週二機構一致最看好的10大金股

　　美克股份（600337）：進入了內生與外延式增發同步爆發期

　　公司最吸引人的是未來3～5 年的成長性，一是公司的內生與外延式增長同步爆發期，二是品牌進入收穫期，甚至出現了越漲價銷售越旺的局面，三是公司外延式擴張可能於今年底至2012 年爆發，四是公司內部管理提升與大打新疆牌。 國內零售業務受益消費升級，利潤增長將快於收入增長

　　國內零售業務貢獻了41%的收入2010 年的綜合毛利率與凈利潤率分別提升了1.0 和1.4 個百分點。伴隨美克美家的品牌收穫拐點來臨、其國內零售網點在2010 年底到45 家門店、國內零售突破10 億到達11.9 億，國內業務進入盈利的快速提升期，其主要是原因一是開店提速與坪效同步增長，二是規模經濟將促使公司的利潤增長快於收入增長，最後是提價將直接提升業務，我們預測2011 年公司的國內零售業務收入將達到18 億元以上，收入增速約為51%。

　　公司是A 股零售業"成長冠軍"，維持推薦評級

　　隨著美克美家的零售業務進入密集布點階段，50%以上的門店進入高增長期，

　　業績將逐步釋放；零售品牌也由單一品牌轉向多品牌；品類由傢具向家居延伸。零售業務受益於住宅的剛性需求，受房地産調控影響有限；我們預測2011/12/13 年攤薄後每股收益分別為0.35/0.65/0.84 元，業績增速162%、86%及30%， 我們認為公司將成為近兩年A 股零售行業的成長冠軍，盡顯成長之美，我們維持"推薦"評級，並預測中報業績能夠120%以上的高增速。（國信證券）

　　青島海爾（600690）：多方面改善帶來盈利能力明顯加強

　　兩年多來公司治理結構顯著改善，盈利能力明顯加強。首先觀念方面，以集團運作為核心轉變為以上市公司為核心進行業務調整和發展，然後在實際操作層面，作出一系列積極安排，包括：整合海爾電器、降低關聯交易規模與平臺費率、注入海爾物流、宣佈5 年內實現集團整體上市等。另外09、10 年公司分別推出兩次股權激勵，同時擇時增持公司股票。凡此種種，無不反映出大股東，管理層對公司的堅定支持，對股價的高度重視和信心。未來，公司仍將堅定不移地重視市場管理，加快資産注入速度，增持海爾電器股權以降低少數股東權益，儘快實現業務擴張和規模提升，最終實現整體上市。

　　2、業務發展層面，多品牌運作初顯成效，11Q1 收入利潤雙雙實現超行業的大幅增長。在高中低端市場都收到良好效果，11Q1 收入（165 億）增長23%，遠好于冰箱行業平均水平，儘管10Q4 以來原材料價格上漲，眾多家電家電企業1 季度利潤率下滑，但是由於公司高端品較多，利潤率並沒有下滑，實現了有質量的增長，利潤增長47%，EPS 0.40 元。展望未來，公司在傳統優勢領域會取得更大突破，充分分享消費升級帶來的機會。

　　3、公司流程再造，信息化建設經過三年多努力，已産生實效，而這一塊近十億元投入基本完成，與此相關公司管理費用率會大大降低，銷售費用率也會有所降低，將會充分體現規模效應。另外，公司關聯採購代理費從2.25%到1.75%，再到1.25%，今年將會全面體現效益。

　　4、日日順業務逐步擴大，業務模式趨於完善，未來將成為公司業務拓展搶佔市場份額的利器，佈局完成後也會成為重要的利潤貢獻點。（目前已建成上百個物流中心，兩千多家配送站；六千多家大型專賣點，上萬個縣級分銷網點，三萬多個鄉鎮營銷網點；三千多家服務中心，非常完善的服務體系。）5、盈利預測與估值。維持原有11~13 年EPS 判斷：2.04 元、2.58 元、3.22元。給予公司11 年18 倍市盈率，給予目標價36.72 元，“買入”評級。（廣發證券（000776））