中國央行再度出手 年內二度加息

　　中國人民銀行週二(4月5日)決定，自2011年4月6日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。

　　金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金貸款利率相應調整。

　　自去年至今，中國共加息三次。最新的一年期人民幣存款利率為3.00%，較2月4.9%的CPI同比漲幅倒挂近2個百分點。

　　2010年以來，中國已九次上調法定存款準備金率，每次調整幅度為0.5個百分點。其中今年三個月，即有三次上調。

　　巴克萊資本(BarclaysCapital)上週五(4月1日)公佈最新研究報告表示，由於通脹風險升溫，中國很有可能在4月開始升息。

　　上週五公佈的數據顯示，中國3月官方製造業採購經理人指數(PMI)自2月的52.2升至53.4，終止此前連續三個月跌勢，而中國3月匯豐製造業PMI終值微升至51.8，脫離七個月低點。

　　巴克萊認為，該數據顯示目前通脹風險未有緩和且通脹預期有所升溫，預計未來中國貨幣政策將持續緊縮，最有可能在3月宏觀數據公佈之前開始加息。同時，能源及商品價格居高不下令購進價格指數維持在68.3的高位，表明上遊通脹壓力較大。

　　報告還稱，由於此前部分主要國內消費品牌宣佈有計劃調高商品零售價格，促使通脹預期升溫；同時，近期也未出現通脹風險緩解的跡象。

　　報告預計，中國3月居民消費價格指數(CPI)將同比增長5.1%，食品和非食品價格均有所回升。

　　巴克萊表示，目前最重要的是關注短期的不確定性，並採取必要的緊縮措施及其它舉措來穩定通脹預期。報告中説道："為平衡通脹及增長風險，中國很可能將在經濟增速超預期放緩之前一直保持緊縮態勢。直到前期緊縮措施開始奏效，密集的緊縮措施才會有所緩和。"

　　巴克萊因此在報告中預計，中國將於4月再度加息，時間最有可能在4月15日公佈3月CPI前夕。同時，預計4月還將再度上調一次存款準備金率。中國央行已從3月25日起上調存準0.5個百分點至20%的歷史高位。

　　中國此前也有媒體發表文章指出，在"負利率"仍較明顯的情況下，3月CPI漲幅再度突破5%的可能性相當大，加息窗口可能隨之再開。

　　中國央行(PBOC)貨幣政策委員夏斌上週五(4月1日)表示，今年年內中國極有可能運用加息手段，使實際利率達到"正"水平。前兩個月中國居民消費價格指數(CPI)維持在近5%高位，通脹壓力沉重。

　　夏斌指出，當前中國負利率水平過高，同時基於物價壓力、中東北非局勢動蕩、日本地震等因素，加息壓力較大。

　　他説道："加息方面，與其晚加，不如早加，儘早穩定預期。"

　　中國證券報近日發表評論文章稱，3月CPI漲幅再度突破5%的可能性相當大，在"負利率"仍較明顯的情況下，加息窗口可能隨之再度開啟。

　　與頻繁的上調存款準備金率相比，中國央行在加息上顯得更為謹慎。