⊙記者 婧文 涂艷 ○編輯 張亦文

　　此前備受市場冷落的地産股近期重回基金視野。京滬深多家基金公司在接受記者採訪時表示，看好地産股。其邏輯在於，下一階段房地産價格下降或為大概率事件，一旦價格下降符合政策調控，地産股將迎來估值修復行情。此外，近期公佈的全國保障房建設進度差于預期，基金預計政治壓力下保障房開工進度將加快，未來保障房扶植政策出臺將會是大概率事件。

　　房價下跌或為大概率事件

　　“如果是巴菲特式的投資，現在買地産股沒有問題。”長信基金研究副總監安昀明確表示，看好地産股的未來表現。在其看來，之所以大家還在猶豫，就是源於沒有耐心。“從貨幣緊縮，到房地産銷量下降，到房地産投資下降，再到土地拍賣降溫，最後到房價下降，是很正常的順序，現在已經到第四個環節了，土地拍賣降溫已經很明顯了，土地是房地産商滯後指標，如果連土地拍賣都冷卻下來，意味著這個行業的景氣度是比較差的，在銷量下滑的情況下，房價的下降是必然，只是一個時間問題。”

　　安昀認為，現在很多地産股的估值已經到了8、9倍，下跌空間不大。未來樓市調控應該不會加碼，但會維持在一個相對較緊的狀態。

　　在信誠盛世藍籌基金經理張鋒看來，房地産板塊的估值目前也處於比較低的水平。“就房地産板塊而言，個人覺得市場上博弈的因素偏多，從政策面和基本面這兩個角度來看的話，房地産板塊的風險已經不大。”

　　海富通精選貳號混合基金經理丁俊表示，目前相對看好地産股，其理由在於，首先是地産的估值足夠便宜；其次是社會需求依然很旺盛。但其強調，在房價不跌的情況下，希望政府放鬆不太現實。

　　不過，依然有部分基金投研人士對地産板塊持悲觀態度，國聯安基金宏觀策略研究員吳照銀認為，房地産股靜態看比較便宜，但是以較長眼光看，其盈利肯定會下降，所以地産股動態並不便宜。

　　“潛伏”靜待估值修復機會

　　據記者獲悉，近期部分基金公司已經開始逐步將地産的配置提升至“標配”，等待估值修復的機會。

　　銀河藍籌精選股票基金經理孫振峰表示看好地産板塊，在其看來，地産股之所以“漲不動”就因為一直有政策打壓，一旦價格下降符合政策調控，應該有估值修復的行情。

　　銀華王華認為，目前房價如此高肯定是不合理的，房地産公司和行業需要經歷一個轉型的過程，改變過去依靠高週轉、土地紅利的盈利模式，樹立依靠質量、品質、品牌的核心競爭力。在房地産行業沒有找到新的模式前，行業投資價值只有估值修復的機會，並沒有大的爆發性行情出現的基礎。

　　將眼光放長一點來看，中郵投資總監彭旭認為，中國的地産行業在經過一系列政策的嚴厲打擊下，大量的中小企業將逐步退出，行業的集中度將逐步提高，當這一階段完成後，地産股將會迎來新的投資機遇。

　　南方基金投資總監邱國鷺表示，對於地産板塊並不悲觀，在其看來，選擇地産股時需選擇三類股票：其一是地産+X，如地産加旅遊地産、商業地産等；第二個是現金流多、土地儲備少，現金流很多存貨中沒有很多高價地的，一旦地價跌下來現金流充足可以拿地，現在很多沒有上市的小房地産公司會找大的房地産公司，進行項目合作，例如至少20%的收益，這意味著大的房地産公司不用拿地的，且週轉也快，第三就是選擇行業龍頭和具備品牌的公司。