估值修復主導行情 基金預測今年股指上漲20%

　　針對近期的市場行情，一些基金經理在進行結構調整的同時，並預計今年市場將有20%的漲幅，其中主導行情的力量將主要來自估值修復的投資機會。

　　指數走跌而個股結構性上漲的2010年，對於不少基金經理而言都是極大的挑戰，這種投資環境在2011年可能有所改變。基金經理在A股逼近3000點左右開始意識到，今年的投資可能變得簡單化。昨日國內一位基金經理認為，今年只要抓住一些前期滯漲，而估值較低的權重股就會給持有人帶來不錯的收益。儘管中小市值公司有不少業績表現優秀，但更多同類企業可能出現業績低於預期，並帶動相關板塊出現泥沙俱下的局面。“我們認為今年的指數保守來説應該會有20%的收益，關鍵是抓住估值修復的機會。”

　　“一些行業的低估值修復機會值得挖掘。”博時行業輪動（愛基,凈值,資訊）基金經理劉建偉昨日也強調，從投資角度來説，産業升級是貫穿“十二五”規劃的主線之一，相關的裝備製造業值得重視，貨幣金屬的投資價值會繼續得到認同。

　　基金經理仿佛一夜之間都開始傾向權重股，並看好指數的上行趨勢。景順長城能源基建（愛基,凈值,資訊）基金經理余廣昨日向記者坦言，“今年行情的主導力量將是權重股的估值修復，指數也預計會有一定的表現。”他進一步認為，儘管近期震蕩幅度較大，但今年指數總體上仍將維持上升趨勢，預計二季度的投資機會主要圍繞水泥、房地産、金融的低估值板塊。

　　但對於中小板的個股，余廣坦言這些個股過高的預期一旦無法實現，很可能帶來一波較大的跌幅。

　　余廣認為，目前基金持有的中小市值公司依然較多，很多基金還沒有完成組合結構的調整，這就意味著中小市值公司弱市表現可能還將維持一段時期，在市場預期地産、水泥等權重股機會顯現的時點，基金經理需要把更多的資金轉移到上述權重股領域。

　　大成基金投資總監劉明昨日也指出，今年市場的結構性機會將會減少， 市場表現可能會更加均衡，投資機會兩極分化的概率不大。新興産業個股需要投資者更深入的研究，以便來發掘真正能夠長期持續增長的優秀公司；以金融、地産為代表傳統大盤藍籌股，整體估值非常便宜，雖然存在政策上的壓制，但考慮到整體板塊依然不錯的業績增長，其投資價值已經凸現。

　　鵬華基金研究部總經理冀洪濤認為，目前要關注週期類公司超跌反彈帶來的相對收益，但從長期來看，消費類行業及戰略性新興産業可能仍是關注的重點。2011年要特別關注能穿越宏觀週期的行業及個股，其機會可能更具有持久性，週期類的公司可能存在波段性機會，相對估值較高的中小盤股將可能會得到市場的驗證，業績能夠超預期的新興産業個股才能繼續得到市場的認可。