九大機構本週策略 27股價值低估

　　申銀萬國研究所：

　　國棟建設（600321）

　　公司看好新型人造纖維板的市場和前景並開始加大投入，去年年底完工的兩條生産線達産，目前已經正常運行，産能將得到釋放。公司還建設新的高中密度纖維板項目，項目完成以後公司人造板産能將達到97萬噸/年，盈利空間較大。該股當前構築圓弧底形態，可跟進。

　　海南航空（600221）

　　公司受高鐵影響相對較小，目前受益於整個航空運輸景氣度的提升，人民幣升值也給公司帶來一定匯兌收益。公司還入股海島建設，致力於整合海南地産、高爾夫、酒店等旅遊資産，海南國際旅遊島建設和離島免稅政策也構成公司利好。該股中線沿半年線走穩，中期持有。

　　工商銀行（601398）

　　公司規模擴張、息差回升，推動凈利息收入快速增長。在信貸控制的情況下，預計2011年凈息差仍將快速擴張，預計全年凈息差提升幅度為23BP，對凈利潤增長率的貢獻將在2.4%。對應11、12年7.7、6.4倍PE， 1.6、1.4倍PB，估值具備吸引力，增持評級。

　　本週策略：市場大多數個股處於中期調整運行態勢中，建議從基本面支持角度考慮，選擇産能擴張、有區域及産經政策扶助的公司，以及從低市盈率低市盈率防禦思路出發，選部分銀行股做安全性配置。（王曉亮A0230200010412）