3月主題投資或迎高潮 後市關注三大主線

　　進入3月，市場最為關注的焦點莫過於即將召開的“兩會”。政策紅利預期下，3月市場能否上演大家期待的“兩會”行情？

　　研究機構中唱多的聲音佔據多數。包括中信、國信、國金證券在內的多家券商認為，在“兩會”維穩基調下，目前市場具備相對牢固的政策性安全邊際，震蕩市下平穩運行的概率較大。而由於“兩會”為政策集中釋放期，今年又是十二五規劃的開局之年，相關政策主題可能成為市場關注焦點。

　　回顧歷史，“兩會”期間市場漲多跌少。根據國信證券的統計，過往16次“兩會”，上證綜指有11次上漲。漲幅最高的出現在1997年，達9.10%；2002年為熊市，但是“兩會”期間股市也經歷了一波反彈，滬指在10個交易日中上漲7.88%，為漲幅第二大的年份。

　　那麼，今年的“兩會”行情又將如何演繹呢？從影響市場的主要變量上看，機構普遍認為目前A股兩個最主要的不確定性因素是地緣衝突和通脹的擔憂，這也制約了A股迅速反轉向上的可能。但從中期角度看，這些不利因素的影響正在淡化。

　　國信證券指出，地緣衝突導致油價躥高，這將阻礙全球經濟體復蘇進程；而對通脹的擔憂來源於油價的衝擊之外，還有工資收入的提高、農産品價格高企等因素影響。這兩個因素確實需要關注，但最近的市場運行反映了一些這種不確定性。

　　而臨近“兩會”，“維穩”一詞也被券商普遍提及。興業證券指出，21日中央政治局會議提出防止經濟大起大伏，後續大概率將在保民生、維持和諧上下真功夫，如此，市場對於宏觀調控“壓通脹”可能導致經濟硬著陸的擔心也將緩解。

　　包括中信證券在內的部分券商也認為，這預示著在新的日趨複雜的國內外政治經濟環境之下，管理層對今年的宏觀調控思路發生了些許微妙的變化，以“維穩”為基調的政策思路已經愈加明確。

　　因此，多數券商對市場持樂觀看法，認為目前市場具備相對牢固的政策性安全邊際，同時兩會良好的政策氛圍以及3月份的信貸投放仍將為A股的活躍提供條件。

　　與此同時，考慮到“兩會”為政策集中釋放期，今年又是十二五規劃的開局之年，券商普遍看好3月份政策帶來的主題投資機會，甚至有券商預計主題投資3月或迎來高潮。

　　上海證券認為，3月份市場的趨勢性機會將依然存在於“兩會”政策預期明朗後，市場對固定資産投資開始向戰略新興産業尋求轉型的預期強化。同時，題材輪動過程中也存在大量交易性機會。

　　而東北證券建議關注以下“兩會”政策主題投資主線：一是受益於“保民生”和“控通脹”主題的旅遊、醫藥、零售、農業；二是受益於“結構轉型”的區域和新興産業；三是受益於“體制改革”的文化傳媒、現代服務業等。