電力股驚艷領漲 或成為下個“鋼鐵”

　　上週五A股延續弱勢，大盤藍籌股明顯弱于中小盤個股，電力板塊則逆勢走強，贛能股份（000899）封死漲停，樂山電力（600644）一度漲停，凱迪電力（000939）、華銀電力（600744）、三峽水利（600116）等紛紛大幅拉升，漲逾6%，板塊幾乎全線飄紅，指數漲逾2%。

　　據國家電監會政策法規部副主任孫耀唯透露，電網主輔分離改革有望年內完成，葛洲壩（600068）集團等四家輔業集團將合併成兩家電力設計、施工一體化企業。

　　此外，國家電監會辦公廳副主任俞燕山表示，如果來水情況不好、火電企業持續虧損得不到改變，夏季高峰大面積出現拉閘限電的情況極有可能發生。

　　電力板塊4月以來已大幅跑贏大盤約5個百分點。目前電力行業2010年平均PE為22.4倍，在所有行業中處中等偏上位置，平均PB為2.3倍，僅高於黑色金屬、金融服務、交通運輸3個行業，整體估值在23個行業中處於中等位置。

　　近日，多家券商發佈研報看好電力股。分析人士認為，在旺季來臨，行業盈利面臨拐點以及電價上調預期、行業重組預期增強的刺激下，電力板塊有望複製鋼鐵板塊走勢，走出一波強勢上漲行情。

　　4大催化劑刺激

　　電價上調：16省上網電價平均上調1.2分/度

　　自4月10日起，國家發改委價格司上調部分虧損嚴重火電企業上網電價，調價幅度視虧損程度不等。其中煤電價格嚴重倒挂的山西上調上網電價0.026元/度，河南上調上網電價0.015元/度，全國有11個省份的上網電價上調在0.01元/度以上，16個省平均上調上網電價約1.2分/度。不過，此次調價僅上調虧損火電企業上網電價，終端銷售電價沒有聯動，增加成本由電網企業承擔。

　　國家能源局有關人士表示，目前發改委價格司正&&在各地進行電價調整的調研。調研對象涉及五大發電集團，大型煤炭企業如神華集團、山西同煤集團、山東兗礦等。

　　旺季將至:電監會預警今夏大面積拉閘限電

　　國家電監會辦公廳副主任俞燕山5日表示，如果來水情況不好、火電企業持續虧損的情況得不到改變，夏季高峰大面積出現拉閘限電的情況極有可能發生。

　　近來，國內部分地區出現拉閘限電狀況，華中地區偏重，此外貴州、陜西、河南、山西、湖南、青海都存在一定的缺煤停機的現象。此前有分析認為，火電裝機容量不足，無法應付一季度由於高載能産業抬頭造成的大幅電力需求上升，這是導致電荒提前來臨的主要原因。

　　重組加速：電力行業重組有望年內完成

　　據國家電監會政策法規部副主任孫耀唯透露，電網主輔分離改革有望年內完成，葛洲壩集團等四家輔業集團將合併成兩家電力設計、施工一體化企業。電力重組將繼續推進。

　　利潤見底：電力企業利潤面臨底部反轉

　　由於保障電力供應的緊迫性會進一步上升，政府根本上無法讓電力企業繼續擴大虧損，電企經營持續惡化的風險很小。此外，國際油價、煤價或將高位見頂，電力公司成本壓力減輕。因此，電力企業利潤可能已到底部如果油價見頂，未來煤價的上漲空間也將有限，煤價上漲對於電力行業利潤的進一步吞噬將有望終止。

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