從機構參與定增被套公司中挖掘投資機會(附股)

　　近期市場整體偏弱，拉登事件對全球股市的刺激曇花一現，股指又重新回到其運行軌道。對股指影響最大的金融和資源類板塊均遭受大幅下跌。銀監會發佈規定2012年起實施新監管標準，雖然目前絕大部分銀行基本符合新標準，但隨著時間的延續，貸款的高速增長將給資本充足率帶來嚴峻挑戰。一季報的數據顯示，農業銀行（601288）資本充足率為11.4%，低於新標準對系統性銀行11.5%的要求，銀行後續仍存在融資可能，從而給大盤帶來承壓。

　　另一方面，前期高盛看空國際大宗商品，近期各類金屬品種均出現下跌，目前金屬非金屬上市公司的存貨金額高達4364億元，相比07年底，金屬非金屬板塊的存貨金額已同比增幅達100%。雖然這裡面有經濟增長和資源儲備增加等因素，但歷來高存貨就是把雙刃劍，一旦經濟出現減速和産品價格下跌，將需大量計提存貨跌價準備，從而對凈利潤造成拖累。

　　總體來看，股指在大幅下挫後，短期整理的概率較高。目前的市場情況下，挖掘機構參與定向增發被套的公司或具有較好的投資收益。數據顯示，目前已實施定向增發，尚未解禁的公司共計有16家，其中廣州國光（002045）機構被套幅度最大，公司以16.8元進行定增，目前股價僅為12.19元，被套比例高達27%，而且解禁日期為5月16日，機構或許存在自救動力。另外，江中藥業（600750）被套幅度也達24%，居第二名，華商和易方達基金均參與定增，目前公司動態市盈率不足30倍，具備一定的安全邊際。

　　去年下半年以來部分定增被套情況一覽

　　股票代碼股票名稱發行方式發行價格收盤價比例發行對象發行日期證監會行業

　　002045廣州國光定向16.8012.19-27.44%機構投資者，境內自然人2010-05-10電子

　　600750江中藥業定向36.0027.49-23.64%機構投資者2010-12-29醫藥、生物製品

　　002205國統股份（002205）定向27.0021.49-20.41%機構投資者，境內自然人2011-01-04金屬、非金屬

　　600439瑞貝卡（600439）定向12.209.8-19.67%機構投資者2010-12-03紡織、服裝、皮毛

　　600369西南證券（600369）定向14.3311.87-17.17%機構投資者2010-08-30金融、保險業

　　002055得潤電子（002055）定向21.0018.75-10.71%機構投資者2011-03-03電子

　　002271東方雨虹（002271）定向35.0031.59-9.74%機構投資者2011-01-11金屬、非金屬

　　002138順絡電子（002138）定向23.8021.61-9.20%機構投資者2011-03-15電子

　　600460士蘭微（600460）定向20.0018.14-9.30%機構投資者，境內自然人2010-09-14電子

　　002093國脈科技（002093）定向15.5014.21-8.32%機構投資者，境內自然人2011-01-07信息技術業

　　600973寶勝股份（600973）定向18.0516.84-6.70%大股東，機構投資者，境內自然人2011-03-09信息技術業

　　601111中國國航（601111）定向11.5810.81-6.65%大股東，機構投資者2010-11-12交通運輸、倉儲業

　　600551時代出版（600551）定向16.7615.58-7.04%機構投資者2010-06-25傳播與文化産業

　　000592中福實業（000592）定向7.507.03-6.27%機構投資者2010-12-02農、林、牧、漁業

　　600866星湖科技（600866）定向13.1312.91-1.68%大股東，機構投資者2011-04-22食品、飲料

　　600480淩雲股份（600480）定向15.5015.49-0.06%大股東，機構投資者，境內自然人2010-12-10石油、化學、塑膠、塑料