東吳保薦的電科院 被神化王亞偉95元最高報價

　　理財週報記者 汪江濤

　　近期一級市場異常熱鬧。

　　有這麼幾件好玩的事：4月新股7成“首日破”；5月新股發行市盈率約35倍，環比大降36%；大棗、足浴、撲克牌、駕校等“另類新股”紛紛亮相，挑戰投資者的價值神經……

　　東吳證券保薦承銷的電科院（300215.SZ），也很“拉風”。電科院網上中簽率高達18.69%，“榮登”創業板新股中簽率之首。同時，其也是中簽率超過10%的惟一創業板股。其他3隻，包括主板的龐大集團（21%）、華泰證券（14%），中小板的東方鐵塔（10%）。

　　電科院網下配售具有“隱秘性”。電科院12.35%的網下配售比例，貌似比上市首日跌幅最深的龐大集團要低——後者是58%。

　　有人據此認為，機構資金看好電科院。但實際上，參與電科院報價的配售對象僅33個，其中報價高於（等於）最終發行價76元的配售對象只有17個。17個對象有效申購1863萬股，有效申購倍數8.1倍。報價不及76元的無效申購2024萬股，由16家配售機構發出。約一半的機構，對於電科院的高定價，敬而遠之。雲南國投報出最低價48.5元，偏離發行價36%。

　　參與電科院申購的機構中，以“券商兄弟”友情支持居多。計有15家券商管理的16個配售對象報價。券商“出勤不出力”，16個對象報價76元以上的僅有長江、渤海、紅塔、光大、銀泰、中原、中信建投等7個。

　　有趣的是，券商除了中信以資管賬戶申購外，其他均以自營賬戶發出。不惜拿“自家資金”捧場客串，券商多少有點無奈的意思。

　　電科院33個配售對象中，曾為“打新”主力的險資不見蹤影。作為網下申購主力的公募基金，僅有11家，分屬7家基金。它們是華夏基金、中信基金、富國基金、工銀瑞信基金、寶盈基金、大成基金以及華富基金。

　　電科院申購戲劇化一幕出現：王亞偉管理的華夏大盤及策略精選，95元最高報價合計申購230萬股。這兩隻基金的有效申購數，與電科院網下全部發行數相當。而華夏債券、華夏希望債券，均以76元報價分別申購92萬股。4隻華夏基金全部有效報價，申購數量合計414萬股，是電科院網下發行數量的1.8倍。

　　電科院主營電器檢測，2010年營收1.78億元，凈利潤6097萬元，綜合毛利率72%。從上市前3年財務數據看，可屬“優秀”一族。

　　且不論王亞偉的價值判斷，就其95元報價與東吳證券“合理價值區間”106.5-132.7元來對比，也顯示王的態度有所保留。

　　與王亞偉齊名的孫建波，打新也有失手。我前期寫過熱點新股龐大集團，孫建波率3隻基金，超過發行價10元捧場龐大集團，目前已被深套20%有多。

　　“中國特色”投資制度體系下，王亞偉已然被“神化”。王看好的，難道都有價值？王看好的，散戶可知背後隱藏什麼？王在電科院上市首日，不惜動用3861萬元鉅資護盤，從另外一面又説明了什麼？