銀行再現排隊辦轉存 專家建議存短期更加合適

　　清明“小長假”的最後一天，央行宣佈加息。昨天，是加息後的首個交易日，A股迎來上漲，滬指收復3000點關口，創下近一個月以來的收市新高。

　　成交額放大約770億

　　5日，央行宣佈自4月6日起金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點，一年期存款利率達到3.25%。這是央行年內第二次加息。

　　昨日，加息的消息沒有令股市開盤大跌，相反兩市小幅低開後迅速衝高，滬指收復3000點。兩市昨日總成交2816.92億，成交額與前一交易日相比放大約770.47億。

　　華富基金昨日指出，此次加息主要由於市場對3月CPI的預期較高，普遍認為會突破5%，在這個時點加息是市場預期之中的。華富基金對市場整體還是保持偏樂觀的態度，繼續看好低估值的大盤藍籌股的表現。

　　申銀萬國昨日指出，2011年上半年可能還會加息和上調存款準備金率，但每上調一次，就意味著後市利空因素在逐漸減少。申萬認為2011年4月份上證指數可能維持相對平衡格局，主要波動區域為2850點至3050點。

　　利差收窄銀行股不跌反漲

　　銀行股昨日全面飄紅，帶動金融板塊全日上漲2.87%，居兩市漲幅榜前列，與此同時，大量資金也在加息靴子落地之後，潛入銀行板塊。

　　盤面顯示，華夏銀行、交通銀行漲幅均超過4%，農業銀行上漲2.51%，報收于2.86元，工商銀行上漲1.78%，報收于4.58元。

　　此外，根據益盟操盤手軟體分析，昨日銀行板塊凈流入資金達34.33億元，居兩市板塊凈流入榜單之首。

　　同時，在昨日資金流入排名前十的個股中，有5家是銀行上市公司，包括招商銀行凈流入5.39億、民生銀行凈流入4.25億、農業銀行凈流入3.98億、浦發銀行凈流入3.80億、交通銀行凈流入3.44億。

　　此次加息提高了活期存款利率，從0.4%提高到0.5%，提高了10個基點。農業銀行戰略管理部資深分析師付兵濤表示，在銀行存款中活期佔比超過一半，提高活期存款利率意味著商業銀行利差的減小。

　　中金研究報告指出，此次加息再次顯示出央行的用心良苦，既不希望通過加息來幫助銀行擴大利差，也不情願壓縮銀行的利差。由於活期存款利率提高會馬上反應為銀行資金成本的提高，預計此次加息將降低上市銀行2011年凈息差0.5個百分點。

　　市場反應

　　銀行再現排隊辦轉存

　　理財專家建議，定期存款期限不要太長，存短期更加合適

　　本報訊 （記者蘇曼麗）昨天，是年內二次加息後的首個工作日，前往銀行排隊轉存的投資者排起了長隊。但理財專家提醒大家，由於提前支取定期存款只能享受活期利息，所以不是所有的存單都適合轉存，超過一定期限後的轉存反而不合算。

　　此次加息以後，一年期定期存款的利率由3%提高到3.25%，以存款10萬元為例，一年的利率收入要比加息前多250元。昨天一大早，勁松附近的工行、農行都有不少投資者排隊等候開門，多是來辦理轉存業務的中老年人。

　　按新利率計算利息將有所提高，但不意味著以前存進銀行的老存單現在辦理轉存就一定合算，因為提前支取的那段時間只能以活期利率計息。到底存入多長時間的定存辦轉存合算有一個計算公式：360天存期(年)(新定期年息-老定期年息)(新定期年息-活期年息)=合適的轉存時限。存期超過這一時限的存單轉存反而吃虧。

　　根據這一公式可算出，三個月存期的存款已存期限在9天內、半年期存款在17天內、一年期存款在32天內、二年期存款在49天內、三年期存款在63天以內、五年期存款在94天之內的，提前支取並轉存同期限定期存款是合算的。超過上述期限，就不必辦轉存了。

　　目前市場普遍認為，加息週期還未結束，今年再度加息的可能性比較大。因此，理財專家建議，做定期存款期限不要太長，存短期更加合適。這樣一旦利率再次提升，投資者存款到期後可迅速轉存享受新利率。

　　人民幣匯率升破6.55

　　本報訊 （記者蘇曼麗）年內第二次加息後的首個交易日，人民幣匯率應聲走高31個基點，突破6.55關口，再創匯改以來新高。

　　一般而言，加息會導致熱錢流入增加，增加人民幣的需求，進而對人民幣匯率形成升值壓力。昨天，人民幣對美元匯率中間價報6.5496元，連續第4個交易日走高。今年以來人民幣對美元匯率累計升值1.1%。

　　農業銀行戰略管理部資深分析師付兵濤認為，加息不會導致更大的熱錢流入壓力。一方面，熱錢流入主要由升值預期決定，目前海外NDF市場人民幣未來一年升值預期仍在2%左右，而且加息與升值在某種程度上有替代性，因此加息至少不會推高升值預期。另一方面，熱錢主要關注的是資産價格而非中外利差，目前中國房地産市場仍處於下調週期，股市表現也遜於歐美。

　　長期影響

　　加息可能加速樓市降價

　　據新華社電 此次加息是年內第二次加息，也是去年10月以來第四次加息。專家認為，貨幣政策將與一系列調控政策形成“合力”，對樓市形成深遠影響，而此次加息可能加速樓市“拐點”的到來。

　　四次加息過後，5年期以上貸款利率由5.94%提高至6.80%，而在緊縮措施之下，房貸優惠利率基本上已取消，對購房者來説，貸款成本的增加更為明顯。一些消費者在買房還是租房的選擇中猶豫起來。

　　以20年期100萬元等額本息的房貸為例，按基準利率計算，4次加息後月均還款額由7129.74元增加至7633.4元，每月增加503.66元。而與去年10月20日第一次加息之前相比，當時房貸利率還能享受8.5折優惠，現在100萬元等額本息貸款的月供要多出近1000元。

　　上海易居房地産研究院綜合部部長楊紅旭則認為，這次加息將會有效疊加此前出臺的樓市各項調控政策，量變轉為質變將是必然之勢。

　　自去年年初以來，央行還連續上調了9次存款準備金率。在貨幣政策從“適度寬鬆”轉向“穩健”的同時，樓市宏觀調控來得一波比一波嚴厲。今年1月出臺的“國八條”，更是明確要求將房價調控目標作為地方政府年終考核指標。專家認為，在“組合拳”調控之下，最遲不會超過5月份，70個大中城市新建商品住宅價格環比綜合指數將出現下跌，也即房價出現“拐點”。

　　高負債上市公司壓力增大

　　據新華社電 根據上海財匯信息統計，截至2010年三季度末，除了原本就是高負債經營的金融業，A股一級行業中資産負債率名列前茅的行業依次是建築建材（74.17%）、公用事業（70.45%）、房地産（69.59%）、家用電器（66.44%）、商業貿易（66.13%）和黑色金屬（62.13%）。

　　隨著政策累積效應的逐步凸顯，一些高負債行業如房地産、公用事業和黑色金屬的財務成本將進一步增加，並有可能影響到部分上市公司的經營業績。

　　比如，公用事業企業的資産負債率雖然比較高，但由於其産品價格往往受一定的管制，經常可以享受到稅收的減免，從而緩解公司的財務壓力。再比如航空業，雖然負債率多在70%以上，但其負債中很大一部分為外幣債務，受中國央行加息的影響不大。

　　真正值得關注的是高杠桿經營的企業和擴張過快的企業，如房地産企業。長江證券研究員蘇雪晶指出，加息既會提高開發商的財務成本，又會增加購房者的按揭壓力從而抑製成交。蘇雪晶認為，考慮到未來還可能加息，地産業資金面最糟糕的階段仍未來臨。

　　由於加息週期會導致財務費用增加，一些公司為改善資産負債結構，可能會選擇再融資的方式以降低負債率，而實施該計劃的前提就是對股東進行現金分紅。市場人士認為，一些多年不分紅的A股“鐵公雞”在2010年年報中提出分紅方案，或許就是出於這方面的考慮。（記者張羽飛 蘇曼麗）