人民日報：股市兩會後為何劇烈震蕩

圖為股民在杭州一家證券營業所內關注股市行情。

　　（新華社發）

　　11日發生在日本的大地震，令全球金融市場隨之劇烈震蕩。地震發生當天，日經指數下跌1.72%，亞太股市全線重挫，A股市場也感受到了強烈的“震感”，當日尾盤大幅“跳水”。週一隨著地震影響逐漸明朗，除日本之外的亞太區主要股指跌幅收窄；然而，地震余波剛剛舒緩，亞太市場週二便再次受到核危機的打擊，滬深兩市大幅下跌，上證綜指跌破2900點關口，地震所引發的不確定性成為投資者最為擔憂的事情。

　　市場對日本地震反應過度

　　“地震消息傳出，投資者避險是本能反應，這是導致全球主要股市下跌的原因。”東亞銀行財富管理部總經理陳柏軒認為：“後市來看，心理影響還會比較大。雖然不排除全球股市隨日經股指短期波動，但隨著時間的延續，地震因素對股市的影響將淡化。”

　　果然，週三一開盤，東京股市日經股指早盤強勢反彈，盤中一度重回9000點以上。受日本股市大幅高開的帶動，A股市場擺脫了15日大跌的陰影，16日逐步走高，滬指一舉收復2900點。截至收盤，滬指報2930.80點，漲1.19%。

　　A股連日來受地震影響急速下跌，3月16日又回調上揚，表明中國A股市場因日本地震對市場造成的不利影響正逐步消退。

　　對於A股連日大跌，中國銀河證券投資顧問朱洋波認為，市場有反應過度的嫌疑。英大證券首席經濟學家李大霄也認為：“在影響股市各類因素中，自然災害不應放在首要地位來考慮。”

　　分析人士指出，日本地震對於國內資本市場的長期影響不大，只要因地震引發的核泄漏情況不進一步惡化，日本以及國際金融市場所受到的衝擊可能只是暫時性的，市場和經濟會很快恢復。

　　連續上漲需修復技術指標

　　回顧1月底以來的反彈，週期類板塊之所以能夠走出一波強勁的估值修復行情，從而帶動大盤突破3000點，其主導因素還是通脹預期的階段性緩解。而3月以來，A股市場走出一波兩會行情，滬指一度突破3000點大關。從技術形態上看，滬指在上周向上突破2940點一線後，受到獲利回吐的壓力。市場人士認為，股市衝高後的回調只是一種技術上的修正，並不是行情扭轉的信號，經過適當調整之後，市場中期反彈格局不會改變。

　　從兩會的政策取向來看，當前政府工作的首要目標仍是控通脹，因此，如果通脹壓力沒有大幅緩解，貨幣緊縮政策就還不到放鬆的時候。另外，針對房價調控，近期溫家寶總理提出的首要措施便是控制貨幣流動性，這也表明緊縮型調控基調並未改變。

　　值得注意的是，受日本地震影響，國際石油價格、黃金價格大幅回落，有利於緩解目前的輸入性通脹壓力。同時，社保基金理事會理事長戴相龍表示，社保基金將穩定和增加股票投資，有望增強市場的流動性。考慮到去年11月份以來，央行的流動性收緊措施已經實施多次，預期後期繼續收緊的空間有限，這也就意味著加息對市場的打擊力度將減弱。

　　摩根大通中國投資銀行副主席龔方雄表示，影響市場的不利因素都難以動搖市場向上的根基。一季度CPI（居民消費價格指數）正在尋頂回落，中國經濟將繼續保持高速成長，資本市場也會隨之擴張。即使某個時段市場進行調整，下跌的空間也有限。

　　市場調整後會重拾升勢

　　對於週二A股市場的大幅調整，分析人士認為，突發因素的短期衝擊不會改變市場本身的趨勢，因此，隨著時間的推移，A股將逐漸消化日本地震影響，市場的焦點仍將重新回到國內的通脹形勢和經濟增長上來。

　　今年是“十二五”規劃的開局之年，兩會不僅確立了全年經濟發展的大方向，同時會有很多“十二五”規劃的利好政策，集中在兩會後面世，其中蘊含大量投資機會。同時，日本災後重建和經濟復蘇，不但會使日本經濟走出徘徊，而且會給中國A股市場相關板塊帶來機會。

　　業內人士認為，儘管日本大地震短期對全球金融市場造成一定影響，市場對於通脹的憂慮雖然存在，但流動性對市場依然有較強支撐，A股市場經過一段時間調整後，整體向上的趨勢仍將延續。