百勝購小肥羊進入審批階段 後期運營能力遭質疑

    本報記者 王先知 北京報道

    5月13日，美國百勝餐飲集團宣佈，擬以每股6.50港元的價格私有化小肥羊，較小肥羊2011年4月21日最後收市價每股5港元高出30%的溢價。私有化計劃生效後，百勝集團預計持有小肥羊已發行的股本則由目前的27.2%上升至93.2%，參與創辦人則持有餘下的6.8%。

    “該建議是一個有前提條件的建議，只有取得中國商務部和其他監管機構的批准後，該建議才能有效。”小肥羊董事局主席張鋼向本報記者表示。

    百勝餐飲集團中國事業部主席兼首席執行官蘇敬軾透露：“我們已經向商務部提交了申請和備案，至於説審批的結果和需要多少時間，現在談論還為時尚早。”

    但5月17日，商務部新聞發言人姚堅則回應稱，到目前為止，商務部反壟斷局還沒有收到百勝提交的有關反壟斷審查的申請。

    “我們已就此項目與商務部進行了初步的接洽，目前我們正在準備正式申請所需要的文件，希望儘快備齊並提交。”針對百勝同商務部之間説法的誤差，5月18日，百勝中國公共事務總監隆偉利接受本報記者採訪時如此解釋。

    拋開審批結果不談，各種跡象都表明，買賣雙方都對此次交易表示滿意，但也有業內人士對交易完成後百勝運作小肥羊的能力表示質疑。

    對於百勝私有化小肥羊的動機，蘇敬軾解釋説，中國的餐飲市場非常分散，但競爭與日俱增，在這種背景下，雙方都相信，私有化有利於小肥羊的可持續發展，在資金方面可以得到百勝的支持，不需要承受資本市場的壓力。

    蘇敬軾在電話會議上雄心勃勃地表示，百勝有能力同小肥羊一起探索如何把火鍋推廣到海外市場，把小肥羊推向全世界，但他卻沒有解釋收購給百勝會帶來什麼。

    公開資料顯示，百勝去年在華利潤佔其總營業利潤的43%，年增速為26%，而美國市場增速僅3%。今年第一季度，中國單店利潤同比增長了13%，在華業務佔集團總利潤高達54%。

    因此，業內人士普遍認為，百勝之所以收購小肥羊，是希望後者為其貢獻更多利潤。

    但在上魚舫(北京)餐飲管理有限公司董事長陳柄霖看來，百勝的這一打算未必能夠如願。“火鍋是中國人的吃法，外國人未必喜歡，更談不上能把它經營好的問題。”陳柄霖對本報記者説，百勝並購小肥羊後，面臨的最大問題就是中西文化之間的巨大差異，雖然百勝把必勝客、肯德基做得很成功，這並不意味著他們經營火鍋就一定能成功。

    陳柄霖認為，百勝收購小肥羊屬於不同業態之間的並購，而不同業態有不同的遊戲規則，這就意味著這樁並購不僅不會形成對火鍋市場的壟斷，反而會使百勝面臨著很大的經營風險。

    與陳柄霖有著同樣看法的還有小肥羊的員工。小肥羊一位老員工告訴本報記者，她已經在小肥羊工作7年了，她也不看好百勝在中式餐飲方面的管理經驗。

    事實上，百勝並不是第一次涉足中式餐飲，其旗下中餐品牌東方既白2005年在上海開業，但開業6年之後依然增長乏力，門店數僅20家左右。

    “雖然此前百勝欲借助東方既白這個品牌進軍中式餐飲業，但從近幾年發展情況來看，東方既白髮展並不理想，或許這也是助推百勝欲收購小肥羊的因素之一。”中投顧問食品行業研究員周思然接受本報記者採訪時分析説。

    對話

    小肥羊首席運營官張佔海：雙方都希望能通過審批

    《華夏時報》：外界有傳言説，小肥羊之所以讓控股權旁落百勝，主要是想集中精力發展火鍋的上遊産業，對於這種説法，你如何評論？

    張佔海：我對外界的各種揣測不做任何的評論。從企業本身來看，如果獲得國家有關部門的批准，小肥羊私有化成功之後，小肥羊的創始人及創始團隊還是會致力於餐飲的發展。目前社會上的揣測是沒有根據的。

    《華夏時報》：據説小肥羊此前在國際化進程中並不是很順利，這次讓百勝控股與此有關嗎？

    張佔海：我認為應該正確看待小肥羊在國際市場上的發展。從2004年在中國香港開第一家店開始，截止到目前，小肥羊在日本、加拿大、美國等地區總共開了20多家店。小肥羊對國際市場做了大量的調研和摸索，這20多家店是一個探索的過程，這些店面除了中國香港和中國澳門的是直營店外，其他地區的都是特許經營，發展狀況比較良好。在日本的小肥羊店裏，58%以上的顧客都是日本人，在加拿大和美國的店面，純外籍人士的消費比例也超過了五成。通過這幾年的探索，能夠説明國際市場對火鍋有一定的市場需求。

    《華夏時報》：小肥羊引進百勝無可厚非，但為什麼要把控股權交給百勝？僅僅是為了引入百勝的管理經驗嗎？

    張佔海：這個問題應該從創始人創立小肥羊這個品牌最初的時候來考量，小肥羊的創始人剛開始就以開放、合作、共贏的理念對小肥羊的發展做出了一個階段的突破和變革，引入百勝進一步的合作是基於對品牌未來的發展，對企業員工長久的發展做出的一個決定。

    《華夏時報》：你對商務部的審批結果抱有信心嗎？

    張佔海：小肥羊和百勝雙方都會尊重和遵守國家的相關法律法規，也會尊重監管部門的建議或審批的程序。目前，談這個事情有點為時過早，不過我們雙方都希望能通過審批。