歐美股市面臨十字路口 A股市場等待突破契機

　　上週五，美股再次出現震蕩整理走勢：道指、標普下跌0.79%、0.81%，周跌幅隨之鎖定在0.34%、0.18%，即全周的漲跌情形發生逆轉，而納指則重挫1.21%，周漲跌也被大幅壓縮至不足1點。放眼全球，其他主要股指上周大多也是衝高回落態勢，日、西、俄等的周跌幅還超過了2%，説明弱勢下調格局至今還沒有改變；觀察還可發現，無論美股，還是歐洲三大股指，都收成帶有較長上影的星型線，既顯示上檔拋壓仍強于下檔支撐，也表明中期不確定因素依然很多，或者説，歐、美股市目前正處於十字路口上，而伴隨著這顆周星的上破或下破，近期方向很可能也將由此確定下來。

　　雖説美元指數進一步上揚，可國際期市的暴跌之勢卻已被基本遏止，普跌也由漲跌互見所取代，而大多數品種上周也像股市一樣收出了較標準的星線，且上影線都明顯長于下影。剛止跌回升的原油、黃金也好，仍處下滑狀態的CRB指數、白銀也罷，無一不帶有頎長的上影線，上行阻壓之大由此可見一斑。以下幾點尚需留意：一是標普下調希臘長短期信用評級不久，又有傳言説德、法在希臘債務重組問題上出現分歧，加之歐盟警告稱希臘、愛爾蘭、葡萄牙的實際債務負擔要比之前預期大很多，歐元因此便承受了巨大的壓力，這也是美元指數續升的關鍵所在；由於下降趨勢已經改變，5周均線也拐頭上行構成支撐，所以，近期震蕩上揚的希望依然很大，80或年內最高或許也將面臨嚴峻的挑戰，這對期市的整體運行格局勢必會産生深遠的影響。二是不管是因良好的經濟數據和擔心主要煉油地區遭遇洪水侵襲等而回升的原油，還是漲跌不一的黃金和白銀，它們的周線組合都預示變數仍相當大，且繼續下滑的可能相對更大些；三是糧棉品種如小麥、棉花、玉米在大幅飆升後相繼轉入整理態勢中，這對研判其他品種乃至股市可能都具有很高的借鑒價值。

　　美股近日的上衝下突，主要是受到了大宗商品期貨價格的劇烈波動和歐洲主權債務危機再起波瀾的影響，而經濟數據對市場的作用則比較有限，如上週四公佈數據顯示首申失業救濟人數高於預期和4月PPI環比、同比增長時美股呈企穩回升態勢，可上週五披露5月密歇根消費者信心初值為3個月來峰值並高於預期之際卻陷入了調整局面，儘管企業並購消息曾推動市場上揚，期市與股市的聯袂走高也折射出華爾街對美聯儲繼續實行刺激政策的期盼之情。僅就技術走勢來看，股指近日圍繞短期均線展開爭奪，不僅周波動幅度大幅收窄，而且中期上升趨勢絲毫沒有被破壞，目前也就沒有必要過於看淡；不過，周線形態及組合卻不得不讓人多一分謹慎，因為這顆長上影十字星完全孕育在此前K線內即胎內星，預示近期仍可能會繼續滑落，40日均線與13周均線因此也將接受市場的檢驗。

　　儘管A股上周高開後一波三折、周線皆為陽星，但與歐美股市相比，它們卻是形似神不同，因為滬深大盤收漲0.25%、0.74%，兩市的下影和上影都比較長，表明下檔支撐更為有力些，短期反復只是多空之間開打的無憂劫。之所以説無憂，一是由於雙方都沒有重兵投入，體現在量能上就是上周雖大增兩成以上，可日均成交1733億卻是兔年的最低水平，這也是連續第4周持續縮量，表明觀望氣氛日益濃重，市場正在等待突破契機的來臨；二是由於大盤在調整到位時出現了較明顯的企穩跡象，而滬深兩市的重心又連續降低了3周、4周，近日繼續回升的可能無疑就更大了，這從一個側面也説明空頭現在缺乏信心和勇氣繼續打壓，而多方的不足只是發動總攻的時機尚未完全成熟。

　　總之，國際期市整理格局已形成，周邊股市變數仍不小，這既可能限制A股的上行力度，也會增加反復的頻率。估計本週量能極可能放大，支撐約在2850點、12000點，而若攻克5周均線即站上2915點、12312點，中期趨勢也將由此轉強。