成為中國資本市場的"黑馬搖籃"。有機構測算，未來10年，如果七大新興産業對GDP的貢獻率實現15%的規劃目標，其規模增速有望達到15倍左右。

　　2010年7月份，本刊曾做了"七新錢景"的封面報道。如今我們再次深入研讀政策和參閱大量機構觀點，發現佔據産業鏈關鍵環節和掌握核心技術的企業最具價值，各個細分領域的龍頭最值得關注。本文重在梳理投資思路，涉及的個股僅作參考。

　　七大戰略性新興産業重點細分領域

　　1、新一代信息技術：新興産業排頭兵

　　其後是一條長長的産業鏈，重點子行業在新型平板顯示、北斗導航、信息安全等領域

　　在"十二五規劃建議"中，新一代信息技術被排在首位。隨著IT技術的不斷升級和應用範圍的持續擴大，該行業覆蓋廣度和深度都是前所未有，其後是一條長長的産業鏈，包括信息網絡基礎設施、新一代移動通信、下一代互聯網核心設備、智慧終端、三網融合、物聯網、雲計算、集成電路、新型顯示和高端軟體及服務器。

　　在重點子行業中，新型平板顯示産業從上遊的材料、設備，到下游的電視、"筆記本"、手機、顯示屏等市場空間巨大。手機觸摸屏滲透率猛增，IPAD風靡全球，IPAD-LIKE平板電腦即將推出，我們時時處處都能感觸到這個行業如火如荼的前景。因此，萊寶高科(002106)的股價飛上了天。長信科技(300088)是國內最大的ITO導電玻璃生産商，該公司的ITO玻璃、電容式觸摸屏有望在2011年提前達産，將成為未來兩年業績成長的新動力。

　　另一個值得關注的子行業是北斗導航領域。北斗導航是全球四大衛星導航系統之一，目前國內市場規模20億元。據發改委規劃，到2020年，北斗系統的市場容量將達到1000億元，未來10年年均複合增長率接近50%。四維圖新(002405)已經建成了覆蓋全國的高端導航電子地圖數據庫，是中國第一、全球第五大導航電子地圖廠商。作為目前國內唯一具備芯片、終端、元器件生産一體化生産的企業，國騰電子(300101)承擔了兩項核高基項目並具有運營的資質，有望成為産業增長的龍頭。同時，信息安全領域的啟明星辰(002439)、衛士通(002268)，物流網領域的遠望谷(002161)，三網融合與創意産業相關聯的華誼兄弟(300027)、奧飛動漫(002292)等，都是市場密切關注的投資標的。

　　

　　2、節能環保：資金投入和政策支持是核心推動力

　　涵蓋6大重點領域，名企和細分行業龍頭林立

　　工業和建築是我國目前能耗最為集中的兩個領域，工業節能和建築節能顯得非常重要。環保行業屬於公用事業，政府資金投入和政策支持是核心推動力。"十二五"期間，我國環保投資額預計將達3.1萬億元，環保産值將有望超過2萬億元。

　　據悉，國家發改委的《節能環保産業發展規劃(徵求意見稿)》提出，"十二五"期間，全國新增污水配套管網建設能力20萬噸，新增污水處理規模9000萬噸，升級改造污水處理規模5000萬噸;新增污泥日處理能力4.7萬噸;新增垃圾填埋日處理能力25萬噸，新增垃圾焚燒日處理能力15萬噸;新增燃煤電廠脫硝設施1.8億千瓦;開展重金屬污染治理示範試點;支持建設一批清潔生産的示範工程。

　　碧水源(300070)、萬邦達(300055)是水處理中的名企，固廢處理龍頭桑德環境(000826)在行業內實現了業務的全覆蓋，電子垃圾處理龍頭的格林美(002340)能實現鈷鎳二次循環利用，九龍電力(600292)的脫硝催化劑生産線和核廢料處理工藝均是國內獨有的，龍凈環保(600388)、三聚環保(300072)是工業脫硫脫硝領域的重點企業，合康變頻(300048)、英騰兒分別是高壓和中低壓變頻産品的領先製造商，泰豪科技(600590)是建築節能産業龍頭，龍源技術(300105)在電廠節能點火領域處於領先地位。

　　

　　3、高端裝備製造：五大領域市場表現各不同

　　高鐵最熱，航空裝備、衛星製造已是昔日黃花，海洋工程裝備、智慧製造裝備仍有潛力可挖

　　"十二五規劃建議"從製造業升級和新興産業兩個角度談及高端裝備製造，這個行業的發展，意味著從"中國製造"到"中國創造"的偉大轉變。國務院明確了未來高端裝備製造的五大重點領域，包括航空裝備、衛星製造與應用、高鐵及城市軌道交通裝備、海洋工程裝備和智慧製造裝備。

　　高鐵是現在市場上最熱的概念。我國的高鐵建設剛開始進入高速增長期，城際、城軌、地鐵都在爆髮式增長。預計到2016年，我國將新建軌道交通89條，總建設里程2500公里，到2020年將達到5000公里。

　　高鐵概念的春風中，中國南車(601766)和中國北車(601299)兩隻"白馬"早已奮蹄疾飛，機車軸製造龍頭晉西車軸(600495)近期股價表現出色，而業務重點轉向車軸和車輪片的太原重工(600169)則似乎剛剛啟動。佔據鐵路微機信號檢測和列車調度系統龍頭地位的輝煌科技(002296)，上市以來股價持續攀升，至今保持在上升通道之中。

　　航空裝備領域，西飛國際(000768)、中航精機(002013)受益於干支線飛機和通用飛機發展。中國衛星(600118)、北斗星通(002151)受益於衛星及應用産業發展。海洋工程裝備領域，中國船舶(600150)、中集集團(000039)、海油工程(600583)、中海油服(601808)值得關注。智慧製造裝備的重點個股有瀋陽機床(000410)、陜鼓動力(601369)等。從目前股價走勢看，前兩個領域步入調整期，已是昔日黃花;後兩個領域仍有潛力可挖。

　　

　　4、生物産業：高估值風險正在釋放中

　　3大領域早就被市場聚焦，産品和技術上的創新或是個股爆發的催化劑

　　最新的新興産業領域劃分中，生物産業涵蓋了生物醫藥、生物育種和海洋生物技術産品3個領域。生物技術進步事關人類發展，涉及到農業生産、糧食食品、醫療保健等諸多民生大計。

　　到2015年左右，生物産業總産值將達到1.5萬億元，其中現代生物産業産值達到8000億元。2020年，全國生物産業增加值突破2萬億元，佔GDP 比重達到4%以上。

　　生物醫藥領域，國家提出大力發展用於重大疾病防治的生物技術藥物、新型疫苗和診斷試劑、化學藥物、現代中藥等創新藥物大品種，提升生物醫藥産業水平。生物醫藥類上市公司眾多，且白馬股也不在少數，包括華北制藥(600812)、恒瑞醫藥(600276)、華蘭生物(002007)、雙鷺藥業(002038)、浙江醫藥(600216)、片仔癀(600436)、天壇生物(600161)、天士力(600535)、雲南白藥(000538)，等等。

　　同時，先進醫療設備、醫用材料等生物醫學工程産品的研發和産業化也備受關注，促進規模化發展帶來的盈利預期極具誘惑力。重點公司有樂普醫療(300003)、魚躍醫療(002223)。

　　糧食問題是關係國家安全和民生的大事，生物育種産業也將受到重點扶持。國家提出積極推廣綠色農用生物産品，促進生物農業加快發展，推進生物製造關鍵技術開發、示範與應用。生物育種作為獨特的農業股，早已被炒翻了天，登海種業(002041)、晨光生物(300138)、星河生物(300143)等的股價風險仍未充分釋放。

　　市場對海洋生物技術領域的關注度較小，投資思路可放在新産品研發和産業化上。東方海洋(002086)、獐子島(002069)、開創國際(600097)等可以長期關注。

　　生物産業的3大領域備受市場關注，但目前股價風險較高。高估值需要穩定業績的支撐，同時，産品和技術上的創新或是個股爆發的催化劑。

　　

　　5、新能源：核能是重頭戲

　　核電最靠譜，只是建設週期較長。適應新能源發展的智慧電網運行體系建設被提上日程

　　能源是國民經濟的發動機，新能源開發決定著未來經濟的自主權，因此，市場把新能源概念炒作得登峰造極。綜合機構的觀點看，今後重在把握能源開發的關鍵環節和掌握核心技術的企業。

　　根據《十二五可再生能源發展規劃》，到2015年，我國的風能、核能、太陽能等發電裝機容量，將分別達到1.5億千瓦、8000萬千瓦和2000萬千瓦。這將為相關行業的設備和施工商帶來巨大商機。

　　核電是新能源領域的重頭戲，預計"十二五"期間將是核電領域工程開工的高峰期。中科科技、沃爾核材(002130)等的股價經過快速拉抬後，目前一直橫盤整理。近期，東方電氣(600875)、浙富股份(002266)以及核電閥門子行業龍頭江蘇神通(002438)，備受機構關注。

　　2011年，智慧電網進入二次建設高峰，適應新能源發展的運行體系建設被提上日程。電力自動化市場龍頭國電南瑞(600406)、變電站母線保護龍頭長園集團(600525)等個股股價曾經持續攀升，而直流電龍頭許繼電氣(000400)的資産注入、智慧電網等概念，仍待市場發掘。

　　太陽能領域，將加快推廣太陽能熱利用技術，開拓多元化的太陽能光伏光熱發電市場。重點上市公司有南玻A(000012)、風帆股份(600482)、拓日新能(002218)、孚日股份(002083)等。風電技術裝備水平仍待提高，規模化發展還需有序推進，金風科技(002202)和華銳風電(601558)在風電行業聞名遐邇。

　　生物質能也會得到因地制宜的開發利用，涉及的上市公司有北大荒(600598)、榮華實業(600311)。

　　

　　6、新材料：新興産業奠基石

　　核心投資價值在於技術壁壘和規模優勢，重點領域包括稀土功能材料、合金結構材料、高性能纖維材料

　　新材料的應用幾乎可以滲透到國民經濟的各個領域，也是戰略性新興産業的奠基石。醫用、環保、電子信息、建築、化工等領域的新材料需求空間不可想象。資料顯示，"十二五"規劃為新材料行業發展確定了5大方向，細分應用領域達到12個以上，涉及上市公司近百家。

　　技術壁壘和規模優勢是新材料概念股核心投資價值，而資源優勢也不可小覷。稀土功能材料、合金結構材料、高性能纖維材料等，都是值得關注的重點領域。

　　稀土功能材料、高性能膜材料、特種玻璃、功能陶瓷、半導體照明材料等新型功能材料，將得到大力發展。2010年的稀土概念熱火朝天，包鋼稀土(600111)、廣晟有色(600259)等個股牛氣十足。而今後若干年，稀土行業的出路已經不是簡單的資源開採，重點在於稀土功能材料的研發和應用。因此，永磁材料供應龍頭寧波韻升(600366)值得長期關注。

　　合金結構材料中，高品質特殊鋼、新型合金材料、工程塑料等是重點。寶鈦股份(600456)佔據90%的高端鈦材市場，雲海金屬(002182)是鎂合金行業龍頭，廈門鎢業(600549)是國內最大的鎢鉬産品生産和出口企業，紅寶麗(002165)是異丙醇胺等生態環境材料産品領先製造商，煙臺萬華(600309)是國內MDI製造龍頭企業。其他重點公司還有大冶特鋼(000708)、金髮科技(600143)、普利特(002324)等。

　　高性能纖維及複合材料領域，碳纖維、芳綸、超高分子量聚乙烯纖維等的發展水平將逐步提升。中鋼吉炭(000928)是全國最大的綜合性炭素製品生産企業、國際炭素四強企業，具有15萬噸以上的炭素製品産能。煙臺氨綸(002254)現有間位芳綸年産能4300噸，是世界第二大、國內第一大間位芳綸生産企業。

　　國家還提出開展納米、超導、智慧等共性基礎材料研究。受益的上市公司有博雲新材(002297)、愛仕達(002403)等。

　　

　　7、新能源汽車：動力電池最有"油水"

　　利潤率最高的是隔膜、正極材料、電池，配件領域的資産重組值得重點關注

　　新興産業的概念提出後，最先和炒得最火的是新能源汽車。電池是新能源汽車産業鏈中最重要也是最有投資價值的一環。利潤率最高的是隔膜、正極材料、電池，而整車的利潤是最低的。

　　資料顯示，在動力電池中，正極材料、電解液及隔膜分別佔據了成本的約50%、15%和20%。目前鋰電池的可用性最強，但鋰電池的最大問題在於成品率低、電池一致性差，國內還面臨隔膜、六氟磷酸鋰等關鍵原材料需要進口的問題。電池領域值得關注的上市公司，有杉杉股份(600884)、當升科技(300073)、江蘇國泰(002091)、多氟多(002407)、佛塑股份等。

　　鋰電池的發展將給碳酸鋰帶來巨大需求，受益的上遊上市公司包括西藏礦業(000762)、中信國安(000839)等。

　　憑藉新能源汽車産業的發展前景和獲批土地帶來的綜合收益，尚無利可圖的充電領域也備受關注，大型央企紛紛在充電站市場展開"圈地運動"，充電設備商將受益於投資的加速。國內最大的直流操作電源製造商奧特迅(002227)，最為惹人眼球。

　　新能源汽車的整車鏈條目前主要靠補貼過日子，但行業前景廣闊，整車行業將成為未來看點。相關上市公司有上海汽車(600104)、長安汽車(000625)、福田汽車(600166)和東安動力(600178)。同時，電機、電控等動力系統企業，也將受益於新能源汽車的長期發展。

　　在新能源汽車配件領域，最值得關注的當屬萬向錢潮(000559)。該公司不但在其主營業務領域佔據龍頭地位，而且有資産注入預期。公告顯示，大股東萬向集團旗下的多項新能源汽車資源，將在合適時機陸續注入該公司。其中，開始戰略合作的萬向電動汽車已經實現盈利，與國內多家汽車廠商有合作關係。