新股單日融資額或創年內最低

　　新股破發的境況，近期有所緩和，但市場參與新股申購的熱情或較難迅速恢復。本週將有6隻新股進行網上申購，擬募資較上周增加近六成，但分析人士預計，今日參與網上申購的3隻創業板公司的單日融資規模或創年內最低。

　　預計“分流”52億資金

　　5月16日至20日的一個交易周，A股市場將有6隻新股進行網上申購，覆蓋主板、中小板和創業板。從凍結資金週期來看，參與週一金運激光（300220）、銀禧科技（300221）、科大智慧（300222）發行的申購資金，無法參與週三鹿港科技（601599）、海能達（002583）的申購，卻可以再次利用於週四九牧王（601566）的申購。

　　雖然本週新股的發行數量僅較上周增加了一隻，但由於本週將有兩隻主板公司同時發行，因此擬募資規模將較上周增加60.03%。

　　申購週一3隻創業板個股的資金將於19日解凍，打滿申購上限，金運激光、銀禧科技、科大智慧各需要資金分別為16.352萬元、36萬元、38.88萬元，合計91.232萬元。申銀萬國分析師林瑾預計，上述個股的合計融資規模將在11.5億元左右，單日融資規模將可能成為今年的最低。

　　而綜合考量週三、週四發行的新股情況，林瑾認為上述3隻股票的融資規模將會是40.5億元，也就是説，本週新股將合計分流市場資金52億元，較上周的41.5億元增加25.0%。

　　九牧王中簽率或較高

　　新股不敗神話自今年初被頻繁打破後，近期有所緩和，上週三上市的3隻創業板中，電科院（300215）和千山藥機（300216）首日收盤漲幅分別達到6.58%和15.36%。

　　對此，林瑾指出，上述情況的出現，一方面與上述兩股基本面的獨特性有關，另一方面，也與高價股的“折價率”相對較高，相應地提供了更大的安全邊際有關。另外，最新一輪創業板申購結果顯示，鴻利光電（10日已進行網上申購）以其最終定價的高“折價率”的優勢獲得了相對較多的申購資金的追逐，單個新股凍結資金超過預期，相對較低的定價，意味著該股上市後的向下空間應該較為有限。

　　從本週發行6隻新股的盈利能力看，金運激光2010-2012年凈利潤的預測複合增長率（CAGR）預期將超過50%，居本週6隻新股之首；海能達2011-2013年CAGR預計也將達到47%。再就毛利率水平比較，科大智慧2010年的毛利率出現較大的上升，由之前不到40%，跳升至59%；九牧王緊隨其後，2010年毛利率達55%。

　　綜合判斷，林瑾預計3隻創業板新股的平均網上中簽率約1.3%，而週三、週四3隻新股的平均網上中簽率則在3%左右，其中，主板公司九牧王和中小板公司海能達的中簽率預計相對較高。

　　不過，林瑾特別提醒投資者要關注新股最終定價與券商給予“合理價值區間”的偏離度，“可部分參與九牧王或海能達的申購，鹿港科技具有絕對價格相對較低的優勢，若其最終定價能取得相對較高的折價率，則也可以部分參與。建議少量參與銀禧科技的申購，另外，金運激光的總市值相對較小，不排除存在‘炒作’機會。”