五大理由暗示底部來臨 盤面四大積極信號

　　編者注：週二兩市上演“V”形反轉，A股在創下本輪調整的新低2821點之後，煤炭板塊突然發力，有色、金融、機械等權重板塊也隨之啟動，兩市震蕩收長下影陽十字星，不少分析師認為股指經過幾次下探後已經獲得支撐，短期底部得以確認。那麼今日大盤將走向何方？這是否預示大盤已築底成功呢？

急跌或是誘空 五大理由暗示底部來臨

　　自4月18日上證指數創下階段性反彈高點3067點後，A股市場至今已調整了一個月時間。綜合來看，立夏之後，股指一直維持窄幅震蕩築底，每次大盤下探到2850點以下指數在主動性買盤的推動下就被迅速拉回。尤其昨日上證指數盤中創下2821點新低後，收盤仍收在2850點之上，日K線收出一根帶下影線的十字星。基於這種運行格局，不少分析師認為股指經過幾次下探後已經獲得支撐，短期底部得以確認。支持這一觀點的理由主要有以下幾點。

　　其一，基金具備發動行情的充足彈藥。據國都證券研究所測算，上周基金平均倉位大幅下降，全部基金近乎一致減倉，高倉位、超高倉位水平基金數量明顯減少。具體而言，開放式偏股型基金（不包括指數型基金）的平均倉位上周下降了3.09個百分點至74.29%。過往經驗證明，基金出現一致減倉行為的時候，市場反而往往接近底部。經過一個月的調整，目前公募基金的整體倉位已經達到了歷史均值附近，前期累積的高倉位風險已經得到了明顯釋放。這意味著基金應對贖回或加倉均有較充裕現金，如果市場環境轉好，基金具備發動行情的充足彈藥。

　　其二，社保基金百億資金入市。近日有消息稱，全國社保基金理事會在5月上旬向去年年底新增的8家基金管理人劃撥了總計100億元的資金，其中60億元為權益投資額度，40億元為債券投資額度，並且均已到賬。作為A股市場中“先知先覺”的機構，在這個時點高調進場，應是認同目前的點位為相對底部區域。

　　其三，資金凈流出有誘空嫌疑。據證券時報信息部資金流向監測顯示，截至週二收盤，昨日兩市資金凈流出74.6億元，其中主力凈流出11.33億元，散戶資金凈流出63.27億元。散戶資金凈流出是主力凈流出的6倍。普通投資者要小心主力暗渡陳倉。

　　其四，政策進入觀察期。央行提高準備金今日繳款，靴子落地後，將進入一段時間的政策觀察期。4月份居民消費價格（CPI）同比漲幅從3月份的5.4%回落至5.3%，工業品出廠價格（PPI）從3月份的7.3降到6.8，表明通脹預期減弱；同時，4月份採購經理人指數（PMI）回落，顯示中國經濟增長放緩。目前高盛、美林等外資機構認為，年內已經沒有加息空間。政策面如果能夠轉好將使A股真正轉強。

　　其五，技術面明顯底背離。隨著週二盤中新低的出現，技術指標RSI、KDJ的底背離越來越明顯，MACD綠柱逐漸縮短，都意味著殺跌動能已經逐步釋放，反彈有望展開。昨日主力及時出手啟動煤炭、銀行等權重股大力護盤，拉抬股指重回去年7月以來的上升趨勢線，説明主力對於目前點位已經比較認可，並且非常重視大盤長期的上升趨勢。