王亞偉：看好大藍籌估值修復機會

　　□晨報記者 李 銳

　　日前，華夏大盤精選披露2010年年報。針對已經到來的2011年，華夏大盤精選基金經理王亞偉更加看好今年下半年的投資機會，其中大盤藍籌股受到其青睞，而調整充分的房地産股也存在估值修復機會。

　　針對今年，王亞偉明確表示，通脹水平高企和流動性收緊將成為制約股市行情發展的兩大主要因素。國內勞動力成本上升、資源品價格改革、貨幣投放絕對規模較大以及美國等主要經濟體實施量化寬鬆政策帶來輸入型通脹等因素，決定了國內通脹壓力短期內難以緩解，也決定了貨幣政策收緊的趨勢將在相當長一段時間內持續下去。

　　不過，王亞偉認為，下半年，隨著緊縮政策疊加效應逐步顯現，通貨膨脹的勢頭有望得到遏制，股市將在調整後迎來轉機。結構性行情的特點仍將延續，不過更有可能表現為結構性風險的釋放。以創業板為代表的高估值品種面臨較大的回歸壓力，擴容節奏的加快，尤其是新三板的推出將加速創業板泡沫的破滅。大盤藍籌股風險釋放充分，將對穩定市場發揮一定作用。調整充分的房地産股也存在估值修復的機會。

　　同樣，華夏旗下其他基金産品也發表了類似看法。在A股行業選擇上，華夏旗下各基金年報中表示可以關注的行業包括：供求形勢較好、估值便宜的部分週期型行業例如水泥、家電；金融、地産行業儘管存在資産質量、利率自由化、政策調控等負面因素的影響，但低迷的股價已經相當程度上予以了體現，有存在重估的機會；戰略新興行業中受益於國家資本開支方向、或具備替代進口空間的煤機、煤化工設備、節能環保、海工等子行業；受益於消費長期增長趨勢的相關行業，如一線白酒等。

　　而對今年的債券市場並不看好，債券市場利率存在一定上行風險，相對而言，短期債券和信用債利率的提高已使其具備一定的防禦性。對於一級市場申購，華夏基金認為新股申購風險加大，破發現象或不斷出現，需謹慎擇優申購。