受伯南克關於美國經濟增速低於預期講話的影響，美指繼續下滑，這也使得國內股指週三早盤低開。而週二央行動用千億元資金進行正回購等因素則加速了早盤指數的下跌。此後，房地産板塊的走高帶領指數逐步收復跌幅。

　　從週三前20名主力會員的持倉數據來看，總持倉持續處於大幅度減倉的狀態。IF1106合約週三減倉1400手至29651手。從前20名重點席位的多空持倉情況可以看出，總持賣單大幅度減倉1257手，而總持買單只減少了82手。從重點席位的異動情況來看，中證期貨繼續大幅度減空958手獲利回吐，同時反手在多單上加倉158手；而國泰君安則小幅加倉空單288手，該席位的空頭持倉數量較為穩定，並未開始移倉動作。

　　在近日多空雙方減倉幅度基本相近的背景下，週三空頭開始出現相對更多的撤離。面對本週末的加息窗口以及14日經濟數據公佈前後的敏感期，空頭已經無心戀戰6月合約剩餘的交易時間。直至17日IF1106合約交割日前，主力合約空頭難有大的作為，短期維持振蕩偏多方向的可能性較大。

　　然而筆者又觀察到7月合約隱性持倉的可能，雖然IF1107合約的倉差在持續增加，但增長幅度並沒有跟上6月份合約減倉的幅度，説明重點席位在主力合約上大幅度減倉的同時，並沒有立即將其空頭持倉轉移到次月合約上，一定程度上表明主力空頭席位對於短期市場底部區域的認同。因此筆者猜測，這些持倉可能正在等待更為合適的時機和點位逢高建立空頭倉位。

　　從趨勢和策略上來看，雖然端午節期間加息消息並未落地，但市場普遍預期下周即將公佈的CPI數據會再創新高，因此加息預期仍然存在。在這種預期下市場仍會以謹慎反彈為主。持倉量持續減少主要是空頭獲利離場以及部分空頭移倉造成的，因此短期敏感時間內空頭勢力難以再次聚集，單邊下跌行情或已演變為區間振蕩走勢。

　　作者：方正期貨 王飛