經濟復蘇遭拖累 各國議息難抉擇

　　油價破百　通脹加劇

　　3月伊始，各國央行拉開議息序幕。歐洲、澳大利亞、加拿大以及巴西央行將於本週宣佈利率決策。近來，中東局勢動蕩引髮油價突破百元大關，通脹呈現愈演愈烈之勢，經濟復蘇尚未穩固又逢拖累，早已愁眉不展的各國央行如今面臨越來越艱難的選擇。

　　歐洲央行或採取折中措施

　　歐洲央行(ECB)于3月3日至4日召開貨幣政策會議。分析人士認為，E C B仍將保持基準利率不變，但通脹壓力或令歐洲央行提前加息。

　　分析人士認為，此次會議的重點將是判斷原油價格是否會在短期內對通脹産生助推作用。數據顯示，今年1月份歐元區按年率計算的通貨膨脹率為2.3%，比去年12月份又有所上升，超出歐洲央行所設置的2%的通脹目標。

　　國際評級機構標普上周表示，歐元區經濟前景的不確定性和歐債危機等因素支持央行維持寬鬆的貨幣政策。但攀升的通脹水平、潛在增多的貨幣供給和歐元區核心國家經濟強勁增長，將使E C B最終實行折中措施，即秋天開始加息，但仍會繼續推行非常規貨幣措施直至2012年。

　　德國央行行長韋伯24日表示，隨著通脹壓力的加大，歐元區的利率可能上調。E C B下任行長的有力競爭者、意大利央行行長M arioD raghi上週六表示，歐元區將收緊貨幣政策。他指出，通脹壓力的出現要求政府審慎評估恢復正常貨幣環境和利率的時機及途徑。

　　伯南克頂住通脹壓力保增長

　　3月1日，美聯儲主席伯南克將在參議院銀行委員會發表半年度貨幣政策證詞陳述；3日，美聯儲將發表美國全國經濟形勢調查報告“褐皮書”。

　　如今，中東亂局引髮油價突破百元大關，伯南克可能會面臨過度寬鬆的貨幣政策將埋下通脹隱患的質疑。美國經濟和金融分析機構IH SG lobal In-sight首席經濟學家高爾特表示，原油價格的居高不下將抑制消費者開支並使得目前已經處於高位的失業率進一步上升，而這將使得美聯儲提高基準利率的可能性下降。

　　但伯南克的陳述依然有可能暗示未來政策轉向。哥倫比亞大學政治經濟學教授、紐約聯儲貨幣政策諮詢委員會成員邁克爾伍德福德認為，美聯儲可能會放棄“在較長一段時間內將利率維持在低位”的措辭。這句話從2008年年末以來一直出現在美聯儲的會後聲明中。利率期貨市場的數據顯示，交易人士預計美聯儲將在明年初開始升息。

　　澳洲按兵不動 加拿大料將5月加息

　　加拿大央行和澳央行將於3月1日公佈利率決議，預期兩央行都將維持目前利率不變。

　　道明證券和墨爾本研究所週一公佈報告顯示，澳洲通脹指標2月微幅上升0.2%。儘管天氣因素導致部分食品價格增加，但基礎通脹數據溫和，預計澳洲聯儲將維持指標利率于4.75%不變。

　　匯豐銀行的經濟學家認為，澳央行會維持利率不變，但通貨膨脹上升的風險仍然較大，因此預測2011年，澳大利亞央行將主利率由從前的4.75%提升50個基點。

　　對於加拿大央行，據路透社上周公佈的調查顯示，分析師預期該央行3月1日和4月12日均將維持利率不變。但因該國經濟增長加速抵消了本幣升值及利比亞動亂和其它全球事件風險的拖累影響，有超過60%的受訪者認為，該央行將在上半年加息，時間可能在5月31日，關鍵利率由1%上調至1.25%。

　　新興經濟體繼續加息抗通脹

　　在地緣政治緊張局勢推高原油價格以及國際糧價持續高漲的背景之下，新興經濟體的通脹難題如同火上澆油。

　　巴西央行將於3月2日召開貨幣政策會議，外界預期該行將上調利率0.5個百分點至11.75%以對抗升高的通脹。受食品價格上漲推動，截至2月中的12個月裏，巴西通脹率升至6.08%，超出政府的目標通脹率4.5%。為緩解通脹局面，從去年至今年1月份，巴西已加息三次。

　　數據顯示，其他新興經濟體和發展中國家C PI均持續高漲。截至今年1月份，印度、韓國、泰國等新興經濟體頻繁加息。本月25日，俄羅斯央行宣佈，自28日起將再融資年利率上調0.25個百分點至8%，這是俄央行自2009年4月起連續14次下調再融資利率後首次上調利率。越南央行22日宣佈上調基準利率至12%，這是該行一週內第二次宣佈加息，17日該行將基準利率由9%上調至11%。 （記者　張媛）