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發佈時間:2011年03月15日 10:00 | 進入復興論壇 | 來源:每日經濟新聞
分析人士認為,由於流動性基數較大,貨幣政策將保持收緊狀態
稿件來源:每經記者 萬敏 發自北京
每經記者 萬敏 發自北京
2011年2月份,人民幣貸款增加5356億元,廣義貨幣供應量(M2)同比增長15.7%,狹義貨幣(M1)同比增長14.5%,M1M2反剪刀差收窄至-1.2%。
多位接受《每日經濟新聞》記者採訪的分析人士認為,雖然2月份的新增人民幣貸款低於此前的預期,但由於流動性基數較大,貨幣政策還將保持收緊的狀態。
新增信貸低於預期
“我們此前的預期2月份的新增人民幣信貸可能在6000億左右。這説明貨幣政策調控見效,並且未來將持續見效。”西部證券宏觀分析師劉彥召表示。
2010年初以來,央行已八次上調存款準備金率,特別是在去年11月至今年2月,央行共五次上調法定存款準備金率,每月至少上調一次。目前大型金融機構存款準備金率達到歷史新高19.5%。另外,去年10月以來,央行已三次加息。
渤海證券宏觀分析師杜徵徵認為,2月份人民幣新增貸款低於預期,比去年同期少增了1929億元人民幣,2月份信貸緊縮比較厲害。“今年的信貸投放控制可能更重視節奏的調控,全年四個季度按照3331的比例投放。前兩個季度貨幣調控偏穩健,因為回收流動性不可能突然在一個月收緊,而是每個月均衡地收緊。”他表示。
平安證券的觀點認為,地産調控對購房需求的抑制影響將逐漸顯現。2月居民中長期貸款累計規模較去年同期下降接近40%,限購令對購房意願的影響將逐漸顯現;2月居民短期貸款新增規模僅6億,累計同比下降10.7%,居民短期貸款增速下降將可能直接影響家庭耐用品消費,如汽車消費。
存款增長 反剪刀差負值縮減
據此前央行公佈的數據,1月份,M1和M2反剪刀差(M1-M2)出現了自2009年9月以來14個月內的首次負值,-3.6%。2月份,M1M2反剪刀差收窄至-1.2%。同時,當月人民幣存款增加1.31萬億元,同比多增3334億元。
中金公司認為,2月份M2同比增長15.7%,延續了1月份以來的下降趨勢。下滑主要緣于:高基數效應;今年1、2月份新增信貸控制得較好;存款結構中增長較快的財政存款部分不包括在M2中。
杜徵徵認為,反剪刀差縮小,説明存款定期化趨勢還在延續。人民幣存款增加,可能有節前企業發放年終獎及紅利的因素,銀行儲蓄增多。股市方面市場預期政策緊縮,大部分投資者持觀望態度,存款搬家的現象不太嚴重。
政策預期仍然收緊
劉彥召認為,通脹壓力會一直很高,但進一步增強的可能性不高。“現在存款準備金率已經很高,控制了很多流動性,不用太過擔憂。3月份的CPI很可能打破5%,但有很大部分是翹尾因素,新增的物價上漲因素並不多。值得擔憂的是國際大宗商品價格的持續高位,可能成為通脹的外部因素。”
中信證券則認為,預計3月份CPI將反彈至5.2%左右,第二季度仍處於高位。
中金公司認為,上周公佈的2月經濟數據顯示,當前經濟已出現一些初步放緩的跡象。這些指標,結合貨幣信貸增速放緩,顯示通脹壓力上升的趨勢得到控制。該機構維持維持2季度基準利率提高一次的判斷,預期央行會繼續使用多種政策工具(包括準備金率的提高)控制貨幣信貸的增長速度。
劉彥召認為,一季度的經濟增速會下滑,這是調控的結果,是大家希望看到的結果,但兩會結束後,新的十二五計劃會不會帶來地方政府的衝動投入仍值得觀察。
杜徵徵則認為,近期仍有可能繼續出臺緊縮措施。“由於M2的存量太大,基數太大,貨幣政策要控制總的供應量和市場流動性,還是會收緊。尤其近期的到期資金量很大,本週末很可能上調存款準備金率。另外,2月份的CPI高於預期,3月份受到翹尾因素的影響,CPI極有可能破5,這樣的話3月份加息也是大概率事件。”
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2月上海個人房貸增量同比下降63%
每經記者 徐子莫 發自上海
人行上海總部昨日 (3月14日)表示,受限購令、房産稅等房地産調控政策影響,上海住房成交量明顯萎縮,個人住房貸款增量呈回落態勢。2月全市人民幣個人住房貸款比1月增加29億元,同比下降63%。
人行上海總部表示,2月上海人民幣個人住房貸款增加29億元,環比和同比分別少增27.9億元和49.7億元,其中新建房和二手房貸款當月分別增加11.8億元和17.2億元。
來自中房信的數據顯示,上海一手商品住宅的2月份成交量為17.2萬平方米,去年12月的高峰期成交量為140萬平方米;成交均價也從去年12月的2.508萬元/平方米的價位,回落到2月的2.0946萬元/平方米,跌幅達16.5%。2月上海一手房住宅成交僅為1635套。
凱盛經略(上海)投資管理有限公司副總趙煒向 《每日經濟新聞》表示:“銀行放貸都有一個滯後性,央行2月公佈的數據僅是反映去年12月和今年1月各家銀行的一個放貸情況。同時,限購令是導致成交量萎縮的一個重要因素。3月份上海樓市有一個回暖過程,但房屋銷售價格環比還可能下滑。”
2月上海本外幣個人存款減少386.7億元,活期儲蓄存款同比多減1199.6億元。人行上海總部認為,隨著節後新股頻發和加息效應逐步顯現,居民活期儲蓄存款分流明顯。