早盤綜述：短期兩會題材將成為炒作核心

　　週一兩市繼續反彈，深成指漲逾2%，連續4日上漲，滬指收盤重新站上2900點，二月收官，滬指月漲幅4.1%，深成指月漲幅7.57%。股指期貨與現貨市場一致，兩市高開，開盤後迅速探底，滬指探至全日最低2861.82點，隨後展開上攻行情，午後一路走高，最終以全日次高點收盤。滬指收盤報2905.05點，漲0.92%；深成指收盤報12902.43點，漲2.13%；中小板綜指漲1.09%；創業板指數漲0.43%；滬深300指數收盤報3239.56點，漲1.31%，股指期貨IF1103合約收盤為3254.8，漲1.38%。兩市成交放大，滬市成交金額1496億元，深市成交金額1157億元。

　　盤面觀察，市場近八成個股上漲，非ST個股漲停12隻，家電股活躍，TCL集團（000100）、小天鵝A（000418）漲停，強勢股東晶電子（002199）、蘇州高新（600736）漲停，三愛富（600636）與巨化股份（600160）漲停。行業板塊全漲，開發區、家用電器、酒店旅遊、供水供氣、煤炭、機械等板塊漲幅居前。機械股走強，南方軸承（002553）漲停，三一重工（600031）漲8.53%。權重股多數上漲，中國石油（601857）平盤，中信證券（600030）跌2.87%，中國平安（601318）漲1.1%，蘇寧電器（002024）漲2.47%。創業板弱于大盤。中小板4隻個股漲停。

　　技術上兩市股指繼續反彈，滬指收盤站上2900點，收出帶下影線的中陽線，深成指已經接近箱體上軌，市場多頭活躍，在兩會召開前，表現出強烈的上攻慾望。技術指標MACD指標略有好轉，快線重新向上，顯示行情出現轉機；KDJ指標向上，深成指形成金叉，表現出有上攻動力；布林線出現三條軌道共同向上跡象，顯示一輪較大行情可能出現。總體而言，活躍資金仍然掌控著局面，局部牛市基本確立，短期兩會題材將成為炒作的核心，熱點方面關注相關受益品種。

　　（一）發改委:2月CPI望回落

　　中宣部、中央直屬機關工委等6部門昨日在京舉辦熱點問題形勢報告會，國家發改委主任張平應邀作關於當前的價格形勢及調控措施的報告時表示，今年1月份居民消費物價指數（CPI）漲幅低於社會預期，2月份有望繼續回落。

　　[金融界簡評]：發改委關於2月份CPI的表態説明之前採取的控制物價上漲的措施已經取得 部分效果，CPI的持續回落有助於緩解市場的通脹預期，同時也有利於緩解市場對於貨幣緊縮政策的擔憂，因此發改委的表態對於A股市場來説屬於利好，有利於市場的持續反彈。

　　（二）"十二五"期間資本市場"雙向擴容"可期

　　隨著全國兩會臨近，經濟和民生領域相關熱點話題受到的關注度日益提升。其中，未來五年我國經濟和資本市場的發展藍圖等更是成為關注焦點。本報獲悉，有關證券市場發展的"十二五"重點工作規劃正在研究制定當中。綜合各方面信息來看，未來五年股市有望實現發行規模、資金規模的"雙向擴容"，包括主板、中小板、創業板、場外市場在內的多層次資本市場體系將更趨完善。有關專家表示，資本市場的"雙向擴容"是經濟發展的必然要求，是積極股市政策的一個表現。

　　[金融界簡評] ：可以説“十二五”期間，資本市場承擔著我國經濟轉型的經濟使命，資本市場是我國未來五年實現經濟轉型的一個重要的戰略平臺，因此資本市場在未來五年將獲得更大的發展空間，在擴大資本市場直接融資規模的同時，還要大力發展機構投資者，積極引導機構資金、長期資金入市，從而讓資本市場更好的服務於經濟結構調整、經濟發展方式轉變，更好地發揮在資源配置上的基礎性作用。

　　（三）發改委：新興産業規劃將儘快報送國務院

　　日前，中國證券報記者從國家發改委了解到，發改委審議並原則通過了《戰略性新興産業發展"十二五"規劃（框架）》，同時要求有關部門抓緊起草《戰略性新興産業發展"十二五"規劃》初稿並儘早報送國務院審批。發改委近期還要求加快推進節能環保等七大領域專項規劃編制工作。這意味著，"兩會"之後，一組由戰略性新興産業擔綱的産業政策群將密集出臺。分析人士認為，這將成為"兩會"之後貫穿全年的投資主線。

　　[金融界簡評]：隨著兩會的臨近，二級市場上的戰略新興産業個股也開始反復活躍，這與市場對於戰略新興産業利好政策的出臺預期有關，目前投資者可以選擇質地較好的新興産業個股提前埋伏，這不失為一個較好的策略。

　　（四）今年預增信貸規模為8.1萬億

　　1月信貸"克制"增長之後，四大行2011年計劃新增貸款規模已基本確定。總體來看，四大行預計新增貸款與去年實際新增貸款規模相差不大。綜合四大行的預增貸款規模來看，四家銀行今年預計新增貸款規模合計約2.85萬億元。往年的經驗顯示，四大行全年新增貸款的規模約佔整個銀行業新增貸款規模的35%至40%。在確定四大行新增貸款約2.85萬億元的情況下，照此比例反推，2011年，新增貸款規模在7.1萬億至8.1萬億元之間。8.1萬億元的上限與去年7.95萬億元的實際新增貸款規模相當；而7.1萬億元的新增貸款則與目前市場人士預計的規模相差不大。

　　[金融界簡評]：受制于資本充足率、存貸比等硬性指標限制，儘管商業銀行放貸衝動高漲，但規模難以迅速增長。不過在剛性需求的帶動下，今年信貸規模也難以出現大幅度的下降，因為如果調控力度過大，必然對整個經濟産生一定的負面，屆時銀行資産質量必將受到影響。所以7.1至8.1萬億的信貸規模符合經濟發展的客觀需要，同時也能夠滿足監管部門的要求。

　　（五）道指收穫1998年以來最佳同期表現

　　美國股市28日收盤走高，道指漲0.79%，納指漲0.04%，標普500指數漲0.56%。至此，2月份道指累計上漲2.81%，納斯達克綜合指數漲3.04%，標普500指數漲3.2%，標誌著三大股指連續第三個月告漲。同時本月也是道指和標普500指數1998年以來同期漲幅最大的一次。

　　[金融界簡評]：美國發佈的經濟數據顯示，1月份消費者收入大幅增長，且芝加哥採購經理人指數（PMI）繼續攀升，在利好的經濟數據的刺激下，美國三大股指再次紅盤報收，而且三大股指已經連續三月上漲。美股的良好表現為目前的A股市場提供了一個較好的外部環境，有利於A股的持續反彈。