中東局勢引發金融市場動蕩 A股調整醞釀兩會行情

　　本報記者 郭培寬

　　A股震蕩醞釀兩會行情 節後A股周線四連陽，利比亞動亂油價飆升促使股市調整。雖然股市震蕩，但市場的熱點此起彼伏牛股不斷，市場的賺錢效應突出。A股近期的調整本身就有技術修復的需要，同時也為即將到來的“兩會”醞釀行情。

　　中東和北非局勢動蕩不僅導致國際油價和金價暴漲，同時震動全球股市，歐美股市連續下跌，亞洲股市步入調整，Ａ股２月２２日大跌超７０點。本週“兩會”召開，政策面和資金面利好不斷如春風送暖，技術面完成修正後具備做多條件，多重利好共振，Ａ股市場或將啟動“兩會”行情。

　　中東局勢震動全球金融市場

　　中東和北非局勢動蕩不僅刺激油價飆升，而且引發因油價飆升帶來的經濟復蘇預警，同時美元與歐元的對抗也讓全球金融市場震蕩，由此引發全球股市大幅調整。

　　２月初埃及騷亂導致國際油價上竄下跳只是預演，利比亞局勢緊張最終刺激國際油價單邊上揚。

　　油價上天，股市落地。美股上周周線結束三連陽，標準普爾500指數創下自去年11月以來最大單周跌幅，該指數22日一度大跌2.1%，創下去年8月11日來最大單日跌幅；歐洲股市上週四連陰，歐洲泛歐績優股指標指數遭遇去年7月以來最大單周跌幅，累計下挫2.32%；MSCI亞太指數同樣在上週四連陰，2月25日勉強企穩。

　　目前利比亞局勢前景難料，短期內全球資本市場仍將受制于該國局勢的發展，但是長期來看，以原油和黃金為首的大宗商品向上趨勢難以逆轉，全球資本市場註定或難以平靜。

　　A股調整醞釀“兩會”行情

　　A股雖然在2月22日單日大跌，但是短線震蕩並非上漲行情結束，而是為下一波突破行情積蓄力量，不排除主力借助外圍因素洗盤，並醞釀啟動3月“兩會”行情。而從當前來看，市場正朝著有利於多頭的形勢發展。

　　從政策面看，首先，經過2月份加息和上調存款準備金率後，短期貨幣緊縮政策陷入觀望期；其次，PMI指數連創新低，經濟增速放緩趨勢，為防止經濟大起大落，管理層不得不考慮緊縮政策的負面影響；再次，3月份全國“兩會”召開，按照歷史經驗，政策維穩是資本市場的關鍵詞之一；最後，從中長期來看，要充分發揮股市融資功能，需要做大股市，將於5月1日正式實施《企業年金基金管理辦法》規定，企業年金投資股票比例將提高到不高於投資組合的30%，此前這一數字是20%。

　　從資金面來看，首先，緊縮政策真空期使得市場資金面充裕。據統計數據顯示，３月份公開市場到期量為６６７０億元，釋放量為全年最大，４月份到期資金４９３０億元，則為年內次高，若央行不進行大規模回籠，短期充裕的流動性對Ａ股是一大支撐；其次，新股發行節奏暫緩，緩解了市場擴容壓力，以本週來説僅有３只新股發行，這對市場的心理和資金面的積極作用不可小視。

　　從技術面來看，大盤自去年１１月１２日大跌以來，經過兩個多月的調整，按照波浪理論分析，至１月２５日的２６６１．４５點，Ｃ浪調整已經結束，隨後大盤展開反彈，２月２２日與外圍市場同步大跌，一方面是連續上漲後的技術修正，另一方面是構築第二浪的右肩。從技術分析，目前大盤已經重新構築上升通道。

　　從政策方向把握兩會行情

　　近期大盤步入調整，但市場熱點此起彼伏，兩會行情呼之欲出。

　　首先，“兩會”行情關注具有利好預期板塊醞釀投資機會。一是圍繞十二五規劃的七大戰略新興産業，七大新興産業板塊不僅具有高增長概念，而且多為中小盤股，易受資金青睞；二是基建概念股，如高鐵、水利、保障房等項目的建設將成為兩會熱議的話題之一，相關板塊或反復活躍；三是受益擴大內需的民生消費板塊，如家電、醫藥、百貨等品種；四是受益國家保護稀缺資源的有色金屬品種，稀缺資源股不僅受益政策保護，而且受益全球通脹。

　　其次，低估值品種或受市場青睞。在價值趨勢和技術趨勢處於上升週期的前提下，價格越便宜意味著越具有投資價值，但是不包括受政策調控影響的冷門行業。

　　最後，回避政策調控行業風險。從中短期來看，加大抑制物價和房價的措施繼續出臺，同時還有不符合經濟結構調整的“三高”行業也將進入夕陽期，房地産、鋼鐵等冷門行業即使短線超跌反彈，或難具備長期投資價值。

　　在市場多重利好共同作用下，２月Ａ股漲勢躍居全球首位，我們要關注的不僅是“兩會”行情，而是２０１１年的中期行情機會。