八菱科技因詢價機構不足 成首家發行失敗公司

　　在發行人和保薦機構持續的涸澤而漁後，二級市場終於不堪重負。

　　6月7日晚，本報記者獨家獲悉，南寧八菱科技股份有限公司（以下簡稱“八菱科技”）因提供有效報價的詢價對象只有19家，不足20家的最低要求，發行被迫中止。

　　八菱科技主營業務為熱交換器的研發、生産和銷售，計劃在中小板上市。5月31日，八菱科技在拿到了中國證監會《關於核準南寧八菱科技股份有限公司首次公開發行股票的批復》（證監許可[2011]834號文），獲准發行。

　　八菱科技首次公開發行1890萬股，預計募集資金2.98億元，其中網下發行佔20%，即378萬股。

　　6月1日，八菱科技公告招股，6月2日，八菱科技開始啟動詢價，6月2日到6月7日是初步詢價和現場推介期。詢價截止時間為6月7日下午三點。

　　按預定計劃，詢價結果會在6月9日公佈並定價。但意外的是，提供有效報價的詢價對象只有19家，並不符合相關要求。

　　《證券發行與承銷管理辦法》第三十二條規定“初步詢價結束後，公開發行股票數量在4億股以下，提供有效報價的詢價對象不足20家的”，“發行人及其主承銷商不得確定發行價格，並應當中止發行”。

　　八菱科技也是新股發行改革以來，首次有公司IPO因詢價對象不足被迫發行中止，但是發行中止還不是二級市場對其的“終審判決”。

　　《證券發行與承銷管理辦法》規定“中止發行後，在核準文件有效期內，經向中國證監會備案，可重新啟動發行。”

　　證監會5月31日給八菱科技的發行批文中明確“本批復自核準之日起6個月內有效”，這意味著八菱科技在今年年底前，尚有再次啟動發行的機會。

　　八菱科技在《首次公開發行股票初步詢價及推介公告》中也明確，如發生發行中止的情形，“發行人和保薦機構（主承銷商）將及時公告中止發行原因、在核準文件有效期內重新啟動發行安排等事宜。”

　　八菱科技的保薦機構是民生證券，民生證券投行業務今年以來收穫頗豐，八菱科技已經是民生證券今年以來的第六個IPO項目。

　　但是民生證券今年以來保薦的項目給打新投資者帶來的收益並不理想，其已經上市的5個項目中，上市首日開盤漲幅最多的通達股份也只有4.79%，其餘四個項目，一個是開盤零漲幅，其餘是開盤就下跌。

　　而民生證券今年保薦的項目上市至今的表現則更加不如人意。萬得資訊數據顯示，五個項目全部破發，破發最少的寧基股份跌幅也已經達到了12.21%，破發最厲害的萬達信息跌幅達到了27.17%。

　　對於中止發行後的安排，記者分別致電八菱科技和民生證券，均無人接聽。

　　一位接近民生證券人士透露，“今天的事情完全是個意外，是個技術意外。”（詳見13版報道）

　　對於該消息，某券商總裁認為對投行來説是一個好事，“這意味著任何一個拿到資格的券商都能做投行業務的時代結束了，未來項目會集中到有定價能力，並且有發行能力的券商手中”，該人士認為“投行業務雖然是券商一個部門的業務，但是背後需要整個券商對它的系統性支持，未來會優勝劣汰”。

　　對於二級市場來説，八菱科技的中止發行更是一個標誌性事件。

　　雖然在一片破發潮中，新股已經成為二級市場投資者和參與詢價機構的“惡夢”，但是這並沒有阻擋住一級市場向二級市場輸送股票，套取鈔票的熱情。

　　統計數據顯示，截至5月底，今年上市的新股超過了140隻，合計募集資金達到了3019億元。

　　“雖然今年新股表現哀鴻遍野，但是發行人和保薦人在利益的驅動下，總是將價格定得盡可能高，這導致 打新 成為一項風險非常高的投資，這對詢價對象的參與激情是極大的打擊。發行人和保薦人漠視二級市場投資者的行為最終損害的還是它們的生意。真有新股發行被迫中止，這將會成為一個轉捩點，我們期待發行人和保薦機構因為這個案例而警醒。”某債券型基金的基金經理告訴記者。