下周展望：超級主力提前潛伏60隻牛股

　　建材行業：新疆水泥漲價大幕開啟 推薦九股

　　行業動態

　　四月中旬，全國各地水泥市場呈現供需兩旺，價格持續上漲。本週全國水泥市場價格環比上周漲幅0.73%，主要體現在福建、四川、新疆和江蘇部分地區，普遍上調20-50元/噸。

　　福建水泥（600802）市場價格上調20-30元/噸。原因:一是市場需求旺盛；二是江蘇減産後，安徽水泥進入福建的供應量減少；三是生産成本不斷增加，企業也希望借機將前期大跌的價格回調。

　　江蘇除南京市場外，鹽城、淮安、蘇州、無錫等部分地區市場價格上調20-30元/噸。主導企業因用電緊張停窯10天后對市場價格穩定和走高非常有效，現蘇南P.O42.5散裝水泥價格已升至480-490元/噸，熟料出廠價格普遍在400元/噸以上。南京地區價格沒有上調的原因是4月有新增生産線投産，並且目前價格已經較高，所以暫時保持平穩。

　　新疆北部地區需求全面啟動，價格上調30-50元/噸。四川成都及周邊水泥價格上調20-30元/噸，其他達州、廣元等地區市場壓力仍然較大。

　　關於發改委對水泥限價的事情，聯絡的幾家主導企業人員均表示，目前還沒有收到相關的通知。中國水泥協會會長雷前治在接受數字水泥網採訪時也表示，沒有接到這方面信息，水泥價格是由市場供需關係決定的，我們反對行業見勢爆炒價格，也對行業處於惡性競爭價格低迷表示擔憂，水泥價格應在合理範圍內上下浮動。

　　動力煤價格上周保持平穩，我們跟蹤的城市中僅大同南郊動力煤上漲10元/噸，根據我們煤炭研究小組的判斷，部分地區近期上調上網電價，電煤價格有望出現上行。隨著大秦線在4月進入為期1個月的檢修期，鐵路發運量會階段性下降，外加進口量大幅下降影響，淡季庫存已明顯下降，沿海煤炭市場的供需缺口將擴大，沿海港口的高庫存逐漸被消耗，動力煤價格可能會上行。

　　行業觀點

　　發改委網站4月15日發佈關於做好2011年電力運行調節工作的通知，通知稱，受用電需求增長較快，少數地區電源、電網建設相對滯後，以及電煤、來水等不確定因素共同影響，今年大部分地區電力供需形勢偏緊，預計夏季高峰期華東、華北、南方供需缺口較大。發改委的表述證實了我們在今年3月份在蘇南、浙北水泥企業草根調研中發現的今年華東大概率出現電力緊張的結論。限電導致的限産可靠性遠大於企業主動限産，將令水泥價格重拾升勢，水泥上市公司今年EPS預測仍有上調空間（特別是東部水泥公司）。

　　我們測算，2010年新疆新投産14條水泥生産線形成2011年能新增水泥供應量600萬噸左右。2011年新投産水泥生産線增加當年有效産能300萬噸左右，因此今年全疆邊際供求增長基本相抵，但考慮到今年基建實際完成情況可能會超出之前規劃（超過規劃概率較大）於是我們可以判斷今年水泥供應緊張格局難以扭轉。中長期來看，由於拿到批文的項目集中在天山和青松兩家（新建線審批口已經收緊），且其合計市場佔有率超過60%，會根據市場情況安排建設進度，而龐大的建線計劃阻擋了其他水泥巨頭涉足新疆的熱情，可以有效的保護市場。

　　目前新疆各區域現在尚未完全開工，天氣轉暖僅僅是最近幾天，從清明到現在溫差將近30度，但下游需求單位（北新路橋（002307），新疆城建（600545）等）均表示水泥已經出現訂貨緊張，目前北疆烏魯木齊—昌吉地區較去年同期高30元/噸左右，南疆高60-80元左右，今年起隨著南疆（主要包括阿克蘇、克州、和田、喀什四個州）安居工程、水利工程、喀什經濟特區（向西開放的橋頭堡，中吉烏鐵路即將通車）拉動的基建需求逐漸啟動，南疆市場後發優勢明顯，未來價格上漲空間較大。

　　我們繼續維持全年堅定看好新疆水泥股表現的觀點。我們測算天山股份（000877）2011-12年EPS分別為2.82和4.04元（按照增發7000萬股全面攤薄後），對應2011-12年PE分別為14.4、10.0倍；我們測算青松建化（600425）2011-12年EPS分別為1.52、2.22元，對應2011-12年PE分別為16.6、11.3倍。相對公司發展空間而言估值仍偏低，我們維持對天山股份和青松建化的“買入”評級。

　　目前重點水泥上市公司股價對應2011年業績的市盈率在12倍左右，水泥行業歷史平均市盈率在14-15倍左右，滬深300目前為12—13倍左右，全部A股目前在15倍左右。我們認為，短期來看，新疆地區開始進入水泥需求旺季，未來價格將不斷提升，成為股價上漲的推動力；全年來看，夏季用電高峰來臨時華東、華中、華北水泥價格或將因用電緊張限産繼續上漲，令這些區域內的水泥上市公司EPS存在進一步上調可能。維持對水泥行業的“增持”評級。

　　我們目前A股的重點推薦排序為:天山股份、海螺水泥（600585）、青松建化、華新水泥（600801）、金隅股份（601992）等河北水泥股、亞泰集團（600881）、巢東股份（600318）、祁連山（600720）、塔牌集團（002233）。

　　風險提示:主要風險來自於水泥價格的回落大幅超越市場預期。

　　相關專題：水泥行業投資策略

　　鋼鐵行業：配置行情延續 中期思路轉向業績彈性

　　維持“買入”行業評級。

　　我們將鋼鐵評級維持在“買入”，主要原因包括:

　　首先，我們認為上漲行情仍會持續，主要原因是市場目前仍處在配置行情階段，機構的總體倉位還保持較低水平，表現在:1）前期持續上漲對市場情緒的影響是正面、積極的，不僅讓市場更多關注鋼鐵股，也讓更多的賣方逐步、分批次加入到看多陣營來，並與股價上漲産生更強烈的共振。2）就盤面來看配置行情尚未走完，行業基本面推動還在後面。原因是前期在歷史對鋼鐵股有偏好的資金進入八一鋼鐵（600581）等股價彈性比較大的股票並使之上漲後，市場購買鋼鐵股的偏好回歸到低估值（具體表現為噸鋼市值），説明前期偏謹慎的資金也開始配置鋼鐵股，但就成交量來看兩類資金的總體倉位還都處於標配的半倉以下，因此配置行情還有望持續。

　　其次，本輪大的行情至少尚有30%的上漲空間。1）目前鋼鐵行業噸鋼利潤水平還是保持50元/噸的低水平，在鋼價後期將上漲而礦價（現貨）漲幅有限的情況下，再加上生産週期，鋼鐵盈利提升空間較大。我們認為鋼鐵一噸看到200元的凈利是可以預期的。按200元凈利計算，行業PE的估值仍然十分偏低。2）進入2010年以來，鋼鐵股由於行業競爭結構和下游需求的改變而下跌最多，目前這兩方面因素都已得到解決，在大盤點位與2010年初相差無幾的情況下，鋼鐵行業指數恢復到2010年年初是可以期待的。2010年鋼鐵行業下跌30%，對應的回升幅度在50%以上，目前行業僅上漲了20%左右。3）目前鋼鐵在大盤中的市值佔比在3%左右，假設目前機構平均倉位1%，假設所有機構把倉位加到標配（以目前市場的風格和鋼鐵基本面，這個假設可以成立），鋼鐵股還存在一輪像樣的漲幅。

　　中期投資思路偏向業績彈性。

　　本輪大的投資邏輯還是我們在3月份提出的兩點:一是需求超預期（表現在三四線城市）；二是競爭結構改變（表現為礦石供需的變化預期）。目前市場對此的反應不是很堅決，或者説是在初步水平，主要原因是市場風格尚未轉換到業績彈性（表現為每股鋼産量）這個最重要的行業風格指標上來。2）但就目前時點來看，未來鋼鐵股漲幅最大的仍將是業績彈性最大的公司，即配置行情結束後在鋼價繼續上漲時市場的投資毫無疑問還是歸結到利潤和利潤增長上，所以我們繼續推薦八鋼、新興鑄管（000778）等。最終結論是，短期內漲多少、先漲後漲都不重要，重要的是此輪大行情結束時的最終漲幅，而最終漲幅最大的必然是業績表現最佳並預期會更好的公司。

　　本週個股重點推薦:

　　本期觀點無變化，即行業投資思路由“橫向投資”向板塊性的整體性機會改變，推薦單位市值鋼産量較高的企業。標的選擇為:1）八一鋼鐵。振幅和單位市值鋼産量均排在前列，同時新疆股也保證其噸鋼盈利高於內地400元以上；2）新興鑄管。振幅和單位市值鋼産量均排在前列，看好其雙金屬管的長期發展，新疆股，估值低；3）攀鋼釩鈦（000629）。看好釩鈦盈利提升。

　　相關專題：鋼鐵行業投資策略

　　煤炭行業：行業估值合理 動力煤短期有上漲要求(股)

　　2011年選股策略:

　　2011年煤炭行業發生大規模重組的概率不大，煤炭上市公司將以企業內生成長為主，集團資産注入為輔，上市公司確定性的産量和銷量的增加將是選股前提；

　　建議適時介入有確定快速增長和資産注入預期以及存在其他催化劑的股票:

　　重點公司推薦:焦煤:盤江股份（600395）（區位優勢，貴州資源整合推進受益）、西山煤電（000983）（焦煤龍頭）；噴吹煤:潞安環能（601699）（噴吹煤空間巨大，資産注入預期）；動力煤:露天煤業（002128）（區位優勢、資産注入預期、蒙東鐵路網建設受益）、山煤國際（600546）（資産注入預期）、兗州煤業（600188）（區位優勢、動力煤産品優勢、兗礦澳洲放量）；無煙煤及其他:蘭花科創（600123）（無煙煤龍頭，煤化工景氣受益）。

　　二季度主推:盤江股份、潞安環能、兗州煤業、山煤國際和露天煤業，建議關注中國神華（601088）、中煤能源（601898）。

　　相關專題：能源行業投資策略

　　食品飲料：二季度行業逐步轉暖 首選10股

　　白酒行業在十一五期間領先行業,十二五擴大內需政策依舊促進行業發展。白酒行業十一五期間收入CAGR為30.64%,産量CA（三R為20.58%,在食品飲料行業中均顯著領先。《中國釀酒工業十一五計劃要點》堅持“四個轉變”的指導思想:控制白酒（特別是高度白酒）、食用酒精的産能,穩步發展啤酒和大力發展葡萄酒,積極發展黃酒和果露酒産品。但最終産銷數據顯著超越十一五規劃目標:啤酒産量目標年增長率為5%（實際7.93%）,黃酒目標年增長率為8一10%（實際15.15%）,葡萄酒目標年增長率為15%（實際20.16%）。在擴大內需的背景下,人均收入快速提升,有利於我國消費貢獻率從目前的49%向發達國家的60%以上靠攏。

　　預期十二五期間,白酒公司仍將維持快速增長。各白酒區域出現快速增長規劃,以四川的白酒金三角産業群為代表,普遍計劃在五年時間內翻1一3倍不等。貴州、江蘇、安徽等地白酒規劃增長明顯,湖北白酒強勢走出省內,河南本地白酒企業在改制後奮起突圍,廣州佛山也將發展本地白酒。我們預計,全國性品牌和強勢區域品牌會持續高增長態勢。

　　預計其他子行業將保持穩定增長趨勢。我們預計,啤酒行業三公司可以實現銷量五年合計增60%的規劃,整合和提價將成為十二五期間啤酒行業的主流。紅酒作為規劃增長最快行業,預計年增速可在20%以上。在葡萄酒準入條例出臺後,張裕的市場份額預計將有提升,國産紅酒發展將更為健康持久。預計乳業行業的伊利和蒙牛到十二五末將進入到全球乳業前十強,收入突破500億元,世界級的食品公司正在成長之中。速凍食品仍可保持快速增長。黃酒全國化道路艱辛。

　　風險提示:出現食品安全問題,影響産業消費信心和營收。

　　投資建議:我們認為,配置白酒行業和各子行業龍頭公司將可獲得超額回報。白酒行業作為十二五期間預計增速最快的行業之一,一線的穩定增長和二線的高成長均有機會,尤其是每年二季度都是食品飲料開始轉暖的重要時間窗口,在估值處在歷史底部之時,建議重點關注一線茅臺、老窖、五糧液（000858）和二線汾酒、古井貢和洋河等。由於其他子行業龍頭地位穩固,集中趨勢明顯,建議關注張裕、伊利、青啤、燕京等。

　　相關專題：食品飲料行業投資策略

　　化工行業：2季度5條路線選擇投資標的 薦10股

　　整體上來看，受石油價格、上遊資源以及人力、運輸成本上升的影響，國內大部分化工産品的價格從去年年底開始，在成本推動下有一定幅度的上漲，而下游對漲價有一定的抵觸情緒，終端需求一直未能完全展開。我們預期在成本上升和下游需求不旺的情況下，國內化工行業1 季度的盈利可能會低於預期。

　　2季度，我們建議從以下幾條路線選擇投資標的：

　　一是關注受益石油價格快速上漲的煤化工，首選標的是華魯恒升（600426）。公司主要原料煤炭採購協議價未變，而主要産品醋酸和DMF 價格快速上漲，另外關注公司6 月份即將試車的乙二醇項目。

　　二是收益通脹的資源類化工股，推薦冠農股份（600251）和鹽湖鉀肥（000792）。

　　三是關注能向下游傳導成本壓力的子行業龍頭，推薦元力股份（300174）和康得新（002450）。

　　四是關注子行業供需形勢好轉，産品價格景氣回升的公司，推薦齊翔騰達（002408）、天利高新（600339）。我們預計受日本地震影響，丁酮價格有可能上漲到25000元/噸。

　　五是關注受益産業政策，有行業整合預期的民爆行業，推薦雅化集團（002497），以及收益環保政策的可降解塑料龍頭金髮科技（600143）。

　　此外，2 月份以來，我國北方持續低溫、南方遭遇多輪雨雪冰凍天氣，電網負荷保持高位運行，受電煤短缺和各地投資加大等因素影響，中西部15 個省級電網電力供應出現缺口。我們認為，隨著2 季度用電高峰的到來，化工的電石、PVC 和黃磷等高耗能行業有可能被提前拉閘限電。建議關注部分有自給電力能力的公司，推薦興發集團（600141）。

　　相關專題：化工行業投資策略

　　建築工程：掘金大盤藍籌 尋找估值洼地 薦4股

　　隨著經營利潤的逐年提升以及股價的連年下跌，大型建築央企的基本面與股價的背離日趨嚴重，建築央企板塊已成當前A估值市場估值水平最低的板塊之一，投資價值凸現。在二季度建築工程行業的配臵上，我們建議以低估值的大盤藍籌為主，重點推薦中國建築（601668）、中國中冶（601618）及兩鐵。

　　經橫向、縱向比較，四大建築央企當前估值水平處於歷史底部，對應11年EPS僅10倍PE，橫向比較估值僅比銀行板塊估值略高，已進入價值區間，具有較高的安全邊際。

　　幾大央企目前均已進入結構轉型期，從追求規模到追求利潤、從做大到做強，而固定資産投資方向的趨勢性變化也將助其更好地發展海外業務、城市綜合開發、礦産資源等盈利能力更強的業務，形成“四足鼎立”之勢。

　　受益於中西部二三線城市的城鎮化加速，中國建築、中國中冶等通過“城市綜合開發”模式構建了工程承包、一、二級土地開發、基建BT項目等多層次利潤來源，而保障性住房的大規模開建也將為公司帶來新的增長點。

　　幾大央企估值低廉、充分受益於中西部、二三線的城鎮化加速，業務架構的調整、利潤重心的重構以及內生性增長的廣闊空間有望開啟，我們強調對四大央企的“推薦”評級，推薦順序為：中國建築、中國中冶、兩鐵。

　　房地産業：四月春漸暖 重點推薦8股

　　投資要點

　　政策面:央行年內第四次上調存款準備金率,流動性持續緊縮,至此大型銀行的存款準備金率已上調至20.5%的歷史高位。國務院派出的8個督查組繼續對16個省（區、市）貫徹落實國務院房地産市場調控政策措施情況開展專項督查。市場傳聞某些一二線城市有部分銀行停辦房貸業務。

　　新房市場:成交顯著回暖,價格平穩。成交量方面,我們監測的18個重點城市中,僅南京和西安微跌,其餘城市均上漲,其中11個城市上漲幅度超過30%。成交價格方面,上周成交價格多數平穩。我們所能監測到的10個城市波動均在10%以內,依舊維持高位。庫存方面,各城市可售量變化不大,一線城市北京、深圳的出清週期有明顯上升。

　　二手房市場:成交環比顯著上漲,同比受高基數影響依舊下跌。上周我們所監測到的7個城市,二手房市場成交面積環比全面上漲,其中北京、天津和杭州漲幅超過50%。但由於去年同期成交火爆,因此同比跌幅仍較大。

　　土地市場:推出量繼續上升,成交量大幅上漲,價格較低。推出量方面,上周20個主要城市土地市場推出量再次上升,推出土地面積共計451萬平方米,環比增加21%。但住宅用地推出量有所下滑,環比下降22%。一線城市推出量緊縮,二線城市推出量上漲。成交量方面,土地市場上周成交量大幅上漲,20個城市成交面積共計396萬平方米,約是上上周的4倍。住宅用地成交量也顯著上升約是上上周的2倍。尤其是二線城市成交量大幅上漲,二線城市天津和武漢成交活躍。成交價格方面,上周住宅用地成交價格偏低,沒有超過萬元的地塊；溢價率也偏低,均未超50%。

　　投資建議:外部融資環境不佳將使企業不得不更加依賴自籌資金,因此後期必將加大推盤力度,加速回款,預計供應的逐漸回升可帶動銷量溫和上行,同時在三四線城市支撐和通脹高企情形下,需求仍有絕對保障,因此我們相對看好中期銷量走勢；政策層面,中期仍處於調控效果的觀察期,政策面相對平靜。

　　我們判斷地産股股價將在基本面支撐條件下延續震蕩上行走勢,尤其是主流強勢股。建議逐步佈局地産股,重點推薦標的:萬科、保利、魯商、世茂、中南、福星、首開和北京城建（600266）。

　　相關專題：房地産行業投資策略

　　汽車行業：産銷表現疲弱 需求結構分化 薦7股

　　2011年3月數據概覽：

　　3月汽車銷量182.8萬輛，同比增長5.4%，銷量疲弱，低於市場預期。1Q11累計同比增長8.1%，乘用車表現好于商用車，細分車型中SUV、MPV延續強勢增長，輕客、大客累計銷量增速也高於行業整體。

　　2011年3月數據詳細解析：

　　乘用車：整體銷量表現疲弱，MPV、SUV表現強勁。3月轎車銷量有所反彈，整體表現乏力、中高端合資品牌表現相對較好，SUV、MPV延續旺銷趨勢，其增長動力來自於保有量增長背景下的消費升級個個性化需求，我們認為上述結構分化仍將持續。二季度乘用車整體仍面臨壓力，主要基於油價持續上調、日本地震影響、成本壓力增大等因素在二季度會逐步體現。1季度行業處於增庫存過程，2季度後或現降價壓力。

　　重卡：工程強、物流弱，整體壓力大。3月重卡銷售13萬輛，同比增長10.2%，旺季重卡銷量表現平穩。需求分化，工程重卡強、物流重卡弱，我們認為重卡行業在保有量快速增長、物流重卡需求疲弱且政策整體偏負面背景下壓力較大，預計全年銷量增速在5%-10%。

　　大中客：銷量有所反彈。3月大中客銷售1.1萬輛，同比增長6.6%，較2月明顯反彈，行業出口仍處於上升通道，內需增長確定性較強，而行業産能釋放有限，預計龍頭企業盈利仍將保持較快增長。

　　投資策略：

　　維持行業“中性”評級，選擇優勢細分行業優秀公司：在行業整體增速放緩，乘用車、商用車細分行業均出現較為明顯的結構分化的背景下，應選擇優勢細分行業的優秀公司：【1】中高端乘用車及配套零部件公司：上海汽車（600104）、華域汽車（600741）、一汽富維（600742）；【2】大中客行業龍頭：宇通客車（600066）3】城市物流升級最大受益者：江鈴汽車（000550）；【4】關注受益SUV、MPV行業高增長企業：包括悅達投資（600805）、江淮汽車（600418）。

　　相關專題：交通運輸板塊投資策略

　　商業零售：走在曲線之前 薦10股

　　行業穩健增長勢頭不改。1一3月全國社會消費品零售總額同比增長率16.3%較1一2月增幅（15.8%）有所回升。僅就1一2月增長率而言,若剔除銷售佔比較大的汽車和石油製品,1一2月限額以上商品銷售額同比增長22.17%,增速同比提升0.68個百分點。根據我們的草根調研以及已發佈業績預增公告的公司看,預計一季報行業利潤增長中樞在30%左右,部分公司增長超50%,行業穩健增長勢頭不改。

　　通脹利好商業逐步顯現。實證分析表明,通脹在3%一5%對行業同店銷售增速和毛利率提升最為顯著,通縮以及8%以上的惡性通脹對行業影響負面,0一3%之間對sss和毛利率提升不是非常顯著。第一季度,各業態客單價均有明顯提升,客流量保持穩定,預期超市企業的同店銷售增速在10一20%左右,百貨公司同店銷售增速在15%一25%左右,通脹對行業的正面效應明顯。

　　後續刺激消費、擴內需政策有望密集出臺。《十二五規劃綱要》提出至2015年中國城市化率達到51.5%,人均可支配收入年均實際增速不低於7%,社銷總額年均名義增速達到15%,到2015年社銷總額達到30萬億元。近期行業政策有望頻繁出臺,包括《內貿十二五規劃》出臺、各地持續大幅提高最低工資標準、商業企業營業稅率下調、提高個稅起徵點等。

　　估值處於相對低位,再現系統性買入機會。自2010年11月9日商業零售行業指數見頂以來分別在2011年1月25日和3月31日兩次探底但底部逐漸抬高,目前2011一2012年動態PE中值水平分別為23、20倍,估值水平處於相對低位,其中部分公司2011年PE近20倍。而我們重點跟蹤的零售公司預計未來3年利潤CAGR>30%；零售股與大盤的估值比價倍數為1.52倍，處於歷史均值水平。我們認為，在經濟結構調整、居民收入提升、城市化進程加速、消費升級等刺激下，商業零售行業穩健發展趨勢未改，此輪股價調整已基本到位，行業有望再次迎來系統性買入機會。

　　風險提示:惡性通脹、居民收入增速低於預期影響消費者信心指數，上市公司治理機制不透明、治理結構不完善。

　　行業評級與投資策略:維持行業“強于大市”評級。首推估值安全、預期有事件刺激的題材股，如歐亞集團（600697）、合肥百貨（000417）、鄂武商A（000501）、新華百貨（600785）、百聯集團等；其次重點推薦估值安全、預期業績高速成長或大幅反轉的公司，如海寧皮城（002344）、華聯綜超（600361）等。此外，關注估值較低、穩健增長的白馬股，如蘇寧電器（002024）[13.29 -0.97%]（002024）、小商品城（600415）、成商集團（600828）等。

　　農林牧漁行業：維持行業“增持”評級 薦4股

　　1. 國務院食品安全辦等九部門專項整治“瘦肉精”

　　日前，國務院食品安全委員會辦公室印發了《“瘦肉精”專項整治方案》。今天，農業部會同國務院食品安全辦、工業和信息化部、公安部、商務部、衛生部、國家工商總局、國家質檢總局、國家食品藥品監管局等8部門啟動為期一年的“瘦肉精”專項整治行動，保障畜牧業健康發展，確保人民群眾消費安全。本次“瘦肉精”專項整治將嚴厲打擊非法生産、銷售和使用“瘦肉精”等違法行為，剷除“瘦肉精”生産“黑窩點”，切斷地下銷售鏈條，以生豬、肉牛、肉羊為重點，突出主産區和問題較多的地區，強化執法監管，並制定相關管理辦法和制度，建立健全誠信和自律機制。

　　2. 商務部:上周大米價格漲幅回落

　　商務部4月20日發佈最新的商務預報顯示，上周（4月11日至17日）國內小包裝大米零售價格比前一週上漲0.2%，漲幅縮小0.2個百分點。近期主産區稻穀價格平穩運行，預計後期大米零售價格將趨穩。

　　3. 商務部:上周食糖價格小幅走高

　　商務部4月20日發佈最新的商務預報顯示，上周（4月11日至17日）國內食糖零售價格比前一週上漲0.3%。目前國內新糖已基本收榨，本榨季産量下降對後期糖價形成支撐，但隨著食糖進口量大增以及市場消費清淡的影響，預計後期食糖價格上漲空間有限。

　　4. 商務部:上周食用油零售價格穩中略漲

　　商務部4月20日發佈最新的商務預報顯示，上周（4月11日至17日）國內食用油零售價格比前一週上漲0.1%，其中花生油、菜籽油零售價格均上漲0.1%，豆油零售價格與前一週持平。進入4月份，天氣明顯回暖，食用油市場消費清淡，在南美大豆豐産上市、市場供應充足、國際價格回調的大背景下，預計後期食用油價格將穩中有落。

　　5. 維持行業“增持”評級

　　維持聖農發展（002299）、雛鷹農牧（002477）、東方海洋（002086）、海大集團（002311）“增持”評級。